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引言
超市上市企业2020上半年业绩：永辉“紧追”高鑫零售、多个企业线上业绩亮眼。
作者 | 陈绮琪
疫情“黑天鹅”重创各行各业，超市肩负“保民生”重任，在疫情期间坚持营业，较百货、餐饮、影院等行业而言，损失相对较少，业绩甚至逆势增长。从超市企业公布的“期中”成绩单来看，可谓是有人欢喜有人愁。
据赢商网统计，高鑫零售、永辉、步步高、家家悦、人人乐等12家超市上市企业2020年上半年实现营收1668.59亿元，同比增长7.35%，净利润总额合计48.13亿元，同比增长21.45%，其中6家企业营收净利双增长，2家增收不增利，2家营收下滑但净利增长，2家营收净利均下滑。
永辉半年营收首破500亿、4家企业营收双位数下滑
高鑫零售遇“劲敌”，永辉半年营收首破500亿
超市行业格局依旧稳定，高鑫零售、永辉超市、联华超市、步步高营收排名未变，百亿以下规模企业排名略有变化：家家悦赶超中百集团，位居第五，京客隆、红旗连锁也成功超越华联综超，新华都营收以0.47亿元的差距落后于三江购物，暂时居榜尾。
高鑫零售以收入531.70亿元继续领跑行业，永辉超市营收首破500亿大关，达到505.16亿元，与高鑫零售收入仅相差26.54亿元，而去年同期这一差距为94.1亿元。近几年，高鑫零售的收入增长并不稳定，2018年甚至出现轻微下滑。反观永辉超市，每年营收增速保持在20%，按照这个势头，今年营收有望突破1000亿元。然而，永辉超市想要赶超高鑫零售并不容易。
高鑫零售在线业务在高速发展中，上半年B2C的业绩占比已超B2B业务，欧尚门店业绩也显著提升，B2C业务的店日均单量获大幅提升，店日均单量增速已赶上大润发。永辉超市的到家业务在疫情催化下也成功翻身，进而带动业绩增长。然而，永辉超市靓丽的业绩背后依然存在不少隐忧。
目前，永辉mini店还处于培育发展期，上半年新开门店16家，但闭店达88家。据36氪消息，目前mini店还在极力跑通模式，在此之前，这一业务的亏损仍将持续。
7月底，永辉超市斥3.8亿元回购云创20%股份，以持股46.6%成为第一大股东，拥有半数以上表决权，按照会计准则，云创将并表到上市公司体系。今年1-5月，云创实现净利5.53亿元，若扣除创转让蜀海（北京）供应链8.44%股权确认的投资收益11.27亿元，扣非净利润为-4.26亿元，意味着云创仍处于亏损状态，但亏损有所收窄。
8家企业营收增长，线上业务成增长引擎之一
上半年，共有8家企业实现营收增长，其中高鑫零售收入恢复正增长，另外6家企业的营收增幅高于去年同期，步步高营收增长有所回落。
过往，超市营收变化主要取决于门店销售和门店数量的变动，今年情况则略有不同，此前一直不温不火的线上业务迎来爆发，成为业绩增长的引擎之一，如高鑫零售、永辉超市均表示，上半年营收上涨离不开线上销售的增长。此外疫情期间超市坚持营业，保供应、稳物价，有效地吸引了客流，门店销售有所增长，也推动了营收增长。
4家超市营收出现双位数下滑，其中华联综超、新华都、人人乐营收跌幅较去年同期明显扩大，这3家超市表示，营收出现明显下滑主要是因为执行新收入准则所致，剔除这一影响，华联综超营收实际比去年同期增长5.95%，人人乐营收跌幅收窄至7.45%。
中百集团营收出现负增长，主要是因为受疫情影响，部分门店自1月23日起暂停营业，保持营业状态的近1000个门店大部分时间开展社区团购，销售结构单一，导致营收同比下降。
净利PK：
10家企业实现盈利、新华都再次扭亏
10家企业实现盈利，人人乐亏损扩大
上半年，共有10家企业实现盈利，高鑫零售继续稳居榜首，净利润达到20.62亿元，成为上半年唯一一家净利突破20亿元的企业，永辉超市紧随其后，净利润为18.54亿元，与高鑫零售仅相差约2亿元，而去年同期这一差距为4亿元。
