我们知道唐朝时期人才济济，像什么杜如晦、长孙无忌、尉迟敬德、房玄龄、尉迟敬德、秦叔宝等等，他们要么是李世民的老部下，要么和李世民有姻亲关系。和他们一比起来，今天的故事主人公就自惭形秽了很多。
他就是因直言进谏，辅佐李世民共同创建“贞观之治”大业，被后人称为“一代名相”的魏徵。
他的出身不是很好，而且在和李世民相遇之前，可以说个人的信用是几乎丧失殆尽。他之所以能成为后来的一代名相，主要就是靠一句话，“哪有什么胜利可言，挺住就意味着一切！”
魏徵出身河北巨鹿的魏氏，在北齐的时候倒也算是名门望族，其父曾任北齐的屯留令。但是就在魏徵还有三年就要出生之时，北齐被北周给灭了；在他刚满一周岁时，北周又被隋朝给灭了。连续的改朝换代，硬生生将原来勉强算得上是望族的魏氏给整成了寒门。后来因为家贫，年纪轻轻的魏徵很早就出家当了道士。
我们前面说了，魏徵之所以能够成功，全凭那句话。在这个信念的支持下，他先后投靠了五个东家：举兵反隋的武阳郡丞元宝藏；瓦岗寨首领李密；后随李密效力于李渊；被俘后又效力于窦建德；最后则是李建成，在此期间，他曾建议李建成尽早除掉李世民。
可以说，在李世民的文成武将中，像魏徵这样一生几易其主的人并不多见。我们无法想象他将如何面对世人，如何面对新的东家李世民。
李世民干掉李建成后，所有的人都知道这回魏徵恐怕是要完蛋了。果不其然，李世民刚坐稳位子就把魏徵喊来秋后算账了，魏徵看似已经是在劫难逃，可谁料到他居然不卑不亢，很是从容地说道：“当年皇太子若是听我的劝告，哪会遭逢今日之祸？”居然连一点悔过的意思都没有，反而还在群臣面前大放厥词。
他这样的反其道而行，不仅大肆标榜了自己的先见之明，同时又巧妙地道出了李建成的不听良言，以及自己怀才不遇的基本事实，而这所有的一切又都是为了衬托出李世民的伟大，李世民的胜利是必然的。在关键时刻，魏徵以自己的才华成功保住了性命，同时更赢得了李世民的青睐。
魏徵虽说这次保住了自己的小命，但如果不能百尺竿头更进一步的话，他仍旧随时会被那帮虎视眈眈的前政敌们给干掉。和那些自恃功勋卓著的同僚相比，魏徵的唯一的优势就是自己的这张嘴，以及坚持，除此之外一无所有。正所谓光脚不怕穿鞋的，都这样了魏徵也只好一条道走到黑，充分发挥自己能说会道的特长，并将其发展成了一种为官艺术。
他将整个朝堂都变成了自己唱独角戏的地方。于是，我们看到了极为不和谐的一幕：
太子越礼，他犯颜直谏；后妃越礼，他犯颜直谏；皇上想去泰山封禅，他依然犯颜直谏……直谏成了魏徵生存的武器，成了邀宠的法宝，李世民总结说，魏徵“所谏前后二百余事，皆称朕意。非卿忠诚奉国，何能若是”。玄武门之变后才开始效忠唐太宗的魏徵，终于达到了自己事业的巅峰，终于可以在同僚面前挺直腰板了。
几十年的光阴就如白驹过隙般，一闪而过，魏徵说老就老了。公元643年，魏徵病逝，李世民一改惯例，亲临魏府向其遗体告别，赐谥号“文贞”，同年入凌烟阁。李世民在后来评价他时说：“以铜为镜，可以正衣冠；以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。朕尝宝此三镜，用防己过。今魏徵殂逝，遂亡一镜矣。”
魏徵可以说是备享生荣死哀。但是有句话说得好，人无完人。
魏徵生前曾力荐过杜正伦和侯君集二人，认为他们都有宰相之才。所以杜正伦被提拔为了兵部员外郎，后又改任为太子左庶子；侯君集也因此官至检校吏部尚书。魏徵死后，他们二人都因牵连到太子李承乾密谋造反事件当中，一个被流放，一个下狱被杀。
举荐人才失当，魏徵难辞其咎，世人甚至推测，魏徵此举有暗结同党之嫌。于是，魏徵在李世民心中的高大形象第一次打了折扣。后来又有人作证，说魏徵谏诤李世民的奏章，自己都偷偷留有副本，交给了当时的史官褚遂良，以求能够录入国史。
只顾着自己后世留名，却不顾此举会给君主招黑。魏徵的形象就此轰然倒塌，盛怒之下的李世民不但令人毁掉了自己亲手给魏徵题写的碑文，甚至还取消了衡山公主和他长子魏叔玉的婚约。
后来，李世民亲征高句丽，虽说大获全胜，但还是因为没能灭了高句丽而后悔，不禁慨然叹息道：“魏徵若在，不使我有是行也。“
于是又重新以少牢之礼祭祀魏徵，重立纪念碑。
阿里巴巴旗下的闲置商品交易平台闲鱼推出“信用速卖”功能，信用分超过 600 的用户在该平台把手机、电脑、相机等 3C 产品卖给回收商，在线估价下单后可以即时收到钱款。
具体来说，用户需要先开通并绑定芝麻信用，信用分超过 600 则可以享受信用速卖功能，这项功能的估价环节由“估吗”提供，收到的钱款将直接打进支付宝账号。不过，能够立刻到账的金额上限为 2000 元，也就是说，超过 2000 元的部分依然需要买家确认收货之后才能到账。
虽然闲鱼是一个以二手商品交易为主的平台，但很多时候它也被看作是阿里巴巴为自己增添社交属性的新尝试，官方鼓励用户之间进行砍价沟通、相互买卖的行为，这也是这款产品与淘宝不同的地方。阿里巴巴集团 CTO 张建锋曾 表示 ，闲鱼和拍卖是阿里集团旗下两项高速成长的业务，并且都具有分享经济和强互动的社区基因，他们还将探索包括闲鱼拍卖、闲鱼二手交易、闲鱼二手车在内的多种分享经济业务形态。
本文 闲鱼推出“信用速卖”功能，信用分 600 以上钱款即时到账 来自 动点科技.
