比起壮士断腕，戴姆勒卡车上市更像放下了包袱。
文/徐珊珊
当地时间12月10日，戴姆勒卡车（Daimler Truck）正式登陆法兰克福证券交易所上市，标志着戴姆勒旗下豪华车和卡车部门正式“分家”。
图片来源：路透社
据了解，这是1926年戴姆勒-奔驰(Daimler-Benz)成立以来面临的第三次重大结构调整。第一次是1998年-2007年组建戴姆勒克莱斯勒（DaimlerChrysler)；第二次是2007年将克莱斯勒公司售予Cerberus Capital Management公司，变成戴姆勒股份公司(Daimler AG)。第三次便是刚刚完成了子业务拆分。
实际上，戴姆勒早在2017年就已宣布上述重大决定，辗转四年时间，这项决议最终照进现实。四年前，戴姆勒作出决定或许更多地出于“新能源市场起步、应对市场环境变化”等原因，然而时至今日，戴姆勒已经察觉难再扭转局势，不得不进行“最后一场”转型公演。
“道不同”
戴姆勒分拆乘用车和商用车的决定，并没有让市场感到十分惊讶。
纵观整个行业，传统汽车制造商剥离子业务其实并不鲜见。包括雷诺集团、沃尔沃集团、大众汽车集团都已将商用车与乘用车拆分开来，各自发展。尤其随着新能源市场快速发展，拆分旗下商用车和乘用车板块正成为越来越多车厂的选择。
2月份，戴姆勒发布公告称，将对公司架构进行根本性调整，集团最迟在今年第三季度一分为二。除了让卡车业务独立上市外，戴姆勒集团明年将正式更名为梅赛德斯奔驰。
尽管架构调整时间较预期稍晚，但好在今年并未缺席。
综合分析，让戴姆勒此次一锤定音的最大原因在于，新能源汽车市场发展势如破竹。以中国市场为例，乘联会发布的数据显示，11月份新能源乘用车国内零售市场渗透率达到20.8%。传统车型超过五分之一的市场已经被新能源所取代，且这一数据还在不断攀升。
全球趋势亦是如此。碳零排放成为整个汽车行业发展的必然趋势，即便是执牛耳的传统汽车制造商，在市场地位受到威胁的当下，已纷纷或主动或被动加入电动化的转型大军。
而“放下包袱、瘦身减负”成了众多车厂的战略选择。
之所以说戴姆勒卡车业务是“包袱”，是因为戴姆勒乘用车更偏爱于动力电池，而卡车业务则将增长押注在了氢燃料电池领域。尽管目前尚不清楚哪种技术会成为主流，但在乘用车方面，纯电动技术优势似乎更加明显，同时受到了车企普遍采用。
两部门发展路线不一致，分拆可以制定独立且适宜的集团战略，经营效率也将有所提升，避免一方被另一方拖累的场景出现。另外，戴姆勒将更名梅赛德斯奔驰，也凸显出母集团对于乘用车的发展规划和决心。
以“羊”补形
鉴于上市公司分拆子业务并独立上市是一件费成本的事，戴姆勒此举同样地是基于“变现”需求。
一方面，戴姆勒卡车是6吨级以上卡车最大的全球性制造商。如果公司上市，将能够拓宽自身的融资途径，吸纳各方资本满足后续发展所需。对于母公司来说，通过出让一部分股权获得IPO交易现金，可以为旗下其他业务运作注入新的资本，比如乘用车的电动化转型计划。
戴姆勒卡车目前市值约为270亿美元，戴姆勒集团持股35%。按照第三季度财报来看，该公司估值有望继续冲高。
2021年第三季度，由于全球范围的供应限制，戴姆勒乘用车和商用车总销量同比下滑 25% 至 577,800 辆，总收入微幅降至401 亿欧元。其中，梅赛德斯-奔驰汽车的销量下降32%，至 383,500 辆；戴姆勒卡车不减反升，销量同比增长 8%至 101,700 辆。
营收方面，戴姆勒财报主要披露了两项业务内容，分别是卡车和客车，汽车和货车业务。在两项业务中，卡车和汽车分别占据主导位置。可以看出，在今年第三季度，戴姆勒汽车业务收入接近卡车业务的3倍，无论是营收还是贡献率均远超后者，这也是戴姆勒将卡车业务分拆出去，投入全部精力发展汽车的原因所在。
再者，汽车是德国的支柱产业，德国很早就意识到电动化转型的必要性。国家层面，不断推动电池和电动汽车产业发展。因而综合来讲，戴姆勒分拆两部门，是自身发展所需，也是多变时局下的必然选择。