据观察，永辉超市与高鑫零售净利差距得以拉近，主要是因为永辉超市Q1净利同比大涨39.47%至15.68亿元，超2019年全年，Q2净利润约为2.86亿元，与去年同期净利2.45亿元几乎持平，可见永辉超市净利增长已恢复常态。
疫情冲击下，中百集团、人人乐录得亏损，其中中百集团由盈转亏，主要是因为Q1非正常亏损1.70 亿元，导致上半年净利润同比大幅下降。人人乐亏损扩大，主要是因为百货和购物中心等受新冠疫情影响，客流大幅下降、大量减租降租、撤柜空场等情况严重，导致收入下降，此外门店商品销售及综合毛利也不达预期。
需要注意的是，人人乐此前因连亏两年再度披星戴帽，2019年靠出售物业资产“回血”1.9亿元成功扭亏，但扣非净利润为-2亿元，鉴于其目前主营业务能力较弱，公司股票自6月18日起被实行“其他风险警示”，今年人人乐仍面临较大的压力。
8家企业净利增长，新华都甩掉包袱后再次扭亏
上半年，共有8家企业实现净利增长，其中新华都扭亏为盈，同比增长212.42%，主要是因为2019年关闭处置了长期亏损的门店及部分子公司的股权，公司整体盈利能力得以体现。
其余7家企业净利润均为双位数增长。其中永辉超市上半年净利增长主要是因为营收及其他收益增长，而股权激励费用减少0.86亿元；华联综超净利润增长主要系报告期内销售费用、财务费用等费用支出减少所致。
与此同时，4家企业净利明显下滑，其中中百集团、人人乐跌幅明显，分别为299.52%、267.77%，步步高、三江购物净利也录得双位数下滑。
步步高表示，疫情期间超市业态坚持营业，配送成本、员工防护物资和门店消毒等刚性支出增加导致费用增加，同时减免商户租金等原因导致净利下滑。三江购物表示，剔除2019上半年度转让杭州浙海确认投资收益1698万元及收取前期“杭州盒马市场”拓展和储备费用1233万元影响后，净利润同比增加1.97%。
行业趋势：
线下放缓、线上爆发，直播带货、社区团购受追捧
线上业务迎来爆发、Q2业绩有所回落
疫情期间，大多数人选择“闭关在家”，在线买菜、在线购物成为常态，受此影响，超市线上业务也迎来“井喷式增长”。上半年，多个超市线上销售数据较去年同期明显上升，部分企业更超过了2019年全年：
高鑫零售：一季度B2C在线店日均单量逾750单，二季度的店日均单量逾950单；6.18当日店日均单量超1750单，客单价逾70元，订单总量及业绩总额较去年同期翻番。
永辉超市：线上营收大涨242.93%至45.61亿元，占比达9.71%；永辉生活APP到家业务覆盖852家门店，销售额增长2倍至22.5亿元；超市京东到家业务覆盖745家门店，销售额为16.2亿元。
步步高：线上GMV为33.48亿元，超过2019年全年23.3亿元线上GMV。
中百集团：自建销售平台交易额为1037万元，通过第三方销售平台交易额由去年同期的1.21亿元增长至2.79亿元。
联华超市、京客隆：在线销售均显著提升。
新华都：第三方销售平台GMV为6.90亿元，营收为6.16亿元，去年同期这两个数据分别是5亿元、4.42亿元。
人人乐：线上营业收入由去年同期的5573.39万元增长至9634.15万元，占比扩大至3.2%。
随着疫情逐渐受控，社会开始复工复产，客流重回线下，超市线上业绩于二季度起开始恢复常态，如高鑫零售B2C客单价由Q1的逾85元回落至Q2的逾68元，但仍超出预期。
直播带货、社区团购成为新风口
疫情重创实体经济，直播电商行业却迎来发展机遇，不少商家开始追逐这个风口，连频频“爆单”的超市也不例外。