(2017-10-21)
[公平路（周家嘴路~码头）拓宽改建工程规划设计方案公示啦]#城市规划#虹口区的居民们注意啦！@上海规土发布公示了公平路（周家嘴路~码头）拓宽改建工程规划设计方案。道路全长1108米，总宽24米-32米，有非机动车道和人行道哦！详见↓
(2017-10-23)
6月24日，河南省信息中心毕彦斌主任、于颖副主任一行莅鹤对鹤壁市公共信用信息平台建设工作进行调研，并召开座谈会。市发改委、市政府电子政务办、智管办、信息中心、辽宁立科等负责同志参加会议。
会上，我市汇报了鹤壁市公共信用信息平台项目建设情况。省信息中心专家与我市参会人员进行了技术沟通和经验交流，对我市在较短的时间内就已经完成的公共信用信息平台的建设、双公示排名靠前、与省平台实现了数据共享等工作取得的成效给予了肯定，同时，也对我们以后的工作提出具体要求：
1、紧扣国家信用体系建设要求，深入研究信用平台建设有效办法，全力推动鹤壁市信用体系建设。
2、以数据归集、双公示信息、信用目录、数据安全监管、政策法规工作为重点，做好信用信息平台建设工作。
3、平台建设工作要结合我市的经济发展特点，努力创新，加快推动企业诚信经营、事业单位和社会组织诚信服务及个人守信自律，为具有鹤壁特色诚信社会的全面建设提供良好支撑。
(2017-10-26)
企业即时信息公示制度有什么要求？企业应当自下列信息形成之日起20个工作日内通过企业信用信息公示系统向社会公示：
1.有限责任公司股东或者股份有限公司发起人认缴和实缴的出资额、出资时间、出资方式等信息；
2.有限责任公司股东股权转让等股权变更信息；
3.行政许可取得、变更、延续信息；
4.知识产权出质登记信息；
5.受到行政处罚的信息；
6.其他依法应当公示的信息。
工商行政管理部门发现企业未依照规定于20个工作日内履行即时公示义务的，责令其限期履行，企业逾期不公示的，工商部门将企业列入经营异常名录。
(2017-09-08)
鼎实导读
在乐瑞资产董事长唐毅亭看来，目前市场上关于新周期之辨，实际上是伪命题。他认为，中国从发展中经济体向成熟经济体过渡，经济增速放缓，供给侧增长远远慢于需求的增长，2016年以后主要矛盾是供不应求、产能不足、通胀环境，这样的环境下没有新周期。
文｜吴君，来源｜中国基金报 ，特此感谢！
唐毅亭判断，现阶段央行不可能把利率降下来，资金面更紧的可能性更大，所以，当前看好权益类资产，同时看好高票息的信用债资产，通过信用挖掘能获得较好的Alpha，但并不看好长期利率债。
中国基金报记者：去年四季度债券市场大幅波动，资金面紧张，请问乐瑞当时是如何判断市场的情况并做出投资决策的？
唐毅亭：2016年底市场估值非常不合理，在历史的极值点附近，我们认为性价比不高，一直在减仓，但真正促使我们下决心完全减掉，是因为看到了一个现象：
2014年开始债市经历三年大牛市，大牛市主要推动者是银行理财，主要债券都被银行理财买走了。以2016年为例，国债、金融债、企业债三个券种的净发行量是7万亿，但是银行理财买走3万亿。我们当时认为，除了通胀、经济增长等因素，影响整个债市的变量，需要把银行理财考虑进去。
2016年底出现新的变化，银行理财还在高速增长，但从过去的零售理财销售获得增长转变为通过同业理财销售获得增长，也就是说，这个时候银行理财的钱来自同业买理财。那么，同业为什么要买理财？很多中小机构会发行同业存单，筹集资金后去买同业理财，同业存单的发行利率是3%，同业理财的收益率有4%，中间有很大利差。
我们发现，由于竞争，同业的利差在缩小。一开始200个点，到后来只有100个点，甚至80个点，一旦利差缩小到零附近，就没有人买理财了。紧接着，下半年央行开始通过缩短放长等手段，提高货币市场的实际利率水平，尤其是3到6个月这段，恰好是同业存单发行的期限，受到影响。这边同业存单的利率也要提高，那边同业理财竞争导致利差空间没有了，由此会导致同业理财的购买量会越来越少。
当时，一是实实在在的利率提高，导致过去推动债券市场走牛的同业链条受到挑战；二是中央提防范金融风险、去杠杆。两个因素起作用，导致市场风险积聚，成为触发债市风险的因素。
基于以上想法，我们当时感觉债券产品投资收益空间不大，难以达到客户要求，所以，主动调降了管理规模。鉴于部分债券流动性不好，为了进一步防范风险，我们通过国债期货等工具做了一些对冲。
中国基金报记者：今年以来，股票、债券、商品市场呈现结构分化行情，但情况有所不同，在大类资产配置方面，该如何选择？
唐毅亭：从配置的角度，我们看好权益类资产和高票息的信用债资产，主要原因是我们有很强的信用挖掘能力，可以在这类资产上获得较好的Alpha，但并不看好长期利率债，这是性价比较低的选择。
中国基金报记者：为什么看好权益类资产？对于新周期的提法怎么看？如何看待目前影响市场的核心因素？
唐毅亭：最近有新周期之辩，我认为这是个伪命题，大家辩论是黑猫还是白猫，实际上它可能是猪或牛，完全抓错了重点。
在过去30年中，所有的周期都有一个重大的特点——以需求驱动为主。例如货币放松，搞基建房地产投资，需求起来了，周期就起来了，价格上涨，通胀起来，企业利润上涨，债券就会下跌，这是过去周期起来的特点。
但是，我们现在已经从发展中经济体向成熟经济体过渡，经济增长速度放慢，最主要的是经济增长的波动性大大降低。这个过程中总需求的波动非常小，不但没起来，甚至还有所回落，这样的话，哪来的新周期？
