豆瓣上出現了一個問題，唯品會到底贊助了多少節目＆劇？
有網友在下面評論道，感覺有一半的熱播劇和綜藝都能看到唯品會，還有人表示，“以前我和同事小姑娘各種唯品會的包裹，最近都消停很多，不知道怎麼突然就忘了唯品會了”，更有甚者，直言“千篇一律的植入廣告，999、唯品會、御泥坊、京東、銳歐等讓人想吐”。
這是一個很尷尬的事實，如果不是熱門影視、綜藝裡的植入廣告，很多使用者怕是已經忘記唯品會這一曾經的“電商第三極”。
從2012年流血上市，到2015年妖股“現形”，再到2017年市值跌至峰值的1/4，唯品會距離電商巨頭的美夢已經越來越遠，但這不是最危險的。最危險的是，被唯品會推崇備至的營銷策略，正在被年輕使用者所反感，唯品會至今都找不到一個更好的法子迎合他們。
這屆年輕人不愛特賣？
8月19日晚，唯品會股價暴跌近20%，一夜之間市值蒸發約200億元人民幣。
回頭看唯品會的最新財報，其實第二季度的業績表現並沒有很糟糕。在美國會計準則下，歸屬上市公司股東淨利潤為15.36億元，同比大增88.9%，高於市場預期的11.54億元；在非美國會計準則下，歸屬上市公司股東淨利潤為13億元，同比增長24.3%。但是，同比增長僅有6%的淨營收，給這份財報蒙上了一層陰影。
財報只是唯品會股價下跌的一個誘因，更關鍵的在於人事變動。當晚，與財報一起公佈的，還有唯品會CFO楊東皓因個人原因離職的訊息。
為什麼楊東皓離職會帶來如此大的震動？楊東皓2011年加入唯品會擔任CFO一職，任職時間長達9年。三年前，楊東皓曾信心滿滿對外公佈唯品會要打造以“電商、金融、物流”為支撐的“三駕馬車”架構，然而時至今日，金融和物流已然翻車，唯品會重新迴歸特賣。
這個時候楊東皓的離職，似乎是在為唯品會的戰略失誤“買單”，但更加透露出一個公司在增長停滯面前掙扎徒勞的無奈和心酸。
資料顯示，截止2020年6月，唯品會活躍使用者總數同達3880萬，總訂單為1.7億單，而在2019年第四季度，其活躍使用者數已達3860萬人，訂單量為1.75億。很顯然，這半年來唯品會的兩項關鍵資料幾乎停止增長。究其原因，沒有新使用者的流入，老使用者的消費潛力近乎殆盡。
2014年至今，來自唯品會老使用者的訂單量在總訂單量中的佔比一直維持在92%以上，今年第一季度訂單量更是達到了97.7%。
追根溯源，年輕一代的消費習慣已經改變。QuestMobile移動大資料研究院曾釋出了一份《Z世代洞察報告》，報告稱，1995-2012年出生的Z世代群體更熱衷“KOL直播種草，時尚穿搭指南推薦”一類的購物方式。他們喜歡在小紅書、蘑菇街一類的購物社群平臺上看測評報告使用心得，然後去淘寶、京東這樣的綜合平臺上購買。
在主流購物類APP中，我們看到，唯品會Z世代的使用者佔比僅排在網易考拉之前。
如今唯品會已經砍掉物流和金融，重新迴歸特賣，雖然這可以讓公司的盈利狀況更加平穩，可長遠來看，僅靠特賣模式終究解決不了唯品會被年輕使用者拋棄的致命問題，尤其是過度的廣告營銷正在起到反效果。
興於湖南衛視，衰於湖南衛視？
靠著衛視熱播的影視綜藝，唯品會刷足了存在感。
影視劇中，從《歡樂頌》、《楚喬傳》、《小歡喜》、《都挺好》到近期大火的兩部女性群像劇《三十而已》和《二十不惑》，綜藝上，從《妻子的浪漫旅行》、《我家那閨女》、《中國新歌聲》、《中餐廳》到破圈而出的《乘風破浪的姐姐》，唯品會不僅能“見縫插針”地植入廣告，而且從不錯過每位嘉賓的安利。
雖然唯品會投放廣告向來廣撒網，但我們可以看出其對湖南衛視節目的投入遠比其它衛視多。追溯到2013年《我是歌手》第一季成為湖南衛視的綜藝爆款後，唯品會馬不停蹄地就斥巨資搶下了樂視網全網獨播的《我是歌手》第二季網路獨家冠名。
自此後，湖南衛視的黃金檔電視劇及綜藝一直都可以看到唯品會的身影。
唯品會選擇湖南衛視的原因很簡單，當時，湖南衛視在年輕女性觀眾，尤其在中高消費人群當中，收視排名全網第一，覆蓋範圍最廣，觀眾基礎最大。所以，很長一段時間唯品會的使用者資料一直維持著較高增速。
如2016年Q2，其活躍使用者的增長達到62%。一方面很大程度上歸功於周杰倫，這一年，周杰倫擔任唯品會的首席驚喜官，強大的粉絲效應再次發揮作用；另一方面，湖南衛視2015年廣告收入首次突破百億元，2016年再攀高峰，實現了110.25億元的鉅額廣告收入。強勁的廣告增長勢頭，側面印證著唯品會這類品牌投放廣告的積極效果。
