DRAM价格进入上涨周期：Q1产值环比增8.7% Top3厂商仍在忙扩产

《科创板日报》（上海，研究员 宋子乔）讯，据TrendForce集邦咨询最新报告，DRAM价格于一季度开始反转向上，均价涨幅在0-5%之间。在出货量与报价同步上升的情况下，2021年第一季DRAM（内存）需求较预期更为强劲，DRAM总产值达192亿美元，环比增长8.7%。

主要原因包括疫情背景下笔电需求淡季不淡，以及国内智能手机品牌OPPO、vivo、小米积极加大零部件采购力度。

此外，先前拉货动能较疲软的服务器供应商经过2-3季的库存去化，加上预期DRAM价格将持续上扬，部分业者重启新一轮的备货潮。

广发证券3月18日发布的研报正呼应了TrendForce的最新统计数据，该机构表示，2021年Q2受终端产品需求旺盛、数据中心回温带动，买方急欲提高DRAM库存水位，DRAM价格正式进入上涨周期，DRAM合约均价继2021年Q1约3-8%的上涨后，2021年Q2合约均价将大幅上扬13-18%。

主流DRAM厂业绩亮眼 积极扩产

目前，全球DRAM市场由三星、SK海力士和美光三大巨头垄断。TrendForce报告显示，2021年一季度这三家公司的市场份额分别为42%、29%和23.1%。

三者的出货量与平均销售单价同样呈现“量价齐扬”的走势，且出货增幅优于预期，显示出报价反转刺激采购端积极备货。以营收表现来看，三星、SK海力士及美光的营收分别上扬8.5%、6.9%及9.6%。

TrendForce预计，二季度原厂DRAM平均销售单价上扬幅度将十分显著，配合出货量持续向上，整体DRAM产值季成长率将有机会突破两成。

在行业景气度持续向上的预期下，2021年三大原厂陆续加速产能扩张或先进制程扩展，以应对需求面的好转。不过，由于新增产能开出的时间点将主要落在2022年上半年，对于今年DRAM市况的影响不大。

具体到2021年产能，三星为应对利基型的specialty DRAM的热络需求，除了放缓旧厂Line 13原先由DRAM转向CIS（影像传感器）的速度外，也决定扩增最新平泽二厂P2L年底的产能。

SK海力士旧厂M10同样放缓DRAM转至逻辑IC的进度，并决定将部分2022年的资本支出规划提前至今年，年底新厂M16的投片有机会小幅向上。

美光今年仍着重在1Znm及1 alpha nm制程的量产及拉升整体产出比重，也开始了下一代1 alpha nm的产品验证，而总产能在没有全新厂房的规划下，投片将大致与去年相当。

DRAM国产替代空间巨大

DRAM是存储最大的细分市场，占存储市场规模的比例高达58%。

受益于电动车和智能网联汽车的快速发展、全球居家办公需求延续、智能手机、云计算、人工智能等快速发展带来的存储需求，2021年存储行业迎来高景气周期。

IC Insights此前预测，DRAM和NAND闪存会是2021年增长最快的两个产品领域，预计销售额分别增长18%和17%。

大陆是全球DRAM最大市场，占全球DRAM市场的比例为43%，但自给率几乎为零。大陆DRAM市场呈现“大市场+低自给率”的特征，国产替化势在必行。

截至目前，中国主要的DRAM存储芯片厂商为紫光南京、福建晋华以及合肥长鑫。紫光南京的量产主要由力晶半导体完成，暂无自主量产能力；长江存储刚开始涉及DRAM领域，距离量产还有一定距离；福建晋华项目又因外部因素停滞。由此，方正证券分析师陈杭4月3日发布研报称，短期内我国DRAM自主替代最大的希望就是合肥长鑫。

《科创板日报》整理目前已进入合肥长鑫供应链的A股公司如下：

兆易创新：为合肥长鑫的关联方。今年2月8日，兆易创新发布公告，预计2021年度将从长鑫存储采购3亿美元（约合人民币19.3亿元）DRAM产品，产品联合开发平台合作额度为3000万元；

至纯科技：合肥长鑫为公司高纯工艺系统业务的客户，已产生销售收入。公司晶圆再生项目建成后将为晶合、合肥长鑫等集成电路核心制造企业提供配套；

上海新阳：是中芯国际、长江存储、合肥长鑫、长电科技、通富微电、华天科技等国内外半导体制造封测企业的核心供应商；

兴发集团：子公司兴福公司去年三季度通过合肥长鑫认证测试，为国内第一家成功供应28nm制程半导体工厂的国产电子级硫酸企业；

亚翔集成：中标合肥长鑫12寸存储器晶圆制造基地项目H03工艺动力系统包；

太极实业：控股子公司十一科技2016年中标合肥长鑫12寸存储器晶圆制造基地项目；

此外，晶瑞股份、雅克科技、昊华科技均为合肥长鑫供应商，金宏气体产品处于认证过程中，目前进展顺利。