既然过渡到了成熟经济体，现阶段企业的投资很谨慎，加上环保、安全生产等限制，以及国家主动去杠杆、去产能的动作，所以制造业投资一直维持在低位，导致供给侧的增长慢于需求的增长，由此出现供求关系或者说产出缺口，变成了供不应求。2016年以前主要矛盾是供过于求、产能过剩、通缩环境，2016年以后主要矛盾是供不应求、产能不足、通胀环境，在这样的环境下没有新周期。
现在不像过去，并非需求引致的周期，但又有周期复苏的特点，因为供给不足、供求关系紧张，就会导致价格上涨，企业利润不断好转。如果纠结于所谓的“新周期”，就是没有抓住重点。
可以把这归结为供给侧变化导致的周期现象。为什么还是说“周期”？因为价格总是波动的、利润总是波动的。我们做投资是从价格里面寻找机会，如果一定要强调没有周期，经济起不来，按照这个逻辑去做投资，会输得很惨的。
道理很简单，假设需求没有波动或者说需求是下行的，这个时候应该买长期利率债，但问题是这种环境下价格压不住，通胀压力越来越大，当然是应该卖长期利率债。那么，到底是哪个对呢？我们觉得应该尊重基本事实。如果央行进一步宽松将利率下调，会导致总需求增长，如果总需求增长，在当前供给侧环境发生巨变的情况下，就会导致价格失控。所以，我们判断央行不可能把利率降下来，资金面更紧的可能性更大。
至此，资产配置容易得出结论：第一，对于股票来说，企业利润在增长，是好事情；第二，全社会实业的投资在下降，相当于对资金的需求量在下降，因此，资本市场的资金面至少不会恶化。但对债券来说，未来的价格压力很大，不可能上涨，长期相对看空；信用债方面，现在还有很多高票息可以挖掘Alpha，很多企业生存状况在好转。
(2017-10-24)
投资要点
杠杆失效与负债刚性短期内较难改变，偏低的评级利差和期限利差短期内难以修复。近期银行间资金成本下行，但受到M2增速、社融数据和PPI的超预期，信用债收益率多数上行。而信用债评级利差和期限利差现在都处于较低位置，远期反弹压力会较大，但短期内受制于金融与杠杆难以明显修复。具体来看银行通过同业存单加杠杆，券商资管通过质押回购加杠杆，金融去杠杆要去这两方面的杠杆。但由于银行对于股东的回报率不具有刚性（可高可低，甚至可能亏损），券商资管对股东（银行委外）有刚性的回报率，根据风险和收益匹配的原则，同样的去杠杆压力必然导致后者配置基础资产的风险偏好的上升程度大大高于前者，从我们路演的反馈来看也的确如此。本轮金融去杠杆以来券商资管普遍承受大幅抬升的委外成本和杠杆成本的双重压力，不得不大幅拉久期降评级，使得当前评级利差和期限利差被压到很低，出现“劣币驱逐良币”的现象。根本上解决这种问题，要么逐步消灭券商资管这种委托投资的业务模式，要么逐步推动券商资管产品由预期收益率型向净值型转变。但要做到上述两点非常困难，前者受制于银行自身债券投资能力不足，后者受制于银行理财本身的固定回报特征以及银行自身的低风险偏好特征，因此消灭预期收益率型资管产品是慢变量是长变量，短期内甚至可以认为是不变的，在这种情况下央行态度就是左右市场的快变量。不过央行整体维持中性偏紧，短期内杠杆收益也是稍纵即逝，因此偏低的评级利差和期限利差短期内难以修复。
一级市场净融回落；二级市场信用债日均成交量比前一周上升1.89%。中短票收益率大部分上行。本期一级市场城投、综合Ⅱ、基础建设、电力和煤炭开采发行较多；城投、综合Ⅱ、电力和食品加工四个行业所发债券认购倍数总和排名居前。二级市场银行间和交易所资金成本均大幅下行；中短票收益率大部分上行，其中3Y各评级收益率均上升，1Y和5Y中AA收益率均下行，1Y中AA+收益率下行；中短票收益率分位数1Y在69%附近，3Y在60%附近，5Y在45%附近；中短票信用利差分位数1Y在35%附近，3Y在20%附近，5Y在20%附近；中短票信用利差变化不一，1Y中AAA、AA-走阔，AA+、AA收窄，3Y均走阔，5Y均收窄；中短票评级利差(AA-)-(AA)各期限均走阔，(AA)-(AAA)各期限变化不一；中短票期限利差变化不一，其中5Y-3Y均收窄，3Y-1Y均走阔，5Y-1Y除AA-外均走阔。
正文
一、信用事件
1.1
重要信用事件点评
1.1.1万华实业：“14万华MTN001”共回售14.5亿元
10月11日，万华实业公告称，期限为3+2年的“14万华MTN001”于9月末完成回售行权工作，初始发行量23亿中有14.5亿选择了行权。未回售的8.5亿债券在剩下的2年中票面利率将由原本的5.45%下调至1%。
1.1.2国务院领导指示，银监会将严查个人消费贷款流入楼市
近日，根据国务院领导“严格管控各类资金违规进入房地产市场”的指示精神，银监会高度重视，主要负责就加强消费信贷监管专门作出批示、部署，各派出机构迅速行动，将消费信贷流入房地产市场情况作为监管检查重点，加大违规行为问责力度。此前，随着房贷收紧，多地银行发放的个人消费贷款和个人经营性贷款违规流入房地产的情况增多，甚至出现消费贷变身“首付贷”的现象。银监会相关部门负责人透露，目前主要采取的监管方法有三种：一是开展风险排查。北京、广东、上海、广西、贵州等银监局迅速部署开展消费信贷资金流向排查，北京银监局要求重点关注“房抵贷”、借款人或其配偶短期内办理多笔业务、贷款发放后资金迅速回流、收入证明金额明显高于平均水平等风险特征的贷款业务；广西银监局要求逐笔报告信用贷款超过50万元、抵押贷款超过100万元、信用卡分期付款超过30万元的资金用途情况。二是加强规范管理。福建、深圳、广西、江苏、内蒙古等省（区、市）出台多项监管政策，重申监管要求；广东银监局明确要求原则上不发放金额超过100万元或期限超过10年的个人综合消费贷款；福建个别银行已将消费贷产品的自助提款额度由30万元降为20万元。三是加大监管问责。江苏、上海、福建、重庆等银监局针对消费贷款用于个人购房首付的行为进行行政处罚，督促整改落实，部分银行也对违规挪用资金做了收回处理。在9月29日召开的新闻发布会上，银监会审慎规制局有关负责人表示，将突出重点领域和薄弱环节风险防控，其中，严厉打击“首付贷”，严查挪用消费贷款资金，防范房地产泡沫风险。
