最近，多个城市的疫情防控取得阶段性成果，同时，稳经济、保就业政策频出。
在多重外部利好的刺激下，最近的两市行情显得有些火热，据和讯财经统计，截至6月7日，沪指近20日以来累积涨幅达7.87%、深成指涨10.61%、创业板指涨14.22%。
不过，与A股火热行情形成鲜明对比的，是依旧处于冰点的公募发行市场。在刚刚过去的5月份，市场共发行36只公募基金，相比4月锐减近六成。
但危机之下，仍有赢家，作为市场中的明星单品——“同业存单指数基金”给当下低迷的基金发行市场增添了一抹亮色。
Wind数据显示，截至5月31日，全市场共发行了7只同业存单指数基金，合计发行份额达541.12亿份，占当月总发行份额之比为69.55%，其中，广发基金、平安基金、国泰基金三家公司发行的该类产品均达到百亿规模，这也是5月基金发行市场中位数不多的几只“百亿基金”。
另外，和讯财经还留意到，5月以来，出现了不少“自发自买”并“光速”结募的“迷你基”。那么，是什么原因让平日十分看重规模的公募们，哪怕“自掏腰包”也要让自家新基金快成立、火速建仓呢？
新基发行数量锐减 同业存单基金成大赢家
在公募基金发行圈里，流行这样一句话：“好发不好做，好做不好发。”
这句话意为在市场行情低迷之时，新基金往往难以吸引投资者前来认购，但同时，较低的大盘点位，也为其提供了绝佳的建仓良机，相比老基金，新基金没有历史仓位的包袱，可以逢低吸纳一批优质筹码。
而眼下的市场行情结合公募在5月的发行情况，就将上述俗语中所描述的特点体现得淋漓尽致。
Wind数据显示，以认购起始日为基准，在今年5月份，全市场共发行36只公募基金，合计发行份额达778.09亿份，平均发行份额为21.61亿份，截止日份额为765.6亿份。出现截止日份额小于发行份额的情形，代表当月有部分新基金都未能达到募集上限或直接募集失败。
进一步将此数据对比来看，在今年4月份沪指失守3000点时，各家公募还发行了81只基金，而到了5月这一数值就陡然变为了31只，直接锐减近六成；
若同比2021年5月的市场，则差距更甚。彼时的沪指在3400点附近震荡，虽然相比年初3700点的高位已然回撤不少，但基金发行市场还是一片火热，各家公募共发行155只基金，发行份额为1837.71亿份，截止日份额高达2135.21亿份，涌现出不少百亿级别的爆款基金。
由此可见，在大盘震荡回升的背景下，5月份的基金发行仍未脱离冰点。
不过，虽然发行数量在减少，但在5月778亿的发行份额与3月份及4月份时相比已回暖不少，而这离不开在5月发行的爆款新品——同业存单指数基金。
Wind数据显示，截至5月31日，全市场共发行了7只同业存单指数基金，合计发行份额达541.12亿份，占当月总发行份额之比为69.55%，其中，广发基金、平安基金、国泰基金三家公司发行的该类产品均达到百亿规模，这也是5月基金发行市场中为数不多的几只“百亿基金”。
对于5月以来，同业存单类产品的发行盛况，平安基金基金经理段玮婧表示，在当下股债波动加大的背景下，资金避险及闲钱理财等短期理财需求激增，投资者对除货币、债券外的低风险理财投资工具的需求不断增加，预期未来同业存单类产品的需求有望得到进一步提升。
目前，第四批5只同业存单指数基金已启动发行，其中，嘉实基金、景顺长城基金旗下产品成为爆款，发售仅数日便触及百亿规模上限，纷纷宣布提前结束募集，也让同业存单基金总规模正式突破千亿大关。
而从证监会官网披露的情况来看，当前还有逾百只同业存单指数基金等待审批，未来该产品市场规模或还将进一步扩容。
市场“报复性”反弹或现 权益基金“光速”结募只为低位建仓
实际上，5月以来的基金发行仍未脱离冰点，除了有市场行情不佳、投资者情绪低迷的原因外，也与部分权益基金提前结募以求低点建仓有关。
