破产清算
文：夜枭
前言
8月底，是上市公司们集中公布半年报的日子，上半年表现究竟如何，即将揭晓。对于股民们来说，同样也在期待着中报的公布，以决定日后的投资方向。而对于ST粤泰的股民们来说，恐怕就不那么开心了，还没等来中报，却等来了再次爆雷。
8月23日晚间，ST粤泰发布公告称，控股股东及其一致行动人被申请破产清算。据悉，此次破产清算共涉及到广州城启、粤泰控股、广州豪城、广州建豪及广州新意5家公司，上述5家公司共持有粤泰集团11.79亿股，占公司总股本的46.49%。
对此，粤泰集团方面表示，本次粤泰控股及其一致行动人被申请破产事项，对本公司股东及股权结构等可能会产生重大影响，但不会对公司日常生产经营产生影响。公司的生产经营情况正常，并不存在粤泰控股、广州豪城、广州建豪、广州新意占用公司资金及公司为上述4家公司提供担保等事项。
38岁下海创业
1995年，38岁的杨树坪放弃了铁路副总工程师的职务，下海创业，进军房地产市场。用冯仑的话来说，当时正处于房地产市场的野蛮生长期，大小房地产企业林立而起，整体市场发展迅速。为了在竞争激烈的市场中脱颖而出，杨树坪没有选择投资彼时最为热门的大户型，而是专注于30-50平米的小户型，并迅速从一众房企之中脱颖而出。2000年，凭借荔港南湾项目，粤泰集团成为了与富力地产、合生创展等齐名的“广州十大房企”之一，而杨树坪本人，也是成为了广州房地产界教父级人物。
此后，杨树坪又带领“城启”系进行了诸多创新，如第一个提出“为买家入户广州”、第一个在小区建设并引入优秀学校、第一个收购国内房企股份公司等等。随着城启系的发展壮大，2001年和2002年，城启集团连续两年入选广州市综合开发建设投资集团年度十强。
2004年，在完成对上市公司东华实业的股权收购后，粤泰集团成为了东华实业的控股股东，并凭此完成了借壳上市。上市之后，杨树坪通过股权转让、资产置换等手段，将手中的油脂资产与东华实业此前的不良资产相置换，进一步优化了集团价值，资产版图进一步扩大。
“规划门”事件
2005年，一路顺风顺水的杨树坪，遭到了当头一棒。2005年，广州市政府整改规划问题，城启集团因为伪造行政公文印章30宗，10年超建20万平方米，欠缴国家各项款额总计高达30亿元等事由，被开除7亿元的巨额罚单。即便是时至今日，这也是广州针对企业开除的最大罚单。据统计，这笔7亿元的发单，几乎相当于当时城启集团10年利润的综合，城启集团旗下荔港南湾、城启晴轩等项目先后被查封，杨树坪也因此被限制出境。
“规划门”事件爆发的爆发，彻底伤到了城启集团及粤泰股份的根基。直到2013年，沉寂了近10年的杨树坪通过资产重组，向东华实业注入广州天鹅湾项目二期、广州雅鸣轩项目一期二期，同时做出承诺，2015至2017年期间，扣非净利不低于12.5亿元。
据统计，2015-2017年，粤泰股份扣非净利分别为0.33亿、1.4亿、11.75亿，合计完成13.5亿的扣非净利，也如约实现了先前的约定。然而，在这份华丽成绩单的背后，并不是粤泰股份自身业务的高速增长，而大多是通过资本完成的。据市场监管的问询公告显示，粤泰股份通过整体出售或收购较为成熟的地产项目，实现的上市公司盈利占净利润的近八成。
深陷债务危机
2018年，主业不振，玩弄资本的粤泰股份，最终付出了代价。2018年，由于几次失败的投资，粤泰股份全年营收32.76亿，同比下滑41.52%；净利润2.9亿，同比下滑75.17%。与此同时，粤泰股份的负债，也从2017年的72亿，飙升至134亿。时至2019年，粤泰集团的债务问题非但没能缓解，反而愈演愈烈。据数据显示，截至2019年年底，粤泰股份一年内到期的非流动负债29.73亿元，短期借款为37.20亿元。而彼时粤泰股份账面上的资金，轻质油3.91亿元，资金缺口高达63亿元，深陷债务危机。
为了还债，粤泰股份被迫走上了“卖卖卖”的道路，然而却依然未能从根本上解决债务问题。据粤泰股份一季报显示，粤泰股份共计负债89.7亿元，总资产仅为141亿元。由于无力偿还债务，身为实控人的杨树坪，也被列为失信被执行人，成为了“老赖”。
2016年，在接受采访时，杨树坪表示：“很多人问我，从高峰跌落，错过了房地产最好的十年会不会很遗憾。摔了一跤，腿断了，但只要命还在，60岁了还是能重新起步。”而如今，再次摔了跟头的杨树坪，能否再续往日辉煌，也只有时间才能证明。
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