1.1.3央行：中国9月新增人民币贷款1.27万亿元，实现两连增
央行10月14日发布《2017年前三季度金融统计数据报告》，数据显示，中国9月新增人民币贷款12700亿元，实现两连增，预期11555亿元，前值10900亿元；M2同比增9.2%，预期8.9%，前值8.9%，增速为8个月来首次反弹。9月末，广义货币(M2)余额165.57万亿元,同比增长9.2%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低2.3个百分点；狭义货币(M1)余额51.79万亿元,同比增长14%，增速与上月末持平，比上年同期低10.7个百分点；流通中货币(M0)余额6.97万亿元，同比增长7.2%。前三季度净投放现金1445亿元。9月末，本外币贷款余额123.18万亿元，同比增长12.5%。月末人民币贷款余额117.76万亿元，同比增长13.1%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高0.1个百分点。前三季度人民币贷款增加11.16万亿元，同比多增9980亿元。分部门看，住户部门贷款增加5.73万亿元，其中，短期贷款增加1.53万亿元，中长期贷款增加4.2万亿元；非金融企业及机关团体贷款增加5.73万亿元，其中，短期贷款增加1.72万亿元，中长期贷款增加5.51万亿元，票据融资减少1.72万亿元；非银行业金融机构贷款减少2963亿元。9月份，人民币贷款增加1.27万亿元，同比多增566亿元。
1.1.4中国9月通胀再现分化：CPI放缓至1.6%，PPI大超预期升至6.9%
9月份，中国PPI超预期增长，增速创下6个月以来新高，但是CPI增速回落。这显示，虽然对建筑材料的强劲需求使大宗商品价格反弹，不过还未传导至消费者层面。10月16日，国家统计局公布数据显示，中国9月CPI增幅回落至1.6%，不及上月的1.8%，但是与预期持平，这是CPI连续8个月低于2%。PPI同比猛增6.9%，也是连续第二个月涨幅扩大。CPI方面，猪肉跌幅继续收窄，但鲜菜、鲜果价格涨幅均明显回落，蛋类价格涨幅也有所回落。非食品CPI主要受到医疗保健类价格上涨拉动，反映了医药价格改革的持续性影响。PPI方面，主要行业中有色、造纸、钢铁、化工等上涨最为明显，反映了环保限产等影响。主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨31.5%；有色金属冶炼和压延加工业，上涨20.2%；化学原料和化学制品制造业，上涨10.0%；非金属矿物制品业，上涨9.8%。涨幅回落的有煤炭开采和洗选业、石油加工业、石油和天然气开采业，分别上涨28.6%、16.4%和14.2%。前期受去产能影响快速上涨的黑色金属、有色金属行业PPI环比涨幅都出现下降，但造纸行业PPI环比涨幅扩大。这是由于9月山东、浙江等地展开环保督查，受督查省份2016年纸浆产量占全国产量的48%。
1.1.5中国前9个月固定投资增速持续放缓 续创1999年以来最低
国家统计局10月19日数据显示，中国1-9月城镇固定资产投资同比增长7.5%，较上月回落0.3个百分点，不及预期的7.7，续创1999年以来最低。9月单月较去年同期增长5.7%，比8月单月同比数据4.8%有所好转。1-9月民间固定资产投资同比增长6%，较上月回落0.4个百分点。统计局指出，固定资产投资稳中略缓，投资结构调整优化。前三季度，全国固定资产投资（不含农户）458478亿元，同比增长7.5%，增速比上年同期回落0.7个百分点。其中，国有控股投资168164亿元，增长11.0%；民间投资277520亿元，增长6.0%，占全部投资的比重为60.5%。分产业看，第一产业投资14973亿元，增长11.8%；第二产业投资171787亿元，增长2.6%，其中制造业投资140819亿元，增长4.2%；第三产业投资271718亿元，增长10.5%。基础设施投资99652亿元，增长19.8%，比上年同期加快0.4个百分点。高端制造业和企业技术改造投资较快增长，高耗能行业投资增长放缓。前三季度，高技术制造业、装备制造业和制造业技术改造投资同比分别增长18.4%、8.3%和12.1%，高耗能制造业投资同比下降1.9%。固定资产投资到位资金457007亿元，同比增长3.3%，增速比上半年加快1.9个百分点。新开工项目计划总投资376347亿元，同比增长2.4%。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）比上月增长0.56%。
1.1.6中国三季度GDP小幅放缓，增速6.8%
