软银要出售ARM？中国千万别买！咱不跳这个坑

近日据知情人士透露，软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp.)正为其四年前以320亿美元买下的英国芯片设计商Arm Holdings评估替代选项，其中包括整体或部分出售公司或是进行首次公开募股(IPO)。

这些知情人士称，这项评估由高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)提供咨询，目前正处于初步阶段。目前不清楚金融界或产业界对Arm的收购兴趣，软银最终也有可能选择维持原状。软银此前曾暗示，可能会在某个时候让Arm重新上市。

做出这样的决定源于软银投资巨亏！北京时间5月18日，软银集团(TYO: 9984)发布了截至3月31日的2020财年财报。财报显示，软银2020财年录得1.35万亿日元（126亿美元，约合900亿人民币！））营业亏损，创历史新低；归属于软银母公司股东的净亏损为9615.76亿日元(约合89.73亿美元)，上年实现净利润为1.4112万亿日元。

为了填这个大窟窿，孙正义已经抛售了一些阿里巴巴和SB Cloud公司的股票获得了1.1万亿日元资金，此外，知情人士称，日本软银集团正谈判将其所持美国移动运营商T-Mobile US的「大量股份」售予德国电信。T-Mobile US目前市值约为1200亿美元，软银最近持有T-Mobile US的近25%的普通股。现在，软银又想卖掉Arm公司或者在美国IPO上市获得一部分资金。老张估计，如果Arm公司在美国IPO上市则可以市值到200亿美元左右（Arm目前一年营业在15亿美元左右，利润率50%左右，如果按纳斯达克平均市盈率27计算，市值可以到200亿美元）但还是难以填补巨亏。

三个理由说明中国千万别买Arm公司

所以软银还是想把Arm公司卖了，当年孙正义花了320亿美元买到手，现在肯定要卖出高于这个的价格。

昨天有媒体爆了这个消息后，一些网民和自媒体高喊中国快买，实在是不了解Arm公司的本质。老张认为千万别买，这个坑咱不能跳！原因有三个：

1、Arm公司是一家IP公司，它卖出的是IP产品最著名的是手机里的处理器IP 就是cortex-A系列，占了手机和平板的95%以上市场，但其实它出货最大的是Coretex-M系列IP ，就是一些MCU的IP ，一年出货可以超过100多亿颗，Arm公司靠卖出去的芯片收取版税挣钱，所以毛利高，但是营业额并不大，因为一颗芯片只能收几分钱。Arm公司一年15亿美元的营收是靠全世界所有IC公司才养起来的，如果中国买了，我们的本土IC营收加起来还不如一个联发科多，根本撑不起来现在的营收规模。要知道，全球fablesss公司除了联发科还有苹果、TI、ADI、ST、高通、博通、NV、Marvell等等很多知名公司，没有了营收规模就很难有研发投入，未来只会越做越小。

2、有人说那我们买来可以继续授权给全球那么多大公司啊？这是一个好想法，但是是不可能的，如果我们真买了，美国会出于各种安全利用不允许这些公司授权我们的IP ，甚至可以出台法律禁止授权了我们IP产品上市，依据目前它做事的风格，完全可以干出这等事来，现在一个华为的5G基站它都拼死去抵触，更何况是关系芯片设计的IP命脉呢。

3、根本也买不到，如果中资要收购Arm公司，美国一些欧洲国家会出于安全原因否掉这笔收购，因为处理器是很敏感的产品，当初中资收购Imagination Technologies的时候就是把MIPS IP业务剥离以后才收购成功的，MIPS处理器在市场上份额并不高就这么难收购，那Arm公司的收购是不可能的，尤其是Arm公司的处理器已经深入到各个应用领域，甚至在很多敏感应用领域，在这个背景下，这笔买卖根本做不成，其他国家不会同意这笔收购。

所以，Arm公司虽然是个香饽饽但是咱们没法吃，其实Arm公司不适合被某个业内公司或者组织所有，它就适合独立发展或者在一个第三方组织下，这样对于整个生态才是友好的，我们还是好好的把本土产业链补齐补全，把基础打牢才能不受制于人啊。大家说呢？（完）