2022年2月25日公元股份（002641）发布公告称：中泰证券孙颖、工银安盛资管林高凡、歌斐资产汪庆祥、前海开源基金郑瀚、青骊投资华远沛、源乐晟何益臻、平安资产贝永飞、中银资管赵颖芳、泰信基金张振卓、诺德基金杨雅荃于2022年2月22日调研我司。
本次调研主要内容：
问：介绍公司经营情况?
答：公司于2022年2月10日正式开工，目前生产经营情况正常。2021年前三季度从经营情况来看公司销售状态保持了不错的增长，成本端由于前三季度原料涨幅较大，虽然公司也对产品出厂价格做了些调整，但原料涨幅较大，未能将原料涨价的幅度完全转嫁至下游。从10月中旬开始到目前，原料价格拐幅较大，公司成本压力会逐渐有所缓解，第四季度开始公司盈利能力环比会有所改善。
问：公司2022年的销售目标情况?
答：公司按前期的规划销售每年要有15%-20%的增长，2022年的目标也应该在前期制定的规划范围内，公司会在年度报告中详细体现。
问：公司销售增长来自哪些业务单元?
答：公司销售是以经销渠道为主，房地产配送、直接承揽工程、自营出口为辅的销售模式。公司销售的增长还是会以渠道经销为主，另外出口业务增长也不错。公司产品结构不会有太大的变化。
问：公司2022年还会继续做套期保值业务吗?
答：PVC原料价格对公司成本的影响较大，公司通过套期保值确实起到了一定正向作用，2022年公司仍然会通过现货和期货期权相结合的方式锁定更多的原材料成本。
问：公司不考虑原料价格波动的情况下,成本和费用怎么控制?
答：公司把2022年定为提效年，公司主要通过以下四方面提效：一是在生产制造方面精益管理，精细制造达到提效；二是在技术方面通过改善工艺、优化配方达到提效；三是通过提升人效和机效达到增效；四是优化销售产品组合方面提升盈利高的产品占比。
问：公司地产客户的占比?
答：公司地产直供在12%左右，公司自恒大事件出来之后，公司对地产直供业务更加谨慎，地产业务主要针对规模大、国有背景的，资产状况比较好的公司做直接配送，地产的客户比较集中，目前万科、保利、招商、中海、旭辉等几大地产直供约占80%以上，其他地产业务规模较小。
问：公司在华东地区市占率情况?
答：公司虽然在华东的销售比例比较高，但因为华东的市场容量比较大，公司在华东市场的市占率并不很高，还有很大的提升空间。公司最近两年加大了对华东市场的拓展力度，包括安徽及江苏淮安的生产基地的布局，都是为了进一步深耕华东市场。
问：公司在华东地区深挖的方式及规划?
答：公司业务主要是在华东，未来的发展，华东仍然是我们的主打市场，公司在华东地区一级经销商的布局比较完善，深挖华东更多的是渠道下沉，下沉到乡镇及农村等，未来在长三角地区打造100万吨以上的产能。
问：公司各子公司产品的定价情况?
答：公司各子公司的产品定价是由总部统一指导，各子公司的总经理和销售副总会有一定比例的调整权限。
问：公司家装业务情况?
答：公司家装业务和整体收入保持差不多的增长，家装业务占公司主营业务收入的6%左右，目前家装业务主要在华东地区，2022年公司对家装业务做了些调整，把各子公司的家装业务逐步统一到总部来，在总部的统一规划下家装业务可能会发展的更快更好些。
问：股权激励目标能否完成?
答：公司2021年推行股权激励是有一定的压力，因为随着原料成本的增加、股权激励费用及恒大事件的发生，都有不小的压力，但公司一直都在不断的努力，希望最终能够实现，具体数据还得等会计师审计后才能明确是否能完成。
公元股份主营业务：塑料管道的研发、生产和销售。
公元股份2021三季报显示，公司主营收入63.69亿元，同比上升34.01%；归母净利润3.6亿元，同比下降33.08%；扣非净利润3.32亿元，同比下降33.75%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入24.21亿元，同比上升24.01%；单季度归母净利润1.08亿元，同比下降58.85%；单季度扣非净利润1.02亿元，同比下降59.01%；负债率42.38%，投资收益-583.83万元，财务费用-1699.81万元，毛利率18.67%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。证券之星估值分析工具显示，公元股份（002641）好公司评级为3.5星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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