10月9日24时，国内新一轮成品油调价窗口开启，迎来年内第13次上涨。具体来看，汽油、柴油每吨分别上调345元、330元，刷新年内最大涨幅纪录。
一方面，国际油价近期飙升至近7年来的高位，市场正处于“金九银十”的需求旺季；另一方面，“能耗双控”和“双碳”政策加持下，石油、煤炭、钢铁以及部分上游化工原材料供给端将会长期受限，库存及产能难以扩张，需求端紧张，石化产业成长潜力突出。
在此背景下，华夏基金发行的华夏中证石化产业交易型开放式指数证券投资基金（简称：石化ETF，产品代码：159731）应运而生。10月11日发行首日，石化ETF（159731）“隆重登场”。
石化ETF聚焦基础化工、石油石化和煤炭等支撑国家经济发展重要资源的相关产业，其追踪的中证石化产业指数（以下简称“石化产业指数”，指数代码：H11057）市场表现突出，十分适合看好石化产业周期和成长机遇的投资者。
图片来源：图虫创意
石化产业涵盖了化工、煤炭、石油等国家重要资源，通过上游原料的发掘、开采、炼化，在中游进一步生产加工，为下游终端提供所需原材料，与国民生活中衣食住行等各个方面密不可分。更重要的是，化工产业面向需求端，服务广大行业，在国民经济的发展中有重要作用。
作为我国重要的经济产业，石油化工了兼具周期性和成长性。一方面，疫情以来全球经济处于复苏状态，随着经济回暖，上游大宗商品处于上涨周期；另一方面，中国制造业具备全球竞争优势，化工产业链涉及高景气度的食品饮料、新能源、生物医药、饲料，精细化工品等众多行业，政策倒逼供给侧改革，产业更具成长潜力。
图片来源：华夏基金制图
Wind数据显示，2016年以来南华商品指数走势开始走强，周期行业发生质变。业内人士指出，2016年是周期行业反转的元年，供给的放缓和格局优化使得周期行业发生了质变，逐渐具备易涨难跌的特点，供给优化使得周期行业盈利持续性、可预测性更强，投资机会更大。
从今年以来行业涨幅情况可印证此观点。以申万一级行业为例，截至2021年10月8日，涨幅排名前5位依次是采掘（57.71%）、钢铁（45.75%）、电气设备（38.21%）、有色金属（36.97%）和化工（36.73%），均是周期性行业，且其中化工行业排在第5。石化产业近年来备受资本关注。
除了全球经济回暖、需求端复苏导致原油、其他能源品市场供不应求，OPEC挺价意愿强烈，也进一步推进原油价格在今年走高，使得天然气、煤炭、钢铁等上游资源品上涨迅速。
随着国际油价飙升至近7年来的高位，10月9日24时，国内新一轮成品油调价窗口开启，迎来年内第13次上涨。具体来看，汽油、柴油每吨分别上调345元、330元，刷新年内最大涨幅纪录。
图片来源：发改委官网
值得注意的是，“双碳”和“能耗双控”政策进一步推动了石化相关行业的成长性。
在“双控”政策调节下，上游供给约束加大，供需矛盾加剧；同时，广东、福建、云南、江苏、浙江、安徽、四川等12个地区在能耗降低和能源消费总量方面均呈现严峻态势，部分省份出台更严厉的能耗控制政策，如内蒙古发改委发布的《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施》，从2021年起不再审批平板玻璃、无下游转化的多晶硅、单晶硅等新增产能项目。
有分析指出，受政策影响，石油、煤炭、钢铁以及部分上游化工原材料供给端将会长期受限，库存及产能难以扩张，需求端紧张，预计在2030年碳达峰实现之前，石化各相关行业结构升级趋势明确，迎来新一轮产业机遇，具备核心竞争力的企业长期发展预期更为可观。
优质指数，汇聚行业龙头目前市场上追踪化工板块主要有两种指数，分别是中证细分化工产业主题指数（以下简称“细分化工指数”，指数代码：H00813）和石化产业指数。
其中，石化产业指数由中证800指数样本股中符合产业特征的全部石化产业股票组成，主要包括化学制品、化工新材料、煤炭开采等相关产业。
从板块划分，截至今年8月31日，石化产业指数成分股分布的前三大领域分别为基础化工（59%）、石油石化（19%）和煤炭（16%），三者合计权重占比达93.5%，聚焦于影响国计民生的重要资源，在“碳中和”远期目标下，发展新周期值得期待。另外，涵盖了部分煤炭股的石化产业指数比细分化工指数关注行业更宽泛，稳定性和成长性更强。
从市值权重分布来看，石化产业指数成分股以1000亿以上的大盘股为主，权重占比达到66%。总市值小于200亿的股票只占比3%，其中市值介于200-1000亿元的成分股权重合计31%。
图片来源：华夏基金制图。数据来源：Wind、同花顺
或许不少投资者对化工股比较陌生，但事实上，石化产业指数汇聚了石化产业优质龙头。其中，从其前十大成分股市值来看，截至2021年10月8日收盘，传统石油化工巨头中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）市值分别为11494亿元和5557亿元，煤炭开采龙头中国神华（601088.SH）市值为4252亿元，化工品“茅台”万华化学（600309.SH）市值为3370亿元。