国家统计局10月19日公布，中国今年三季度GDP同比增长6.8%，较二季度6.9%增幅小幅放缓，与市场预期中值一致。三季度GDP同比增速6.8%，一、二、三产业增速分别为3.9%、6.0%、8.0%，分别较二季度变动0.1、-0.4与0.4个百分点。GDP平减指数初步核算4.1%，对应GDP名义增速11.2%，较二季度略升0.1个百分点。统计局数据显示，三季度GDP环比增长1.7%，符合预期，持平前值。前三个季度GDP同比增长6.9%，高于预期6.8%，持平上半年6.9%的增幅。中国三季度GDP符合预期，澳元/美元、伦铜反应平淡，沪指、恒指也暂时波动不大。10年期国债期货涨幅扩大至0.45%，10年期国债现券收益率下降至3.705%。国家统计局表示：”总的来看，前三季度国民经济稳中有进、稳中向好的态势持续发展，支撑经济保持中高速增长和迈向中高端水平的有利条件不断积累增多，发展的包容性和获得感明显增强，为更好地实现全年经济发展预期目标奠定了扎实基础。但也要看到，国际环境依然复杂多变，国内经济仍处在结构调整的过关期，持续向好基础尚需进一步巩固。“中国人民银行行长周小川近期表示，“今年以来经济增长动能有所回升，上半年GDP增速达6.9%，下半年有望实现7%。推动经济增长的动力主要来自家庭部门消费的快速增长。”初步核算，前三季度国内生产总值593288亿元。分产业看，第一产业增加值41229亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值238109亿元，增长6.3%；第三产业增加值313951亿元，增长7.8%。服务业主导作用增强，前三季度第三产业增加值占国内生产总值的比重为52.9%，比第二产业高12.8个百分点。消费成为经济增长主要驱动力，前三季度最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为64.5%，比上年同期提高2.8个百分点。新动能加快成长，前三季度工业战略性新兴产业增加值同比增长11.3%，比规模以上工业快4.6个百分点。绿色发展稳步推进，前三季度单位国内生产总值能耗同比下降3.8%。
1.2
评级调整每周追踪
本期（10.9-10.22）主体评级变动共发生6次，其中，上调主体评级3次，下调主体评级3次。
2.1
信用债到期与发行
本期（10.9-10.22）一级市场共发行信用债225只，总发行规模2459.3亿元，总偿还量为1906.61亿元，净融资量为552.69亿元。其中，企业债15只，共107.1亿元，公司债49只，共478.7亿元，中期票据55只，共590亿元，短融106只，共1283.5亿元。从发行行业看，城投、综合Ⅱ、基础建设、电力和煤炭开采发行较多，分别为38只、30只、21只、16只和8只。本期共有105只新发信用债披露认购倍数信息，其中有72支认购倍数大于1;分行业来看，城投、综合Ⅱ、电力和食品加工四个行业所发债券认购倍数总和排名居前,港口、专业工程、饮料制造和元件Ⅱ四个行业所发债券认购倍数均值排名居前。
交易商协会发行指导利率情况变动情况
对应的利率变化关注区间为2017.9.27~2017.10.18，在此观察区间内，交易商协会各期限品种发行指导利率大部分上行，幅度在-2~9BP区间内。
3.1
资金成本和国债走势
本期（10.9-10.22）银行间和交易所资金成本均大幅下行。具体来看，R001、R007、GC001和GC007周变化分别为-37.35BP、-50.75BP、-600.5BP和-231.5BP。
信用债成交量
本期（10.9-10.22）信用债（短融、中票、公司债、企业债）共成交6221.4亿元,日均交易量比前一周上升1.89%。其中银行间、上交所和深交所分别成交5766.47亿元、148.77亿元和306.15亿元。成交量超过30亿的信用债共有15支，其中水泥制造、综合Ⅱ、电力、铁路运输等成交量超过30亿的信用债支数较多。
信用债到期收益率
本期（10.9-10.22）中短票收益率大部分上行，其中3Y各评级收益率均上升，1Y和5Y中AA收益率均下行，1Y中AA+收益率下行。具体来看：AAA级中短票1年、3年和5年收益率分别变化4.61BP、15.27BP和6.7BP；AA+级中短票1年、3年和5年收益率分别变化-1.39BP、9.27BP和1.7BP；AA级中短票1年、3年和5年收益率变化-4.39BP、6.27BP和-0.3BP；AA-级中短票1年、3年和5年收益率变化8.61BP、15.27BP和2.7BP。
本期（10.9-10.22）中短票收益率和信用利差分位数高等级更高，但AA-级处分位数水平高于AA级；中短票收益率分位数1Y在69%附近，3Y在60%附近，5Y在45%附近；中短票信用利差分位数1Y在35%附近，3Y在20%附近，5Y在20%附近。具体来看：1年中短票收益率分位数AAA、AA+、AA和AA-分别达到73.63%、67.74%、65.03%和68.91%；5年中短票收益率分位数AAA、AA+、AA和AA-分别达到62.41%、47.59%、38.90%和43.90%。1年中短票信用利差（国债基准）分位数AAA、AA+、AA和AA-分别达到40.53%、38.66%、32.59%和32.26%；5年中短票信用利差（国债基准）分位数AAA、AA+、AA和AA-分别达到25.48%、15.99%、09.30%和21.18%。
本期（10.9-10.22）中短票信用利差变化不一，1Y中AAA、AA-走阔，AA+、AA收窄，3Y均走阔，5Y均收窄。具体来看：AAA级中短票1年、3年和5年信用利差分别变化4.51BP、13.61BP和-2BP；AA+级中短票1年、3年和5年信用利差分别变化-1.49BP、7.61BP和-7BP；AA级中短票1年、3年和5年信用利差分别变化-4.49BP、4.61BP和-9BP；AA-级中短票1年、3年和5年信用利差分别变化8.51BP、13.61BP和-6BP。
