巨丰投顾：两大因素致A股短线调整
观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。不过，下一阶段场内驱动将逐步转变为业绩驱动，流动性合理充裕但相对收缩下，市场整体提振动力或有减弱，叠加年内高点的承压，市场仍有一定的承压，反复可能在所难免。
昨本周前两日，外部环境等逐步不确定性因素降低之下，市场风险偏好回升，指数也迎来放量大涨，但是随后的几日，尽管全球资产狂欢，但A股却连续调整，科技股也一度迎来重挫，这又是为何呢？
实际上，包括今日在内，指数调整的核心因素或有以下两个：
首先，金融数据不及预期，流动性担忧；10月份，新增贷款、社融数据、以及M2等都低于预期，比如新增贷款6000多亿，环比下降1万多亿，流动性的担忧或是市场走低的核心因素之一。
其次，政策短期对科技股的干扰；平台经济领域反垄断重磅指南来袭，大数据杀熟面临严监管，而这些政策对于互联网科技公司不利，尤其是龙头公司的影响还是比较大，这也是近期科技股一度调整的核心因素。
当然，这些仅是短期影响，从对经济的影响上来看，由于社融抬升领先实体经济回升三个季度左右，因此预计并不会对经济的持续复苏形成不利影响。也就是说，社融增速可能会放缓，但对经济复苏的整体趋势影响不大。而监管对于科技股短期是有影响，但是中期也有利是市场的秩序以及行业更好的发展。所以，没有绝对的利空，这种影响也不改变市场中期向好的趋势。
11月以来，在经济不断复苏的趋势下，市场基本面支撑继续加强，而流动性相对收缩，但是依旧保持合理充裕，市场向好的逻辑没有发生改变。而伴随着巨无霸IPO的暂停以及内外部不确定性因素的落地，市场风险偏好也开始回升。具体到盘面上，两市成交量开始释放，并且重回万亿成交，外资也总体呈现出净流入，叠加板块的轮动，市场情绪也在逐步回升。
因此，中期向好的格局下，短期小幅扰动下的调整，是市场较为正常的技术调整，这种调整，更多的还是洗盘，洗盘完后，市场在多方的支撑下，也有望迎来新的繁华。投资者应该继续坚守底仓，耐心等待新的低吸的信号出现。
下半年以来，持续建议投资者坚守均衡配置，目前可依旧坚守。在可能的整理过程中，坚守住底仓，同时耐心等待新的低吸机会以及做好新的调仓换股的准备。而具体的机会以及标的上，可跟踪和关注以下几点：1、标配低估值的周期股，大金融为首；2、跟踪景气度比较好的行业，比如新能源及新能源汽车产业链；3、内需消费中的相关品种，家电以及家居等；4、科技板块的反弹机会。
和信投顾：沪指三连阴跌破5日线支撑 大金融板块阴跌打压市场情绪
【盘面观点】
今日两市小幅低开后指数出现明显分化，权重板块无力上攻，资金观望情绪浓重，仅有部分游资在题材股上表现较为活跃，创业板涨幅居前。盘面上赚钱效应平淡，但涨停个股家有一定增加，白酒饮料、港口航运、医疗器械、家电轻工涨幅较好，银行、券商、保险三大巨头阴跌不止严重打压了市场情绪，园区开发、能源开采、国防军工、半导体陷入调整。技术层面，沪指三连阴跌破5日线支撑，进入调整区间，量能逐步萎缩，场内外各方介入深度都不大，主要还是以轻仓博取短线收益为主，难以形成什么气候，箱体震荡将是主基调。
近期市场三季度报炸雷潮结束的短暂空窗期，成功实现了修复性反弹，但收复失地后又再次面临上行动力不足，基本面和政策面缺乏做多理由的尴尬局面。基本面来看，10月金融数据环比现回落，广义货币(M2)余额214.97万亿元，同比增长10.5%，增速比上月末低0.4个百分点，市场期待已久的资金面宽松预期并未兑现，我们也频繁提示大家所谓的放水只存在于机构的一厢情愿上，在我国宏观经济复苏速度已经遥遥领先于世界的大环境下，防范系统性风险，抵御外界负面印象才是重中之重，几乎不可能在这个时间段使用激进的手段。政策面，全面注册制的加速落地必然伴随着强监管的保驾护航，游资想借助政策漏洞胡作非为，妖股群魔乱舞为的可能性降低，虽然有利于市场长期健康发展，但短期的阵痛在所难免。综上所述，阶段性反弹存在合理性，可结构性牛市短期内并不存在。建议投资者保持理性，战略性布局券商、新能源、消费电器为主的核心资产，可适当参与数字货币、半导体、医疗器械、国防军工的交易性机会。
【消息面】
1、监管明确粤港澳大湾区人身险费率 厘定跨境医疗险保额上限可适度提高
银保监会办公厅向广东银保监局、深圳银保监局及各人身险公司下发《关于推进粤港澳大湾区人身保险产品有关工作的通知》，在费率厘定上，银保监会要求保险公司开发的跨境医疗险产品主要基于粤港澳大湾区内医疗健康和商业保险经验数据定价，保额上限可适度提高与港澳接轨。大湾区重疾产品主要参考精算师协会发布的《中国人身保险业重大疾病经验发生率表(2020)》定价，全国性重疾产品不得使用大湾区产品专属经验发生率表进行定价。
