神秘程式碼6007**國內智慧終端ODM(代工)行業龍頭

　　今天是端午第一天，給大家分享一隻被不少輝叔看盤老鐵們持倉的票：聞泰科技！

　　現在的行情分享這票還算合適，價格還處在中樞位置，而且業務也即將迎來不錯的行情，持有的老鐵，看完今天的內容，相信會多一份瞭解。

　　一、先說說聞泰到底是幹啥的？

　　說實話，雖然不少老鐵買了聞泰，但估計還有不少人不瞭解聞泰這家公司到底是做啥的。

　　簡單一句話概括：國內智慧終端ODM（代工）行業龍頭。放一張圖介紹，聞泰科技業務範圍及相關產品。

　　聞泰具備設計研發製造一體化的方案能力，擁有主流運營商認證與多平臺產品開發的經驗。

　　上圖可以看到，不少手機廠商包括巨頭三星都是聞泰的客戶，且這塊營收佔比超過了90%以上。

　　公司也憑藉精品化戰略登頂ODM行業龍頭，不斷匯入LG、諾基亞等國際知名手機客戶。

　　現在，聞泰的出貨量常年穩居行業第一，而且正在逐漸擴大領先差距。

　　聞泰的優質客戶們：

　　二、聞泰從前景來看，有兩個顯著的優勢

　　1、精品化戰略與5G創新帶來機遇，平板/筆電/VRAR等領域多點開花

　　聞泰多點佈局，推進“5G手機 消費電子 汽車電子”同步發展。

　　1）5G手機方面，2020年有望放量，開啟新一輪換機週期，中低端5G手機及更多4G機型有望委外。

　　聞泰5G技術行業領先，與高通/中國移動在5G研發深度合作，預計2020年量產5G手機，2020Q1推出5GCPE，聞泰有望在此輪換機熱潮中佔據先發。

　　5G 手機換機需求在 2020 年開始逐漸釋放：

　　參照 4G 落地聞泰出貨增長路徑，5G 有望帶動新一輪增長：

　　2）消費電子領域，佈局平板/筆電/VR/AR等新型終端。聞泰以ARM架構新筆電切入，主打續航與輕薄實現差異化競爭，有望彎道超車。

　　目前搭載驍龍835的筆電已小幅出貨，2020年起量；此外，公司深耕VR/AR領域多年，釋出多款成熟產品，5G趨勢下未來5年將是VR/AR快速滲透期，帶動相關裝置數量高速增長，聞泰有望受益。

　　5G 落地 AR/VR 迎來機遇：

　　聞泰科技

　　在 VR/AR 領域已有佈局：

　　3）汽車電子方面，公司佈局智慧汽車及車聯網，主打人車互動，已推出了T-BOX車機系統、嵌入式智慧電動汽車計算單元等產品。

　　2、併購安世強勢切入功率半導體，“聞泰 安世”業務協同潛力巨大

　　安世細分領域市佔率穩居行業前三，助力產業鏈競爭力加強。

　　首先，看好安世自身成長潛力，汽車電子/自動工業/5G帶動下功率器件需求穩健增長，而安世擁有設計、製造、封測及上游裝置的全環節IDM能力，客戶資源優質，覆蓋汽車/通訊/工業電力及消費電子等中高階領域，加上先進GaN功率器件量產，在中國巨大市場需求下有望份額提升。

　　安世半導體的產品範圍：

　　安世半導體淨利率高於其他同業可比公司：

　　聞泰與安世業務協同潛力巨大：

　　1）雙方有望實現客戶資源共享，共拓國內外市場；

　　2）安世在汽車電子實力雄厚，聞泰在車聯網通訊模組領域具備積累，雙方存在業務契合點，卡位汽車電子新藍海；

　　3）ODM業務對功率器件需求巨大，併購有利於公司向產業鏈上游擴充套件延伸，保障關鍵器件供應，並提高成本控制能力。

　　聞泰重要股東格力有望與聞泰、安世實現業務大協同，想象空間巨大：

　　A股目前馬太效應越來越凸顯，像聞泰這種營收持續最佳化的公司，在未來的競爭力也會越來越大。

　　目前，券商給出6個月169的目標價，相比現在上漲37.6%。

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