信用债评级利差
本期（10.9-10.22）中短票评级利差(AA-)-(AA)各期限均走阔，(AA)-(AAA)各期限变化不一。具体来看：(AA-)-(AA) 1年、3年和5年评级利差分别变化13BP、9BP和3BP；(AA-)-(AAA) 1年、3年和5年评级利差分别变化4BP、0BP和-4BP；(AA)-(AAA) 1年、3年和5年评级利差分别变化-9BP、-9BP和-7BP。
信用债期限利差
本期（10.9-10.22）中短票期限利差变化不一，其中5Y-3Y均收窄，3Y-1Y均走阔，5Y-1Y除AA-外均走阔。具体来看：AAA级5Y-3Y、5Y-1Y和3Y-1Y期限利差分别变化-8.57BP、2.09BP和10.66BP；AA+级5Y-3Y、5Y-1Y和3Y-1Y期限利差分别变化-7.57BP、3.09BP和10.66BP；AA级5Y-3Y、5Y-1Y和3Y-1Y期限利差分别变化-6.57BP、4.09BP和10.66BP；AA-级5Y-3Y、5Y-1Y和3Y-1Y期限利差分别变化-12.57BP、-5.91BP和6.66BP。
分析师：黄文涛 执业证书编号：S1440510120015
分析师：曾羽 执业证书编号：S1440512070011
报告贡献人：张君瑞
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(2017-10-23)
2017年3月23日，和合术被国家企业信用信息公示系统收录。并在湖南成立衡阳市南岳区和合术信息咨询中心，接受广大客户的咨询以及为需要帮助的人服务。帮助更多感情破裂的人挽回感情。经营者为易洪永居士。
联合国教科文组织保护非物质文化遗产政府间委员会(下称“委员会”)第十一届常会于2016年11月28日至12月2日在埃塞俄比亚首都亚的斯亚贝巴联合国非洲经济委员会会议中心召开。11月30日下午委员会经过评审，正式通过决议，将中国申报的“和合术”列入联合国教科文组织人类非物质文化遗产代表作名录(下称“代表作名录”)。易洪永居士为中国和合术传承人，民间和合术第一人，实际运用中成功率最高的和合术大师。
易洪永居士，南岳衡山第一奇人，民间和合术第一人，成功挽回感情案例最多，成功率最高的和合术大师，名人富商御用风水师，衡阳市南岳区杨救贫堪舆研究中心创始人，衡阳市南岳区和合术信息咨询中心创始人。常常出国演讲，传播国学文化。
(2017-05-24)
通知 | 工商总局关于印发《国家企业信用信息公示系统使用运行管理办法（试行）》的通知
2017-07-03
市场监管论坛
工商总局关于印发《国家企业信用信息公示系统使用运行管理办法（试行）》的通知
各省、自治区、直辖市工商行政管理局、市场监督管理部门：
为规范国家企业信用信息公示系统使用、运行和管理，充分发挥其在服务社会公众和加强事中事后监管中的作用，促进社会信用体系建设，总局在广泛调研、深入分析的基础上，起草形成了《国家企业信用信息公示系统使用运行管理办法（试行）》，现予印发，请遵照执行。
工商总局
2017年6月27日
国家企业信用信息公示系统使用运行管理办法（试行）
第一章 总则
第一条 为规范国家企业信用信息公示系统（以下简称“公示系统”）使用、运行和管理，充分发挥其在服务社会公众和加强事中事后监管中的作用，促进社会信用体系建设，根据《企业信息公示暂行条例》《政府部门涉企信息统一归集公示工作实施方案》等有关规定，制定本办法。
第二条 公示系统的使用、运行和管理，适用本办法。
第三条 公示系统是国家的企业信息归集公示平台，是企业报送并公示年度报告和即时信息的法定平台，是工商、市场监管部门（以下简称工商部门）实施网上监管的操作平台，是政府部门开展协同监管的重要工作平台。公示系统部署于中央和各省（区、市，以下简称省级），各省级公示系统是公示系统的组成部分。
第四条 公示系统的使用、运行和管理，应当遵循科学合理、依法履职、安全高效的原则，保障公示系统的正常运行。
第五条 国家工商行政管理总局（以下简称工商总局）负责公示系统运行管理的组织协调、制度制定和具体实施工作。各省级工商部门负责本辖区公示系统运行管理的组织协调、制度制定和具体实施工作。
第六条 工商总局和各省级工商部门企业监管机构负责公示系统使用、运行、管理的统筹协调，研究制定信息归集公示、共享应用、运行保障等相关管理制度和业务规范并督促落实；信息化管理机构负责公示系统数据管理、安全保障及运行维护的技术实施工作及相关技术规范的制定。
第二章 信息归集与公示
第七条 工商部门应当将在履行职责过程中产生的依法应当公示的涉企信息在规定时间内归集到公示系统。
第八条 工商部门应在公示系统中通过在线录入、批量导入、数据接口等方式，为其他政府部门在规定时间内将依法应当公示的涉企信息归集至公示系统提供保障。
各级工商部门企业监管机构负责组织协调其他政府部门依法提供相关涉企信息；信息化管理机构负责归集其他政府部门相关涉企信息的技术实现。
第九条 各级工商部门负责将涉及本部门登记企业的信息记于相对应企业名下。
第十条 工商总局负责定期公布《政府部门涉企信息归集资源目录》，制定《政府部门涉企信息归集格式规范》，各级工商部门按照标准归集信息。
省级工商部门应当将其归集的信息，按规定时间要求及时汇总到工商总局。汇总的信息应与其在本辖区公示系统公示的信息保持一致。
第十一条 工商部门应当将本部门履行职责过程中产生的依法应当公示的涉企信息，以及归集并记于企业名下的其他政府部门涉企信息，在规定时间内通过公示系统进行公示。
