长假有时间。为什么选择先来复盘2017年基金收益情况呢？
从经济周期位置和宏观经济特征上看，2021年看起来，是和2017年比较相似的一年。
广发证券总结出2017和2021的几点相似之处：
首先都是出于一轮全球贸易、资本开支、企业盈利的景气修复回升期，外需、制造业都会更加活跃；其次，两年都处于一轮再通胀周期的中段，都有涨价预期；最后，两年都处于一个房地产调控和金融防风险的年份。
总之，2017年和2021年都属于经济复苏（顺风）、而流动性环境收敛（逆流）的宏观组合。鉴古知今，翻翻2017年的市场表现，总没有坏处。
先看宽基指数，2017年是大盘蓝筹的天下，上证50和沪深300分均有一个20%以上的涨幅，大幅跑赢万德全A5%的收益。而代表中盘的中证500和代表成长的创业板指则表现欠佳。
值得注意的是，2017年是一个港股的大年，恒生指数的涨幅高达36%，AH溢价一度达到了一个非常低的113。要知道，这个数字在2015年中旬和2020年10月时一度达到了接近150。总的来说2017是港股估值回归的一年。
我们再来看看行业。2017年有两条主线，市场更愿意给确定性溢价：一是偏向于价值条线，如食品饮料（涨价）、家电（棚改货币化）等；二是偏向于周期条线，如钢铁、有色（需求扩张产能收缩）。
全年食品饮料，接近54%的涨幅领跑，家电也不甘落后，一些顺周期的行业也都取得了两位数的回报。
再来看看公募基金。平均成绩来看，股票类的基金指数2017年的涨幅约15%，跑赢了万德全A，但跑输了沪深300，毕竟是大盘风格极致突出的一年。
从TOP榜单成绩看，很多大佬还是能考实力霸榜。年度冠军东方红睿华沪港深取得68%的回报，当年管理睿华的基金经理林鹏在2017年屠榜，5只基金排在年度前20。
虽然目前林鹏已经从公募基金中淡出，但榜单中还有一些耳熟能详、仍在发热的公募大佬：萧楠、刘彦春、张金涛、王延飞、王宗合等。
除了大佬们本身的alpha seeking能力外，他们的能力圈共同指向了港股和消费两个标签。
拉了年报数据，显示东方红睿华当年的重仓股行业比较分散，以投资A股为主。可以说踏中了大盘蓝筹的风格，但是并没有特别地靠行业偏离取胜，而是搞个股选择的超额收益，alpha能力真滴强。
萧楠的易方达消费精选则是完美踏准食品饮料和家电的大行情，并且在行业上做出了alpha。
再来看看张金涛的嘉实沪港深精选，将更多的仓位配置在了港股市场，并且相对恒生指数取得丰厚的超额收益，港股投资能力在2017年凸显。
盘点2017的市场，并不是说明2021年的会复制当年的市场、去刻舟求剑，毕竟不可能踏入同一条河流。
周期大背景上，还有一些不同的地方，比如当时美联储已进入加息周期、A股市场经历了2015年中-2016年的调整；而我们从2019-2020年的估值扩张，还没有遭遇系统性调整。
只能说给我们一些坐标方向，是宏观背景“顺风、逆流”和港股的机会是比较相似的。大背景上，一方面存在增长和盈利对权益资产的支撑，另一方面又不太支持资产估值整体系统性地扩张，这个时候仍是指向结构性机会。资产定价会倾向于，明确确定性的领域。
对我们投资的启示是，可以考虑挑选一些擅长投资顺周期或者港股的基金经理。
根据上面2017年的榜单，2017年至今如果没有更换过基金经理，管理人已有三年历史业绩，且经理过2018年熊市的洗礼，供小伙伴们参考。
另外一个话题，大家都想，如何挑到榜单top1%的基金（基金经理）？2017年的榜单非常能说明问题。这个，一是看命（基金经理的风格和赛道踏准当时市场），二是我们能做的功课是必须知道所选的基金经理标签。
首先，风格要对，上榜基金无一例外都是投向大盘蓝筹股，并且沪港深基金占了一半多。想象一下如果基金经理只能在中小盘的股票池里挑票，恐怕alpha能力再强也难以上榜。
另外，行业贝塔真的是犀利，2017年的萧楠离冠军并不远。看看18年的医药、19年的半导体、20年的新能源，历史总是惊人的相似。但是在年初靠主观判断精准挑出冠军行业难度同样不小，押单一赛道太难、风险波动也大。
最后，所谓“宝藏”基金经理更多是时间的酝酿。从结果上来看，蝉联冠军基金非常难，甚至能够蝉联年度前1%的基金经理都少之又少（单看2018年的排名不少已经到后面，如景顺长城的刘彦春）。但不得不承认，把时间维度拉长可以看出，alpha能力是真实存在的。
真的就有这么一批基金经理，每年业绩不算最最突出但都不差，而一旦把时间拉长到5年以上就能立刻脱颖而出。我认为这种能力还是建立在个人及机构深厚的投研基础上，结合自身独到的认知。
最终，他们在公募基金大年及以及市场有效定价背景下，成就了自己，也成就了持有人！