上半年，永辉、步步高、家家悦、红旗连锁、三江购物等布局了直播带货，直播渠道主要是微信小程序、抖音短视频、今日头条等平台，“主播”既有超市员工，也有企业高管，如永辉CEO李国、步步高董事长王填现身直播间“卖酒”，吸引了不少网友关注。
除了直播带货，社区团购的兴起也值得关注。事实上，社区团购并非新鲜事物，早在2018年，沃尔玛、永辉等就开始试水社区团购，彼时各家超市还是将处于探索阶段。
在疫情的催化下，社区团购再次被推上风口，各大超市更加专注于社区场景，加速布局社区团购，如中百集团开展“组合套餐”和“社区到店代购”等团购服务覆盖全市3200多个小区，步步高上线小步优鲜，三江购物新开发三江会员团小程序，高鑫零售与菜鸟合作社区团购服务已在16个城市3000余家菜鸟驿站开通。
线下工作：继续开店、改造门店
受疫情影响，超市开店工作曾一度全面暂停，因此上半年大多数超市的开店量同比下降，高鑫零售、永辉超市、步步高、中百集团、华联综超新增门店数量直接腰斩，联华超市、三江购物、家家悦和人人乐新增门店数量则略有上涨，不过需要注意的是，联华超市关店力度较去年同期明显增大，关店量超开店量，因此上半年门店数量净减31家。
高鑫零售3月起对计划门店陆续进行重构；
中百探索3.0版智慧菜市场新业态，全市首家农改超项目“中百市集”水果湖店升级亮相；
联华超市大型综合超市基于3.0PLUS模式和2.0模式的迭代，打造市集与餐饮多元场景的客户体验，超级市场业态着力于转型提升，扩大生鲜经营面积；
三江购物完成门店改造45家，目前已有48家门店达到新零售1.0门店标准。
整体来看，超市门店改造工作主要围绕以下两大方面展开，一是对店内购物环境进行改造，二是优化商品结构，如引进各类网红商品，丰富品项尤其是生鲜、准生鲜商品。
永辉、红旗连锁的“进”与步步高的“退”
疫情重挫线下商业，部分超市企业却“逆流而上”，积极推进新区拓展工作，如永辉超市完成了对新区山东、西藏的首店开业工作，红旗连锁出资3000万元与兰州国资利民共同成立“红旗便利”，以管理输出的方式走出四川。
步步高却选择收缩战场，退出重庆市场，主要是为了解决公司与重庆百货的同业竞争问题。实际上，步步高在重庆市场的成绩并不理想。2013年-2019年，步步高在重庆市场累计亏损4.35 亿元，2020年预计重庆地区仍将亏损3000万元。于步步高而言，退出重庆市场有利于公司集中资源发展优势地区。
免税浪潮来袭，超市频频出招欲乘东风
6月9日，王府井宣布喜提免税牌照，随即在国内掀起了一阵“免税”热潮，多家上市零售企业相继宣布申请免税商品经营资质，其中不乏超市企业，如步步高、中百集团已经递交了申请，目前相关工作仍处于申请初期阶段，最终能否取得该资质存在重大不确定性。
红旗连锁虽然没有申请免税牌照，但它却出资200万元设立海南海口红旗进出口贸易有限公司，经营范围涉及免税商店商品销售，显然也有意从中分一杯羹。
随着王府井拿下第8张免税牌照，以及海南离岛免税政策调整落地，国内不少企业也蠢蠢欲动，要加入战局，不过从目前递交申请的企业来看，百货是申请主力军，因为其经营的主要品类属于免税的核心品类。
- 结 语 -
疫情促使消费者转向线上购物，前期较早布局到家服务的企业在上半年的“疫情大考”中明显获益，尽管Q2线上销售有所回落，但业绩仍比疫情之前要好。目前，国内疫情已明显缓和，但个别地区偶有出现“反扑”情况，行业经营依然受到较大影响，企业盈利能力增长将面临较大压力。
尽管如此，不少超市依然表示，下半年会继续布局线下实体店，加快发展小型门店或社区店，进一步缩短顾客触达的距离。疫情过后，在线竞争将进一步加剧，超市更需强化线上线下联动和到店到家服务，丰富顾客的购物体验，同时也可充分利用直播、短视频等新的推广渠道，提高品牌影响力。
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