封面新闻记者 欧阳宏宇
近日，腾讯发布了第四季度及全年的财务报告。在核心数据上，腾讯
2021年Q4净利润248.80亿元，同比下滑25%，连续两个季度出现净利下滑；全年净利润同比上涨1%，为近十年来净利增幅最低的一年，数实经济业务收入也首次超越游戏。财报电话会上，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，对于现在比较热的元宇宙概念，腾讯更多是从数实融合角度来看，关注全真互联的概念。
腾讯转向数实融合，面对同样押注元宇宙的百度、商汤等，有多少机会？又该如何在业务结构上做出调整？3月26日，首都经贸大学工商管理学院学者肖旭对腾讯Q4及2021年报进行了解读，他认为，腾讯短期业绩承压的主要原因，在于其在主动转换发展引擎，加强长期可持续。
肖旭对比了近三年来腾讯的研发投入，每年增速都在30%左右，到2021年已达到518亿元的历史高位。他认为，腾讯一直在自主创新领域及服务器、操作系统等底层能力上加大投入，围绕元宇宙概念尽早实现自主可控。“未来，腾讯应该会在基础领域及技术应用场景、微信生态、电子竞技和碳中和继续展开布局。”
除腾讯外，百度、商汤等大厂都在加大对元宇宙的投入。百度年报显示，研发投入占比达23%，主要投放方向是打造元宇宙引擎，为希壤以及其他元宇宙产品提供AI和云计算能力。商汤将2021年营收47亿的6成以上投入研发，开拓元宇宙业务。此外，京东、阿里、小米等也对元宇宙投入大量资金。
“虽然已有元宇宙概念产品，但目前还停留于炒概念阶段。”在肖旭看来，对于腾讯等互联网行业标杆企业，有责任在数实融合赛道作出引领示范作用，利用用户基础和数据基础方面的优势，尝试开拓新的应用场景，以开放共享的姿态带动相关企业和开发者来共同的发展。
腾讯加码to B业务，背后是“现金牛”的游戏板块收入占比收缩，被网易、B站等逐渐赶上。正在转换赛道的腾讯还会经历多久的阵痛？肖旭认为，从当前发展阶段看，腾讯面临的不确定性比较多，且研发投入成果什么时候能够面世，并投入商用也有不确定性，短期看，其市值还会走低；直到腾讯有显著的技术成果问世，其投资价值会得到更多的体现。
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