多重因素交织加剧市场供需失衡,纽约油价历史性崩盘跌为负值
当地时间4月20日,美国纽约原油期货价格暴跌,历史上首次转为负值,意味着如果进行实物交割,卖方不仅不收取费用,还向买方“倒贴”。分析人士认为,纽约油价跌入负值区域的主要原因是,疫情蔓延导致原油需求骤减,但原油市场供应又严重过剩,多重因素交织加剧了市场供需失衡。同时,5月交货的合约即将到期,交易员被迫平仓以免在没有库存容量的情况下购入实物原油,也令油价承压。
纽约油价 首次跌入负值
当地时间4月20日,于4月21日到期的纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格罕见跌为负值。截至当天收盘,纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌55.90美元,收于每桶-37.63美元,跌幅为305.97%。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元,收于每桶25.57美元,跌幅为8.94%。
分析人士指出,从长期来看,全球石油供需不平衡的问题,开始逐渐反映在价格上。而石油储备设施日渐被填满,导致油价下跌。从短期来看,5月期货合约即将到期,投资者将仓位转移到6月合约,这样的技术调整也导致5月期货价格承压下跌。而纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格收于每桶20.43美元。
由于前期欧佩克和非欧佩克产油国迟迟无法就减产达成一致,以及新冠肺炎疫情导致需求下降,国际原油价格剧烈波动,影响波及全球市场。
欧佩克和俄罗斯等非欧佩克产油国4月12日举行视频会议,就原油减产达成协议,与会方决定今年5月至6月将日均原油产量削减970万桶,7月至年底将减产规模降至770万桶。
追问
此次原油期货价格为何暴跌?
有分析认为,受疫情影响,全球范围内原油需求下降,此外,交易者担心现货原油存储问题,这些因素都是此次原油期货价格暴跌的主要原因。
纽约商品交易所交易的“西得克萨斯中间基原油”需要在美国最大的原油储存基地——位于俄克拉荷马州的库欣进行交割,然而库欣的存储空间正在被快速填满。据估算,库欣目前的存储量已经达到了69%,一个月前,这个数字还只是将近50%。有市场分析人士预测,库欣的存储空间将在五月份耗尽。当地时间4月21日是纽约原油期货五月份合约的交割日,交易者担心现货原油没有地方存储,为避免现货交割而抛售五月合约,导致价格崩盘。因为如果不卖掉手里的合约,到时收到的就是现货,还要自己找仓库储存石油,找车辆运输石油,开销更大。
雷斯塔能源公司高级副总裁兼石油市场负责人比约纳尔·通海于根说,由于原油生产处于相对未受影响的状态,石油储备设施在日渐被填满。目前全球能储存多少原油没有精确估计,相关分析师估计为14亿桶,到4月底可能将有90％的存储空间被占满。开采出的原油无地存储可能会是即将面临的大问题。
更深层次的原因是库存增长的同时原油需求却在持续萎缩。国际能源署15日发布报告预计,4月全球原油需求同比降幅达到每日2900万桶,是1995年以来最低水平。报告说,5月和6月全球原油需求仍将大幅下降。而石油输出国组织(欧佩克)与多个非欧佩克产油国日前达成的石油减产协议执行缓慢,部分产油国未能作出明确减产承诺,这些因素都令市场继续承压。
追问
油价接下来的走势会怎么样?
有资本公司的全球大宗商品策略师告诉美国财经媒体CNBC,现在的原油市场仍然处于过剩状态,目前看不到石油市场在短期内有任何的缓解,因此对近期的石油前景感到比较担忧。
彭博社引用分析师的话说,目前人们的心态是普遍看跌的,投资者担心在短期内很难解决大量的库存,因此市场上出现货物的抛售,所有人都想把原油处理掉而找不到买家。
但也有分析师认为,期货合约是与特定的交割日期挂钩的。由于新冠肺炎疫情在全球扩散,五月石油期货合约没有需求,所以生产商愿意花钱脱手这些过剩的原油。但过了4月21日后,6月的期货价格又将重新恢复到20多美元/桶。在未来数月对现有原油清仓后,从长远来看,油价将会恢复正常。
追问
国内油价什么时候能够下降?
值得注意的是,虽然近期国际原油期货价格一路探底,但在国内,油价并没有出现较大的调整。自从3月17日国际油价跌破地板价之后,国内油价就一直处于搁浅状态。
4月15日,虽然国际油价低迷,国内成品油调价窗口调价再次搁浅,今年以来已连续第二次不调整。
按照国内《石油价格管理办法》,国内成品油价格挂靠的国际原油均价低于40美元/桶的“地板价”,国内油价将不作调整。未调整部分将按照规定,全额上缴中央国库,纳入一般公共预算管理。
目前的国际油价已远低于40美元/桶的地板价。国内有媒体报道称,预计4月28日24时成品油零售限价对应下调700元/吨,但由于综合原油价格低于40美元/桶,国内下一个油价调价窗口暂不开启,国内成品油调价或将再次搁浅。
回顾历史,在2016年的国际油价下跌周期中,国内成品油调价曾因“地板价”机制出现“六连停”。因此,很多人认为,国际油价负不负值与国内没有多大关系。
但是分析指出,目前国内成品油价格大部分处于“5元区间”,如果原油市场出现长期低价预期以及国际经济危机预期加强,国内不排除调整油价定价机制的可能,通过降低油价向实体输血。
◎观点
负油价反映出 美国经济出问题
原油“倒贴钱”,反映出新冠肺炎疫情之下的美国经济问题,给美国油气行业敲响警钟。
负油价只是北美原油市场的特有现象。从全球原油市场来看,欧佩克与俄罗斯等产油国日前刚达成空前规模的减产协议,全球基准布伦特原油期货价格因此获得支撑。20日当天,6月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶25.57美元。美国股市评论员、对冲基金前经理吉姆·克莱默当天说,纽约油价暴跌是美国经济“出问题”的反映。
当前,新冠肺炎疫情导致全球经济活动严重萎缩,美国经济也陷入“停摆”,各种出行限制措施和停工停产使北美市场原油供应严重过剩,纽约原油期货交割地美国俄克拉荷马州库欣地区的库容日趋紧张。虽然由于5月份原油期货合约在21日将被6月份合约替换,实际上以负油价交割的数量比较有限,但“倒牛奶”风险仍笼罩美国油气行业。
自本轮油价下跌以来,美国油气行业面临巨大经营压力,负油价的出现无疑将雪上加霜。美国页岩油革命以来,各大油气公司每年投入巨资勘探开发油气资源,产量大幅增加推动油价总体呈下降趋势。但美国油气公司长期看重产量、忽视投资回报,这一问题在本轮油价大跌中暴露无遗。近来,美国油气公司要么被迫削减资本开支,要么申请破产保护,行业面临空前挑战。
目前来看,全球原油需求恢复道阻且长。面对负油价发出的警示信号,除美国油气行业自身求变之外,美国政策制定者也应意识到加强国际合作、与各国携手尽快控制疫情、重启经济的重要性和紧迫性。
本报综合新华社等报道
来源:潍坊晚报