在今日券商晨会上，招商证券谢亚轩团队表示，目前强势港元显示国际资本正在回流中国资本市场；粤开证券谭韫珲认为，一季度的业绩深坑有望逐渐恢复，类似2009年，全部A股的盈利增速在“四万亿”刺激政策下逐季修复，到年末已修复至冲击前水平。
招商证券：国际资本正在回流中国资本市场 5月配置从防御向进攻切换
招商证券谢亚轩团队表示，目前强势港元显示国际资本正在回流中国资本市场。5月配置建议如下：
权益资产：当前权益资产相对债券资产的价格优势较为明显，对于中长期投资者而言，现在是加仓权益资产的良机。但当前政治因素可能会加大风险资产的波动性，对于短期投资者而言，需要适当控制仓位。综合考虑，建议标配权益资产。
债券资产：当前收益率曲线过于陡峭，10Y-1Y国债期限利差接近140bp，收益率曲线难以长期维持目前的陡峭化趋势，结合对宏观形势的判断以及外资购债因素，5月收益率曲线熊平可能性不高。但另一方面，国内投资需求加速释放，欧美复工后外需也将好转，国内经济持续改善的可能性上升，继续超配债券的理由也在减少。综上，建议标配债券资产。
商品资产：4月国内外商品价格走势分化，南华商品指数止跌回升，CRB指数继续下跌，这反映了国内外2季度基本面形势的分化。高频数据显示，国内投资需求正在加速释放，这将有助于提振商品价格。建议标配商品资产。
黄金和美元：中长期黄金配置价值依高，4月快速上涨后短期有调整风险。而美元兑人民币汇率从2季度期将逐步走强，建议标配黄金，低配美元。
总之，5月的宏观形势是黎明前的黑暗，对应到配置上则是从防御向进攻的切换。
粤开证券：全球经济重启 盈利底有望加速修复
公共卫生事件使得全球产业链中断，库存周期被拉长。A股盈利增速在今年一季度再度向下探底，整体接近2009第一季度水平。具体而言，2020年一季度全部A股净利润下滑24.27%，剔除金融企业后，净利润下滑50.76%。但拉长视角来看，粤开证券谭韫珲认为一季度的深坑有望逐渐恢复，类似2009年，全部A股的盈利增速在“四万亿”刺激政策下逐季修复，到年末已修复至冲击前水平。
上游受公共卫生事件在海外的扩散，作为大宗之母的原油价格大跌引发工业品价格下滑，原材料企业盈利受到较大冲击。
防御性属性较强的的行业还体现在电气设备、银行等内需品。电力设备需求具有一定刚性，叠加国家鼓励新基建，行业有望享受一定的政策红利；银行股资金充足，经营稳定，直接影响较小。
往后看，随着宏观对冲政策的加码，粤开证券预计，受外需影响较小、持续受益于新老基建、促消费等“扩内需”政策的行业有望率先走出业绩阴霾。
中信证券：科创板TMT板块有望更快复苏 短期关注解禁压力
截至4月底，科创板上市公司合计100家，TMT公司共44家，以计算机软件和云服务、半导体等为主；TMT公司市值合计9070亿元，占比60%。在科创板市值前十名公司中，有8家是TMT公司，其中金山办公、澜起科技、中微公司市值超过1000亿元。
中信证券许英博等人分析指出，展望Q2，半导体和云服务相关领域仍有望延续景气。同时，以国内需求为主的计算机软硬件公司，Q1由于疫情影响了进场施工和收入确认等，但是在国内疫情得到控制之后，招投标和复工明显加快，Q2有望加速复苏。
不过值得注意的是，今年7月份科创板将迎来第一次解禁高峰期，TMT板块的解禁股份合计13.4亿股，解禁市值合计1188.6亿元，而当前流动市值为1330.8亿元，市场短期或受影响。