4月23日收盘后，中国人寿发布2020年一季报显示，实现归母净利润170.9亿元，同比减少约90亿，下降幅度34.4%。每股收益0.6元。盈利下滑，是受传统险准备金折现率假设更新及总投资收益下降的综合影响。
中国人寿2019年净利润大增411%达到583亿元后，其2020年业绩增速受到关注。在3月份举行的2019年度业绩发布会上，中国人寿副总裁、总精算师利明光回答证券时报记者提问时，曾重点解释了影响利润波动的准备金、投资收益两大因素。
在准备金方面，他表示，按照现行规定，传统险准备金评估时，折现率假设依据“750天移动平均国债收益率曲线 综合溢价”形成。目前可以基本判定的是，750天均线在今年会是下降的。如果折现率假设下调，则普通寿险准备金需要补提，会对当期的利润造成负向影响。
不过，他同时补充道，因为折现率假设变化而导致的准备金变化，只是影响利润在不同年份的分布，不影响保险业务总的利润。总体上，公司的准备金评估利率比较低，准备金也比较稳健。
在一季度补提准备金方面，根据中国人寿公告显示，于3月31日变更折现率、死亡率和发病率、费用假设、退保率、保单红利假设等精算假设，合计增加寿险责任准备金47.13亿元、增加长期健康险责任准备金6.18亿元，对应减少一季度税前利润53.31亿元。
投资因素方面，利明光表示，国寿把资产的70%~80%投向固收领域，公司近年在不断优化和预配固收资产，这给今年的固收息利收入奠定比较好的基础。不过，今年的市场环境也对新增固收投资构成一定挑战。权益类投资上，公司总的原则是价值投资为主，不过会受到A股市场等市场波动的影响。
一季度末，中国人寿总资产为3.87万亿元，投资资产规模3.68万亿元，较2019年底分别增长4%、2.8%。一季度在A股市场下跌、市场利率下行的环境下，中国人寿实现总投资收益455亿元，总投资收益率为5.13%，较权益市场大幅上涨的去年同期下降158个基点；净投资收益381亿元，净投资收益率为4.29%，同比下降2个基点。
在保险业务方面，中国人寿一季度实现保费收入3078亿元，同比增长13%。其中，首年期交保费761亿元，增长13.9%，其中的十年期及以上首年期交保费254亿，增长2.1%；续期保费1983亿，增长11.2%。一季度新业务价值实现增长，同比增幅为8.3%。销售队伍方面，期末总人力超过200万，大个险月均有效销售人力同比增长18.4%。