2、央行：“双十一”网联、银联共处理网络支付金额1.77万亿元
人民银行指导网联、银联、主要商业银行及非银行支付机构周密准备、稳妥实施，成功完成“双十一”网络支付清算业务高峰保障工作。当日，网联、银联共处理网络支付业务22.43亿笔、金额1.77万亿元，同比分别增长26.08%、19.60%；合计最高并发量10.9万笔/秒，同比增长26.19%，创历史新高。
源达：结构性行情仍是主旋律 短期配置关注这一方向
今日指数高开后震荡，在市场连续震荡后迎来分化，从盘面上看，白酒板块连续大涨，昨日强势的煤炭、水泥等顺周期板块有所调整，此外半导体、新能源汽车板块小幅反抽，截至收盘饮料制造、白酒板块涨幅居前，注册制次新股、农业种植跌幅居前。整体来看，市场没有明显题材，两市个股涨跌互半，整体情绪有所好转，但赚钱效应依旧较差。
发改委批复同意新建铁路，总投资851亿
据发改委网站12日消息，为深入贯彻落实长江经济带发展战略，进一步完善沿江高铁通道，构建长江经济带综合立体交通走廊，提升通道运输能力和服务品质，推动成渝地区双城经济圈建设，促进区域经济社会协调发展，发改委批复同意新建成都至达州至万州铁路，项目总投资851亿元，其中工程投资821亿元，动车组购置费30亿元。短期铁路运输及成渝经济圈相关概念有望获得关注。
今日沪指小幅高开后维持震荡走势，目前仍然处于箱体震荡中。虽然受到5日均线的压制，但短期均线依然维持多头排列；KDJ指标开口缩小，MACD红柱缩短，短期处于调整阶段，但整体并未走坏。箱体上沿压力位附近，逐步释放套牢盘，短期关注市场量能表现，及突破上沿压力的信号。
结构性行情仍是主旋律，短期配置关注这一方向
外围市场近期连续强势，有利于提升投资者偏好，有望带动A股反弹修复。本周能否止跌？需要密切关注成交量与资金入场意愿。目前来看影响全球市场走势最大的因素依然是国际卫生事件，能否得到有效控制，将很大程度影响投资者的预期以及经济的复苏时间窗口。所以国内与国外形成了较明显的两面性，国外的二次反弹带来较大不确定性，同时也带来很多超预期性。国内方面，防控均比较好，疫苗3期实验也渐渐进入尾声，很顺利，市场没有太多超预期性。不过这样反而有利于A股的中期稳定，短期避免因外部因素带来波动。投资者只要合理控制仓位，耐心等待机会，未来价值可期。昨晚美股科技股强势，对于A股连续大跌2个交易日的科技概念来说，会有积极传导，今日以半导体为代表的科技股小幅反抽，短期能否持续仍待观察，中长期机会不变。配置方面，以券商为首的大金融、以芯片为主的科技、以太阳能为主的清洁能源等均可以波段中期把握。第二条主线以三季报与中报作为切入点，把握低位与波段底部个股的机会，尤其是行业龙头以及预期较好的个股。
容维证券：沪指窄幅震荡 白酒板块大涨
今日两市三大股指开盘后走势有所分化，呈现深强沪弱走势，权重蓝筹中白酒板块一枝独秀，持续大涨，午后市场继续维持窄幅振荡走势直至收盘，最终沪指报3335.42点，跌幅0.11%，深成指报13792.07点，涨幅0.52%，创业板指数报2700.51点，涨幅0.71%。
技术上看，沪指经过连续反弹后，近日有所回落，目前跌破5日均线，近期成交量虽温和放大，但未能形成强势走势，预期沪指后市上行仍面临较大压力。
总的来看，11月市场展开连续反弹，但成交量始终未能有效放大，导致股指遇到压力后连续调整，尤其是创业板走势较弱，预期市场在此位置持续震荡整理走势。操作上，控制好仓位，等待机会为上策。
中证投资：上证指数下跌0.11% 两市成交额超7000亿元
11月12日，A股三大指数涨跌不一。据数据显示，上证指数下跌0.11%，报3338.68点；深证成指上涨0.52%，报13792.07点；创业板指上涨0.71%，报2700.51点。
数据显示，两市成交额超7000亿元。截至收盘，北向资金净流出5.07亿元。
申万一级28个行业板块涨跌互现。其中，休闲服务、家用电器、化工、汽车、医药生物等板块实现上涨；银行、农林牧渔、建筑装饰、非银金融等板块跌幅居前。
概念板块中，白酒、饮料制造、首板、打板等概念板块涨幅居前；生物育种、大基建央企、半导体硅片、晶圆产业等概念板块跌幅居前。
万和证券表示，当前至春节前是一段较好的时期，内外部制约因素不强，不确定性因素消除，市场或循序渐进，持续回暖。行业方面可关注券商、消费、传媒、新基建。
（文章来源：东方财富研究中心）