公示的企业信息涉及国家秘密、国家安全或者社会公共利益的，应当经主管的保密行政管理部门或者国家安全机关批准。公示的县级以上地方人民政府有关部门企业信息涉及企业商业秘密或者个人隐私的，应当经其上级主管部门批准。
第十二条 在公示系统上归集公示涉企信息，应当按照“谁产生、谁提供、谁负责”的原则，由信息提供方对所提供信息的合法性、真实性、完整性、及时性负责。
第三章 信息共享与应用
第十三条 工商部门应当在公示系统中通过在线查询、数据接口、批量导出等方式，为网络市场监管信息化系统提供数据支持，为其他政府部门获取信息提供服务。
第十四条 工商部门依法有序开放公示系统企业信息资源，鼓励社会各方合法运用企业公示信息，促进社会共治。
各级工商部门开放公示系统归集公示的本辖区内企业信用信息，应当履行审批程序；开放超出本辖区范围企业信息资源的，应当取得相应上级工商部门的批准。
第十五条 各级工商部门在履行职责过程中，应当使用公示系统开展信用监管、大数据分析应用等工作
。
第十六条 各级工商部门应当使用公示系统，与其他政府部门交换案件线索、市场监管风险预警等信息，并开展“双随机、一公开”等协同监管工作。
第十七条 工商部门应当依法依规或经提请，将记于企业名下的不良信息交换至相关政府部门和其他组织，为其在政府采购、工程招投标、国有土地出让、授予荣誉称号等工作中实施信用约束提供数据支持。
第十八条 工商部门应当为社会各方广泛使用公示系统提供相应的技术条件，扩大企业信息在公共服务领域中的应用。
第四章 系统运行与保障
第十九条 工商总局负责中央本级公示系统建设工作。各省级工商部门应当按照工商总局制定的技术规范统一建设本辖区公示系统。
各省级工商部门按照“统一性与开放性相结合的原则”，可以在本辖区公示系统的协同监管平台中增加功能模块或在规定的功能模块中增加相应功能。
第二十条 工商总局及省级工商部门负责本级公示系统日常运行维护，保障公示系统的正常运行。
第二十一条 工商总局负责公示系统在国务院各部门及各省级工商部门的使用授权，各省级工商部门负责本辖区公示系统在辖区内政府部门及各级工商部门的使用授权。
第二十二条 工商总局及省级工商部门应当按照信息系统安全等级保护基本要求（GB/T 22239-2008）中关于第三级信息系统的技术要求和管理要求，建立公示系统安全管理制度，落实安全保障措施，加强日常运行监控，做好安全防护。
第二十三条 工商总局负责制定公示系统数据相关制度、标准和规范，开展数据质量监测、检查及考核，定期通报数据质量考核情况；各省级工商部门负责本辖区公示系统数据质量监测，问题数据追溯、校核、纠错、反馈等工作，对工商总局发现的公示系统中的问题数据，应当及时处理、更新。
第二十四条 归集于企业名下并公示的其他政府部门涉企信息发生异议的，由负责记于企业名下的工商部门协调相关信息提供部门进行处理，并将处理后的信息及时推送到公示系统。
其他信息的异议处理按照《企业信息公示暂行条例》的规定执行。
第二十五条 工商总局负责制定公示系统使用运行管理考核办法及标准，组织对省级工商部门落实相关职责的考核工作。
省级工商部门负责组织对辖区内各级工商部门使用公示系统情况的考核工作。
第五章 责任追究
第二十六条 各级工商部门及其工作人员在使用、管理公示系统过程中，因违反本办法导致提供信息不真实、不准确、不及时，或利用工作之便违法使用公示系统信息侵犯企业合法权益，情节严重或造成不良后果的，依法追究责任。
第二十七条 公民、法人或者其他组织非法获取或者修改公示系统信息的，依法追究责任。
第六章 附则
第二十八条 依托公示系统归集公示、共享应用个体工商户、农民专业合作社信息等工作，参照本办法执行。
第二十九条 本办法由工商总局负责解释。
第三十条 本办法自印发之日起施行。
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(2017-07-03)
通知 | 工商总局发布《国家企业信用信息公示系统使用运行管理办法（试行）》
2017-07-03
中国工商报
工商总局关于印发《国家企业信用信息公示系统使用运行管理办法（试行）》的通知
各省、自治区、直辖市工商行政管理局、市场监督管理部门：
为规范国家企业信用信息公示系统使用、运行和管理，充分发挥其在服务社会公众和加强事中事后监管中的作用，促进社会信用体系建设，总局在广泛调研、深入分析的基础上，起草形成了《国家企业信用信息公示系统使用运行管理办法（试行）》，现予印发，请遵照执行。
工商总局
2017年6月27日
国家企业信用信息公示系统使用运行管理办法（试行）
第一章 总则
第一条为规范国家企业信用信息公示系统（以下简称“公示系统”）使用、运行和管理，充分发挥其在服务社会公众和加强事中事后监管中的作用，促进社会信用体系建设，根据《企业信息公示暂行条例》《政府部门涉企信息统一归集公示工作实施方案》等有关规定，制定本办法。
第二条公示系统的使用、运行和管理，适用本办法。
第三条公示系统是国家的企业信息归集公示平台，是企业报送并公示年度报告和即时信息的法定平台，是工商、市场监管部门（以下简称工商部门）实施网上监管的操作平台，是政府部门开展协同监管的重要工作平台。公示系统部署于中央和各省（区、市，以下简称省级），各省级公示系统是公示系统的组成部分。
第四条公示系统的使用、运行和管理，应当遵循科学合理、依法履职、安全高效的原则，保障公示系统的正常运行。
