光大保德信一带一路战略主题混合基金最新净值跌幅达2.55%

光大保德信一带一路战略主题混合基金最新净值跌幅达2.55%

  金融界基金05月21日讯 光大保德信一带一路战略主题混合型证券投资基金(简称:光大保德信一带一路战略主题混合,代码001463)05月20日净值下跌2.55%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0320元,累计净值为1.0320元。

  光大保德信一带一路战略主题混合基金成立以来收益2.99%,今年以来收益19.31%,近一月收益8.52%,近一年收益47.43%,近三年收益19.31%。

  本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理为林晓凤,自2018年10月26日管理该基金,任职期内收益56.84%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有宝信软件(持仓比例8.08%)、立讯精密(持仓比例7.85%)、东山精密(持仓比例6.96%)、水晶光电(持仓比例6.96%)、信维通信(持仓比例6.50%)、迈瑞医疗(持仓比例6.35%)、芒果超媒(持仓比例6.16%)、广州酒家(持仓比例6.06%)、珀莱雅(持仓比例5.16%)、心脉医疗(持仓比例4.60%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  回顾2019年的行情,政策引导、贸易战几度波折和长期配置资金抬升估值上限是主旋律,市场整体表现热烈,价值和成长风格都有较好的表现,某些核心资产抱团股持续拉高估值创下新高。

  本年最大的失误是在年初由于上年控风险留下的低仓位和风格库的调整滞后,错失了2月这波集中行情,中期调整节奏后稳扎稳打,下半年表现较好,下半年排名银河偏股型基金前28.5%。一季度市场走出了政策信心引导、游资和北上资金活跃、场外配资助力的超跌估值修复行情,我们虽然一路加仓,但大盘涨势凌厉,随即调整、快速冲高后跌幅15%。3月初风格库刚调整好,高位建仓不多。但2季度市场回调后左侧补仓,导致4月净值短期回调较大,到5月中美贸易战突然变化,包商事件提高了债市信用风险溢价,直到6月随着海外市场整体反弹和科创板推出止跌反弹。3季度市场先跌后涨,中美贸易战几度波折,国常会提及改革完善LPR形成机制,MSCI二次扩容正式生效,科创板正式开板,华为调高销量预期引领一波电子股的上涨。4季度市场冲高后盘整,之后在12月开始春季躁动提前,显示较强的市场风险偏好。中美贸易谈判重启,有望达成第一阶段贸易协议,猪价带动CPI持续超预期,财政部提前下达部分2020年新增专项债额度1万亿元,MSCI最大一波扩容结束,新能源汽车板块走出较好的一轮走势。

  行业配置上,坚持成长 价值的核心品种,选择以科技成长、部分大金融和大消费为底仓。上半年大幅增持计算机、电子、部分食品饮料和可选消费,逢低增持部分报表预期较好的医药、医疗,大幅减持或清仓建筑、银行、机械、非银板块及过热的农业板块,但遗憾的是对2019年价值往成长的切换进度预期略早,对长期配置资金抬高估值上限的能力和TMT板块资金博弈的剧烈波动估计不足,过早减持了累计涨幅较大的白酒底仓,但对化妆品板块的早期和持续配置收益颇丰;而电子、计算机、通信、传媒、新能源等成长股随着研究的深入,逐渐提高配置和持股集中度,并获得较好的收益。下半年由于市场震荡加剧,行业分化较大,本基金做了波段操作,行业配置逐步恢复到较均衡位置,到年底由于春季躁动提前,进一步提高仓位到较高位置。

  后期看市场风格会相对理性均衡,在保持灵活仓位的基础上,做好结构调整,科技成长和消费依旧是相对看好的板块。

  报告期内基金的业绩表现

  本基金本报告期内份额净值增长率为30.86%,业绩比较基准收益率为26.39%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  2020年全球经济遭遇新冠疫情,海外疫情蔓延和监管不力依旧超预期,短期内还会进一步发酵,影响对海外需求的预期,但提升了中国在国际资产配置中的相对价值:疫情控制得力,并且疫情影响期主要发生在春节淡季,随着天气转暖,各行业复工逐步走向正常化,尤其是龙头企业,获得转单和国际客户的进一步认可,甚至某种程度上起到了凝聚人心的宝贵作用。

  疫情的超预期也带来美储降息50bp,并预期还会进一步降息,带动全球货币政策宽松潮,美10年国债收益率进一步创新低,由于实体投资承接能力有限,资本市场将进一步受益。国内2020年2月经济数据较差,市场预期地产松绑,周期有所反弹,但是除非经济下行压力太大,宽松政策更可能放在新基建上,成长还会是贯穿全年的主基调,5G建设一旦开启,将有全球性带动作用,而疫情期对云办公、云教育、云诊疗等业务起了免费引流和很好的普及作用,并将持续改变行业生态,为5G上量提供日益丰富的应用场景。

  我们将持续关注海外疫情和美国大选的进展,短期看一季度季报预期比较混乱,可能有错杀机会。在投资策略上坚持价值 成长的风格,在市场较大的分歧和波动中,坚持合理的估值理性,抓住结构性行情,操作上仓位维持灵活,波段操作,自下而上,选择产业景气度提升、有持续的竞争优势、报表预期较好的个股持有。(点击查看更多基金异动)

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