白酒股反攻，主力资金买入龙头股，调整结束了么？

周三早盘，白酒板块开盘冲高，截至发稿，山西汾酒涨超9%，此前一度涨停，酒鬼酒涨近5%，洋河股份、金种子酒、老白干酒等跟涨。

从资金流向来看，截至发稿，五粮液、山西汾酒、贵州茅台分别获主力资金流入3.36亿元、3.23亿元、1.28亿元。

长城证券认为，高端白酒的本轮调整基本上和企业基本面没关系，本轮调整以杀估值为主。

天风证券研报指出，“估值高位叠加宏观情绪”使得近期白酒板块回调明显，此次回调主要受到资金及情绪方面的影响。春节前白酒板块估值分位处于历史较高水平，是“基本面、资金面、情绪面“共同驱动的结果，下半年疫情后白酒动销恢复，环比改善，集中度提升利好龙头酒企，基本面持续向好。

国信证券研报称，基本面较好之下建议关注板块回调机会。节后白酒有望迎来一波价格持续上行叠加补库存的旺季时期。2021年春节在疫情有效控制下，就地过年仍然呈现出白酒消费旺季态势，节后在低库存状态下渠道及终端仍有补库存需求。同时今年春节高端酒库存较低，节后低库存下批价有望维持坚挺，也为五粮液和国窖进一步挺价提供良好的基础。价格层面稳步向上，需求层面补库存将放大酒企出货量，一季度及二季度酒企业绩均有较好的支撑。

配置上，招商证券研报指出，流动性连锁反应引发短期回撤，而业绩确定性强的标的在回调中性价比已经突出，进入买入区间。白酒3月关注批价回升，短期建议配置龙头防御性强标的，如茅台、伊利、蒙牛、洋河。一年维度来看，推荐估值合理，业绩增速在15-20%左右赛道龙头。白酒首推高端，次高端中的古井、洋河、水井、今世缘业绩增速与估值匹配，建议在回调中布局。长期资金建议布局年内估值较高，但竞争优势明显、成长较快标的，如汾酒、颐海等。