第五条国家工商行政管理总局（以下简称工商总局）负责公示系统运行管理的组织协调、制度制定和具体实施工作。各省级工商部门负责本辖区公示系统运行管理的组织协调、制度制定和具体实施工作。
第六条工商总局和各省级工商部门企业监管机构负责公示系统使用、运行、管理的统筹协调，研究制定信息归集公示、共享应用、运行保障等相关管理制度和业务规范并督促落实；信息化管理机构负责公示系统数据管理、安全保障及运行维护的技术实施工作及相关技术规范的制定。
第二章 信息归集与公示
第七条工商部门应当将在履行职责过程中产生的依法应当公示的涉企信息在规定时间内归集到公示系统。
第八条工商部门应在公示系统中通过在线录入、批量导入、数据接口等方式，为其他政府部门在规定时间内将依法应当公示的涉企信息归集至公示系统提供保障。
各级工商部门企业监管机构负责组织协调其他政府部门依法提供相关涉企信息；信息化管理机构负责归集其他政府部门相关涉企信息的技术实现。
第九条各级工商部门负责将涉及本部门登记企业的信息记于相对应企业名下。
第十条工商总局负责定期公布《政府部门涉企信息归集资源目录》，制定《政府部门涉企信息归集格式规范》，各级工商部门按照标准归集信息。
省级工商部门应当将其归集的信息，按规定时间要求及时汇总到工商总局。汇总的信息应与其在本辖区公示系统公示的信息保持一致。
第十一条工商部门应当将本部门履行职责过程中产生的依法应当公示的涉企信息，以及归集并记于企业名下的其他政府部门涉企信息，在规定时间内通过公示系统进行公示。
公示的企业信息涉及国家秘密、国家安全或者社会公共利益的，应当经主管的保密行政管理部门或者国家安全机关批准。公示的县级以上地方人民政府有关部门企业信息涉及企业商业秘密或者个人隐私的，应当经其上级主管部门批准。
第十二条在公示系统上归集公示涉企信息，应当按照“谁产生、谁提供、谁负责”的原则，由信息提供方对所提供信息的合法性、真实性、完整性、及时性负责。
第三章 信息共享与应用
第十三条工商部门应当在公示系统中通过在线查询、数据接口、批量导出等方式，为网络市场监管信息化系统提供数据支持，为其他政府部门获取信息提供服务。
第十四条工商部门依法有序开放公示系统企业信息资源，鼓励社会各方合法运用企业公示信息，促进社会共治。
各级工商部门开放公示系统归集公示的本辖区内企业信用信息，应当履行审批程序；开放超出本辖区范围企业信息资源的，应当取得相应上级工商部门的批准。
第十五条各级工商部门在履行职责过程中，应当使用公示系统开展信用监管、大数据分析应用等工作。
第十六条各级工商部门应当使用公示系统，与其他政府部门交换案件线索、市场监管风险预警等信息，并开展“双随机、一公开”等协同监管工作。
第十七条工商部门应当依法依规或经提请，将记于企业名下的不良信息交换至相关政府部门和其他组织，为其在政府采购、工程招投标、国有土地出让、授予荣誉称号等工作中实施信用约束提供数据支持。
第十八条工商部门应当为社会各方广泛使用公示系统提供相应的技术条件，扩大企业信息在公共服务领域中的应用。
第四章 系统运行与保障
第十九条工商总局负责中央本级公示系统建设工作。各省级工商部门应当按照工商总局制定的技术规范统一建设本辖区公示系统。
各省级工商部门按照“统一性与开放性相结合的原则”，可以在本辖区公示系统的协同监管平台中增加功能模块或在规定的功能模块中增加相应功能。
第二十条工商总局及省级工商部门负责本级公示系统日常运行维护，保障公示系统的正常运行。
第二十一条工商总局负责公示系统在国务院各部门及各省级工商部门的使用授权，各省级工商部门负责本辖区公示系统在辖区内政府部门及各级工商部门的使用授权。
第二十二条工商总局及省级工商部门应当按照信息系统安全等级保护基本要求（GB/T 22239-2008）中关于第三级信息系统的技术要求和管理要求，建立公示系统安全管理制度，落实安全保障措施，加强日常运行监控，做好安全防护。
第二十三条工商总局负责制定公示系统数据相关制度、标准和规范，开展数据质量监测、检查及考核，定期通报数据质量考核情况；各省级工商部门负责本辖区公示系统数据质量监测，问题数据追溯、校核、纠错、反馈等工作，对工商总局发现的公示系统中的问题数据，应当及时处理、更新。
第二十四条归集于企业名下并公示的其他政府部门涉企信息发生异议的，由负责记于企业名下的工商部门协调相关信息提供部门进行处理，并将处理后的信息及时推送到公示系统。
其他信息的异议处理按照《企业信息公示暂行条例》的规定执行。
第二十五条工商总局负责制定公示系统使用运行管理考核办法及标准，组织对省级工商部门落实相关职责的考核工作。
省级工商部门负责组织对辖区内各级工商部门使用公示系统情况的考核工作。
第五章 责任追究
第二十六条各级工商部门及其工作人员在使用、管理公示系统过程中，因违反本办法导致提供信息不真实、不准确、不及时，或利用工作之便违法使用公示系统信息侵犯企业合法权益，情节严重或造成不良后果的，依法追究责任。
第二十七条公民、法人或者其他组织非法获取或者修改公示系统信息的，依法追究责任。
第六章 附则
第二十八条依托公示系统归集公示、共享应用个体工商户、农民专业合作社信息等工作，参照本办法执行。
第二十九条本办法由工商总局负责解释。
第三十条本办法自印发之日起施行。
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执行编辑：刘琦
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(2017-07-03)