最近一段时间，我们的股市涨幅令人惊喜，从3月以来的底部算起，各大指数的涨幅都有20%左右了，已经进入了技术性牛市。
这轮牛市，一个重要的推动力量，就是利率的下行。通过逆回购、中期借贷便利等措施，我们的市场利率一直都在走低，这样的情况下，资金必须要寻求更高的回报，股市就成为了其中之一。
最近，有着“股市多军总司令”称呼的，英大证券首席分析师李大霄认为，居民储蓄正在苏醒，而慢悠悠的牛市也正扑面而来。的确，我们的居民储蓄率全世界都居于前列，这些资金并没有得到有效的利用。
而随着市场利率下行，人们倾向于投入股市了，最近几个月，存款的增速在开始下降，而消费并没有增加，说明这些存款正在变成投资，而从M0增速来看，可能很大一部分都进入了股市，当然，不可否认，还有相当一部分进入了楼市。
而这次牛市，也是慢悠悠的牛市。前几天股市大涨之后，管理层对股市降温意图明显，上周四股市则遭遇了大跌，正好给火爆的股市降温了。笔者说了，这次股市的回撤并不意味牛市结束，反而是一次让人们理性认识股市的机会。
而经过这次大幅回撤，牛市才能走得更长，也才能走得更稳。而且随着宏观经济已经见底，未来，我们股市很可能走出一番类似于美国2009年之后那样的长期牛市。