智通財經APP獲悉，國元證券釋出研究報告，首予心動公司(02400)“買入”評級，目標價82港元。
該行表示，移動遊戲行業高速增長，心動公司作為在海內外佈局全產業鏈企業，有望從需求側驅動力更迭與內容供給精品化的雙重機遇中充分受益，未來圍繞精品遊戲研運與TapTap社群生態建設兩大方向協同發展，增長潛力巨大。
報告中稱，公司透過加強工作室佈局、加大單品投入、強化輔助部門建設、完善開發工具等方式提升自研能力。遊戲組合覆蓋全面，即包含MMO、SLG、卡牌等商業化水平較高的品類，也包含大DAU類休閒競技遊戲，以及優質付費獨立遊戲，對平臺形成良好的引流效果。公司近年來海外收入增長迅速，海內外市場在遊戲上線節奏與產品生命週期上形成有益互補。
該行表示，TapTap優質內容連線使用者與開發者，競爭優勢突出，長期空間可觀。廠商側，依託廣告變現，免費網遊零抽成，提供良好開發環境，吸引更多遊戲開發者，加固內容護城河;使用者側，提供全面、便捷的遊戲社群功能，豐富社群內容生態，保障手遊玩家體驗，透過優質獨佔內容達到正向引流效果。
國元證券稱，對標Steam，TapTap學習其在使用者激勵、大DAU遊戲引流、國際化擴張方面的經驗，並逐步補齊遊戲自研能力，初步具備了成為手遊行業Steam的潛質。
報告提到，代際切換背景下，平臺依託優質獨佔內容和運營能力的正向協同效應不斷提升在Z世代使用者中的滲透率，吸收增量使用者，後續隨著使用者獲取資訊密度提升逐步放開新廣告位，提升使用者廣告價值。行業來看，精品化趨勢下社群作為溝通渠道的價值凸顯，雲遊戲提高遊戲廠商對社群分發的需要。