降息落地利于风险偏好提升,华林证券涨停,长城证券、国林证券等多股跟涨,证券ETF(512880)涨超2%,成交额超18亿元。开源证券表示,降息落地利于风险偏好提升,首推大财富管理赛道。两个政策利率下调的时点和幅度略超市场预期,降息落地释放了明确的稳增长信号,有利于权益市场风险偏好提升,宽流动性到宽信用阶段,证券股受益明显。2019年1月1日-4月19日宽信用阶段券商指数上涨52%,超额收益达15%(较沪深300指数)。
此外全面注册制改革利好头部证券公司,衍生品、融券和做市等资本中介业务空间广阔,手续费型业务成长性向好,头部证券公司ROE有望进一步上行。目前头部证券公司估值位于近3年低点,看好证券板块估值修复。