Wind数据显示，在剔除分级基金后，5月全市场一共发行了20只权益基金，合计募集规模为28.56亿份，仅占总募集规模的3.67%，而在这20只基金当中，还有不少规模仅为数千万的“迷你基”。
以5月9日官宣发行的瑞达策略优选为例，该基金5月12日启动认购，5月13日便公告提前结束募集，最终成立份额仅为0.1亿份，实际只募集了一天便匆匆结束。
再从瑞达策略优选的基金合同生效公告中可以看到，该基金99.9%的份额都让公司自有资金及高管、员工认购了，换言之，瑞达基金自己发行了一只给自己购买的产品。
而在5月，诸如瑞达策略优选这类“自发自买”并“光速”结募的“迷你基”并非个案。
那么，是什么原因让平日十分看重规模的公募们，哪怕“自掏腰包”也要让新基金快成立建仓呢？
某私募研究员对和讯财经分析称，4月出现的大盘指数低点，大概率已触及到市场底部区域，在眼下利好政策不断、疫情防控取得阶段性成果的背景下，两市或在短期内迎来报复性反，“3000点是A股的坚实底部，现在基本已经成为市场共识。那么，当没有历史仓位包袱新基金在当前的点位建仓，无疑是为未来的业绩腾飞奠定了一个很好的基础。就如同赛跑一般，在3400点建仓的基金，肯定不如在2800点建仓的基金好做业绩，因为起跑线就不一样。”她进一步解释道。
回顾最近的大盘走势，自4月26日，沪指触及阶段低点2863点以来，市场情绪似乎便发生了反转，两市各大指数接连反攻，据和讯统计，截至6月7日，沪指近20日以来涨幅达7.87%、深成指涨10.61%、创业板指涨14.22%。
对于近来的股指反弹原因，华夏基金表示，市场正处于疫后经济复苏的有利环境中，同时稳增长政策持续发力，今年货币和财政宽松力度基本匹敌2020年，地产政策宽松程度则明显超过2020年，经济基本面环比出现改善的确定性较强，在市场流动性充裕的情况下，风险偏好自历史低位持续修复。
在华夏基金看来，此前市场的下跌具有“风险偏好领先盈利下行”的特征，这一特征在2011和2018均曾出现过。而今年市场情况的特殊之处在于，疫情影响对于盈利下行周期起到加速作用（盈利有望提前见底）。
“未来一个季度我们更有可能看到市场从“风险偏好上行盈利下行”转向“风险偏好盈利共振向上”，从中期角度看，我们仍然对大势保持乐观。”华夏基金进一步表示。
金信基金也指出，当前围绕上海解封的复工复产预期逻辑的边际交易逐步来到了兑现节点，后续的进一步上攻，还需要更多的观察上海疫情大爆发前的市场压制因素是否缓解。
不难看出，市场拐点将至正成为多家机构的共识，在此背景下，急于抢跑于市场低点建仓的公募们，自然也就顾不上募集规模的事了，就算是“自掏腰包”也要先将位置占好。
眼下，不少在今年3月、4月成立的基金已经享受到了低位建仓的红利。
Wind数据显示，将A/C份额分开计算，在近两个月内成立的87只主动权益基金中，平均年内收益率为5.46%。
例如，泰达宏利基金老将王鹏在3月30日成立的新基——泰达宏利景气智选，在“明星基金经理”光环的加持下，该基金彼时成立份额也仅为2.15亿元。而截至6月6日，泰达宏利景气智选的年内收益率已达到了18.41%，是王鹏6只在管基金中，唯一取得年内正收益的产品。
不过，新基金也有其固有缺点，对于刚成立的基金来说，基金经理需要一定时间将手里现金兑换为投资标的，而这一建仓过程往往需要持续数月，毕竟基金经理是不可以拍脑袋买股的，都需要经过公司内部严格的投研及决策过程的。
那么，在市场反弹的时候，相比起已经重仓的老基金，仓位较轻的新基金或许就要损失一部分收益了，由此可见，没有历史包袱并不完全是一件好事。
因此，面对当下的新发基金，虽然其有低位建仓的优势，广大基民也不该头脑一热就涌入其中，而是应当给予其一定的观察窗口，并仔细匹配自己的风险偏好与投资需求。
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