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券商周评|无惧大跌,下周寻找加仓点

由 士振文 发布于 财经

昨日又是黑色星期五,上周的这句话继续放在这里!

攻上3200点时,有人看到3500甚至3600;跌回3200点时,又有人看到3000点以下,股票还是那些股票,变的只是人心!

本周回顾

前面我提出市场重回3200点,无需恐慌,有望逐渐止跌反弹。本周初基本上演了这样的戏码,指数从3200点附近一路上涨到3380附近,中途上涨近180个点。进入到周四、周五,由于国际局势的变化,市场选择了再次下跌到3200以下,本周上演过山车行情。

如何看待再次大跌?

首先说下观点:无需恐慌,下周寻找加仓点!

本周下跌的主要原因有几个:

1、国际局势成为目前最大担忧

本周国际局势不平静,而且暂时也没有看到平复的状况,加剧了市场担忧。这点也是我们说的市场上涨的核心逻辑,是否被破坏需要进一步观察。但从我的观察来说,年内11月美国大选前难以有较大波动。根据历史情况来说,美国大选前往往是“雷声大、雨点小”。短期虽有波动,进一步升级概率不大。

2、美国疫情数据走高,加剧对国际股市下跌的担心

周四,美股出现大跌,背后主要几个方面原因:一是,疫情出现反复,新增病例不断走高;二是,领取失业金的人数开始升高,市场担心美国疫情对经济的影响再次扩大。另外,恒生指数近期也较为弱势,主要是由于疫情数据有所抬头,引发市场担忧。

对于A股会有何影响?

A股虽然在近期独立于外围股市大幅上涨,但中期角度上仍然会受到外围股市的制约,尤其是关于国外疫情扩散对股市的影响容易引发市场的敏感情绪。叠加本周国际局势的扰动,市场选择回撤到3200点附近,我认为是可以理解的,但如果说继续有多少下跌空间,我并不认同!因为市场的几个核心推动力仍在!

重回3200点,无需再过度悲观!

1、经济持续恢复是核心基本面

近期,公布二季度GDP数据同比增长3.2%,为全年增长打好了基础。全年要实现增长,下半年的数据还需要继续向上,那么企业盈利增速也将会进一步好转,有这样的基础存在,中期就无需悲观。如果流动性持续保持,那么就类似于09年行情;如果流动性略微收紧,也只会在速度上影响股市,在方向上不应该改变。

2、增量资金入市格局难以改变

增量资金入市是本轮行情最大推动力,成交量快速放大到1.7万亿。从短期来说,近两周发行基金上千亿规模等待进场建仓,将会为短期行情提供支撑。从中期来说,深圳、南京房产限制进一步加码,理财产品收益率持续维持较低水平,相较而言,股市仍将会是资产配置的重要方向,储蓄搬家效应在下半年仍将会延续。

3、不确定性因素增多,下半年货币政策收紧概率下降

近期上证指数总体是围绕3300点附近,但成交量明显比前段时间下了台阶,就是市场对于下半年的货币政策不明朗。近期将会召开定调下半年经济发展的重磅会议。仅仅从货币政策角度来看:三四季度进入到流感季、洪水对经济的冲击、外围局势以及国际贸易的不确定性突然增强、下半年货币政策收紧的概率正在降低。

4、3200点附近,技术有强支撑

图片来源:国金证券至强版

从技术角度讲:从3458调整以来,距离前期低点3181以及下方缺口非常接近,将会形成重要支撑。另外技术指标已经有背离结构的迹象,一旦确实背离,市场的做多情绪将会再次回升,下周或将确认这些技术信号。

总体观点,短期由于国际局势的不确定性上升,以及国际疫情数据的担忧对A股形成扰动。市场回撤到3200点附近基本已经释放了风险,无需过度悲观。中期角度看,经济好转+货币总体宽松+储蓄搬家的大逻辑仍然存在;短期看,技术支撑临近+背离结构有望成行,无需过度悲观,下周可寻找加仓点。

国金证券 张磊

SAC执业编号:S1130517100001

编辑 白兆鹏

本报告中的内容和意见仅供参考,不构成投资建议。国金证券不对因使用本报告所引致的任何损失承担任何责任。市场有风险,投资需谨慎。

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