并且，从指数成分股表现来看，截至2021年10月8日，前十大成分股股价平均涨幅高达41.96%。根据2021年中报，前十大成分股归母净利润同比增长迅猛，平均增幅为183.6%。
虽然石油化工行业在所有主题基金中并不算热门，然而，时代财经在整理数据时发现，近年来两只化工指数，特别是石化产业指数无论在估值、市场表现和成长前景都十分亮眼，远远超过沪深300，比较优势突出。
Wind数据显示，从2016-2020年单个年度表现来看，2016年石化产业指数下跌4.49%，细分化工指数下跌15.83%，沪深300和中证500分别下跌11.28%和17.78%，石化产业指数更加抗跌；之后的2017-2019年，石化产业和细分化工指数均落后于沪深300，但从2020年开始，两只化工指数开始“逆袭”。
2020年，相较于沪深300上涨27.21%、中证500上涨20.87%，细分化工指数大涨51.68%，石化产业指数上涨29.49%；而今年以来，在沪深300下跌6.62%、中证500上涨11.57%的情况下，石化产业指数大涨32.67%，细分化工指数上涨24.46%。从历年表现也可看出，石化产业指数的表现更为稳定。
各指数历年表现图。制图：时代财经，数据来源：Wind
值得一提的是，近一年石化产业指数区间涨幅为58.21%，表现强劲，走势远超于沪深300指数的7.47%和中证500的14.51%涨幅，成长前景可期。并且，截至10月8日收盘，石化产业指数在年初至今区间涨幅为32.67%，与各类沪深300行业指数相比排名第一。
各指数今年以来表现。图片来源：时代财经制图，数据来源：Wind
另外，从近一年最大回撤来看，石化产业指数为-21.65%，与沪深300的-18.19%相差不大。值得注意的是，受疫情全球蔓延及其对金融市场的影响，国际油价在2020年3月和4月经历了一波深度回调，由此可见，化工板块明显能抵挡国际油价的剧烈波动。
估值水平上，尽管石化产业指数上涨幅度较大，但对比来看，其估值水平处于合理区间，价值依旧有待挖掘。
Wind数据显示，截至2021年10月8日，石化产业指数市盈率为12.58倍，基本与沪深300的13.27倍持平，远低于中证500的20.94倍和细分化工指数的21.04倍，估值更合理。同时，石化产业指数的市净率为1.59倍，同样持平沪深300的1.65倍持平，低于中证500的2.05倍和细分化工指数的4.12倍估值水平，石化产业指数市净率估值同样更加便宜。
指数基金选华夏有业内人士表示，对于投资者而言，随着市场容量不断扩充，如果直接择股投资，很有可能会面临较大的选择成本、交易管理成本与集中暴露等风险。因此对于中小投资者来说，选择指数基金借道参与股市投资是更优选择。
据公开资料显示，追踪细分化工指数的基金达到4只，而追踪上述所说周期性及成长性更佳的石化产业指数的基金产品较为稀缺。于10月11日发行首日，追踪石化产业指数的基金——石化ETF（159731）“隆重登场”，其追踪的中证石化产业指数主要包括基础化工、石油石化和煤炭等相关产业，聚焦支撑国家经济发展的重要资源。
提到ETF，不得不提及华夏基金。
华夏基金数量投资部是业内最早成立的独立数量投资团队。而团队在2005年成立之前，当时ETF市场一片空白的时候，华夏基金便推出国内首只ETF产品——华夏上证50ETF（510050），推动中国公募基金行业发展进入ETF时代。
华夏基金管理资产规模超1.7万亿。图片来源：华夏基金官网
经过16年的实战，华夏基金不断创新并积累了丰富的经验，管理能力获海内外机构认可，连续六年获中国证券报评“被动投资金牛基金公司”奖（2015-2020年度）。目前，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超2200亿元，是境内首家权益ETF产品规模突破2000亿元的基金公司。这一次，华夏基金继续派出“大咖”操盘手赵宗庭管理此产品。
长达12年从业经验的赵宗庭，从2016年加入华夏基金，不到一年时间便担任华夏沪深300ETF等产品基金经理，目前在管公募基金规模超630亿元，包括规模高达289.5亿元的华夏沪深300ETF（510330）、全市场规模最大的芯片ETF华夏国证半导体芯片ETF（159995）和华夏上证主要消费ETF（510630），华夏纳斯达克100ETF（QDII）（513300），具备丰富的权益类ETF管理经验。
总的来说，指数投资集多重优势汇集一身，而石化ETF（159731）投资便捷、费率低廉、透明度高、分散风险，在牛市环境中业绩弹性较大，有更大机会够取得超越主动基金的业绩，适合看好石化产业周期和成长机遇的中小投资者。