然而，無論是湖南衛視還是依賴於湖南衛視進行廣告營銷的唯品會，都沒能繼續保持這種態勢。
從2016年以後，湖南衛視優秀人才頻繁出走，多年來最引以為傲的綜藝板塊也表現出疲態。尤其是兩大王牌綜藝《天天向上》及《快樂大本營》，缺乏新鮮感，鮮少突破，收視率持續下降，這背後是浙江衛視、東方衛視等競爭對手的強勢逆襲。到2019年，湖南衛視黃金時段資源招商額僅為13.09億，只佔到湖南衛視去年同期50.69億招商額的四分之一。
唯品會這時已經察覺到廣告營銷效果在減弱，可它並沒有減少投入，而是加大了對其它衛視的廣告投放。但關鍵問題已經難以掩蓋，其一是營收壓力，2012年、2013年和2014年，唯品會的營收同比增速分別為204.7%、145.1%和121.9%，往後三年營收同比增速分別為73.8%、41%和28.6%。
其二，大規模廣告投放固然給唯品會帶來了新使用者增長，可新使用者留存成迷。早在前幾年，36氪就報道過唯品會新增年輕使用者復購率不高的問題。
沉痾痼疾、轉型之困，無論對湖南衛視還是贊助商唯品會，都不是一個爆款綜藝能解決的。
廣告金主們的式微時代？
唯品會不是唯一一個深陷使用者增長困境的廣告金主，仔細看那些曾經喜歡花重金砸向爆款綜藝及影視劇的公司，在其產品迅速獲得曝光度進而拉昇銷售後，大多數又重新進入了停滯或後退期。
比如國產面膜。2014年下半年，一葉子作為上美公司（前身是上海韓束化妝品有限公司）的子品牌誕生，年底即簽約了當時解約歸國的“當紅炸子雞”鹿晗，據某位粉絲所說，鹿晗代言的面膜上線第一天營業額就超過69萬。2016年一葉子繼續在綜藝冠名、影視劇植入上揮金如土，有報道稱，一葉子2015年全年廣告投放額在4億元左右，2016年則高達15億。
這一年，CEO呂義雄也正式向行業宣佈一葉子超越美即，成為中國銷售額排名第一的面膜品牌。不過，增長沒有持續太久，2018年11月到2019年6月，一葉子在天貓旗艦店的增速分別為-10.96%、-30.30%、-26.89%、42.33%、-33.46%、-37.32%、-57.84%和-12.40%。
御家匯當前也是相同境遇，旗下品牌御泥坊和小迷糊天貓旗艦店的銷量額從2018年12月份開始出現不同程度的下滑，2019年2月小迷糊的銷售額同比下滑高達85.43%。
再比如手機行業，2016年左右OPPO和VIVO異軍突起，一面源自他們在下沉市場線下渠道的全面鋪開，一面則歸功於電視廣告、明星代言、品牌贊助等強勢營銷帶來的大規模曝光。2015年到2016年，僅VIVO參與冠名的綜藝節目就超過25個，而且還是諸如《快樂大本營》、《爸爸去哪兒》、《我是歌手》、《火星情報局》等爆款。
如今OPPO、VIVO仍在持續其廣告營銷投入，可效果明顯式微，當用戶意識到這些高額廣告費用最後是轉嫁到了自己身上，他們也開始攻擊這兩個品牌低價高配的套路。
為什麼傳統營銷不再驅動使用者增長？原因從使用者反應就可以直接看出。不少觀眾直言，“節目看得正高興的時候，突然來個唯品會廣告，很掃興”、“三十而已裡唯品會廣告植入好多，但逼格似乎都不太好”。
一位網友對贊助商的評價很精準，贊助商出高價，條件就是贊助品牌無節制的出鏡率，“他們感覺節目環節不重要，嘉賓不重要，重要的是品牌一定要出現在任何地方”。
洗腦、尷尬、無節制露出，正在成為傳統營銷的“三宗罪”。而將使用者及銷售增長希望全部寄託於此的廣告主們，在一次次用金錢的力量驅使影視綜藝內容放棄底線、犧牲觀看體驗後，也必然將遭受口碑的“反噬”或高投入低迴報的惡性迴圈。唯品會只是其中之一。
第一季度財報釋出時，還是CFO的楊東皓曾稱，唯品會營銷費用之所以砍掉近一半，是因為全國封閉，大多數人待在家裡，唯品會認為這期間不是花費營銷資金獲得更多流量使用者的好時機。按照這一說法，唯品會大概並沒有取消大規模廣告投放的打算，在新使用者不見蹤跡的殘酷現實下，如何平衡廣告營銷給公司營收帶來的壓力，或是未來唯品會更大的難題。
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