"四方逐鹿"基金投顾业务 策略模型成差异化竞争点

　　⊙梁银妍 ○编辑 吴晓婧

　　基金投顾业务试点启动已有半年，证监会批准的18家试点机构都在悄然发力。

　　目前基金投顾业务试点机构包括基金公司、第三方销售机构、券商和银行四方力量，各机构能力圈有所不同。据悉，盈米基金旗下投顾业务有望在近期推出，届时将在“且慢”平台上线。“且慢”通过区分资金属性，来为投资者提供不同投资策略，帮助投资者做好资金规划。

　　“且慢”是盈米旗下的个人理财服务平台，提供简单省心的理财方案。据盈米基金介绍，经过近4年的买方投顾实践，“且慢”在自研的基金核心交易系统上，利用互联网架构，将数据集成、订单集成、智能调仓等特色集成于基金组合交易系统中，形成一套包含策略、顾问、客服系统的闭环投顾服务体系。

　　盈米基金表示，在投资理念上，“且慢”将遵循其“四笔钱”的买方投顾理念，将投顾服务产品化，促使投顾服务升级迭代。所谓四笔钱，即“长期投资”“稳健理财”“活期现金”“保险服务”。根据投资者资金属性的不同，盈米基金将提供不同的投资策略。

　　在盈米基金看来，心理学上定义的理性经济人并不存在，而投资是一件逆人性的事情，需要用助推方式优化投资人的决策环境，使其更好做出决策。在设计上，“且慢”为用户提供了与主理人策略及时的跟投、补仓的消息提醒，通过与客户及时沟通，引导客户行为更具投资的纪律性。

　　这与前段时间蚂蚁金服与全球最大公募Vanguard合作的“帮你投”基金投顾业务，有一定差别。“帮你投”主要根据用户在支付宝的行为习惯，确定其风险偏好，进而给出相关投资方案，目前共提供7个组合，收益在2.5%至9%之间。

　　截至目前，证监会共批准18家基金投顾业务试点机构，其中5家基金公司、3家第三方基金销售机构、7家券商以及3家银行。具体而言，华夏基金、嘉实基金、南方基金、中欧基金、国联证券和蚂蚁基金已相继上线基金投顾业务。结合目前的投顾产品来看，基本都是按照“客户风险评估—投资目标设定—策略模型—基金组合—买入—后续自动调仓”的流程，但主要差异在于策略模型。

　　平安证券分析师贾志介绍说，目前基金投顾业务试点机构包括基金公司、第三方销售机构、券商和银行四方力量，各机构能力圈有所不同。公募基金在投研人员、投研能力和组合策略方面，具有相对领先的优势，但无论是直销或代销机构子公司，客户存量都较少。证券公司在投研人员和投研能力上有优势，同时具备一定的客户基础，综合实力相对较好。银行和头部三方基金销售机构的投研能力相对较弱，但客户基础最好。

　　盈米基金表示，对传统金融机构来讲，多数采取原有产品主导的销售盈利模式，投顾模式则以客户为中心，处于转型当中。三方机构则拥有丰富流量，看重客户体验，并逐渐形成自己打法，即用合适场景匹配合适客户。

　　在贾志看来，其他机构如期货公司、保险公司、保险资管等，后续是否纳入，有待持续观察。基金投顾作为财富管理的一个风口，不缺位是相关机构的基本诉求。上海证券报

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