张德良
投资快报：又到岁末，指数有越来越弱的味道。当下，怎么样看呢?
张德良：岁末年关，多这样。一是各类资金，此时，想法多样。今年，有收益率相当不错的机构，也有收益很一般，亏损的比比皆是，此时要形成合力，是很困难的。二是内外部消息也很多。有大的，像疫情。有小，像中芯国际的高层变动。大大小小，无一制约着市场情绪。错综复杂之下，大盘能够维持稳定就不错了。事实上，指数也处于临界点位置。
投资快报：是啊，保持活跃的，尽是酒类股，更让人有种买”醉”的感觉。是这样吧?
张德良：你形容的太形象了。当前，就是喝酒为主，这是当前最明确的方向。与其他实体经济相比，酒类企业的现金流、盈利状况，都是最明确的。特别是，第一梯队的龙头或寡头，已全面处于历史最高估值，市盈率普遍在40倍以上。相比之下，还有大量区域性品牌，相对估值低，有补涨动力。另一方面，近日中央提出要注重需求侧结构改革，人们在联想，刺激消费的举措会出台。消费，当下最直接的，就是吃喝玩乐。
投资快报：指数也很敏感，怕不怕?
张德良：正是，一颗红心两手准备。领先指数是科创50指数，这几天一直盘旋于50%中轴线位置，这两天选择向下。作为成长科技股的领先指标群体，这一指数重心下移，对成长投资构成明显压力。从技术上讲，7月中旬以来的调整，会变得更为复杂。要谨防短期内更大幅度的多杀多，特别是到年末时间。
同时，沪深300指数，处于十三年下降压力线位置，攻不上去，自然会有宽幅震荡。一般来说，回探5月均线是很正常的。目前5月均为4800点。观察历史走势，一旦跌穿5月均线，就会有大幅震荡，而且中期走势也会变弱。换言之，短期内，要注意5月均线的支撑，一旦击穿4800点，建议回避风险、控制仓位。当然，如果持续稳定于5月均线以上，整体格局上就保持乐观。
投资快报：明白。方向与接下来的变化，已讲的很清楚。假如，未来是朝着积极方向转移的，你觉得，现阶段重点可关注哪些?
张德良：回归本轮行情的核心主线，一是消费，二是科技创新。从大消费的白酒板块的运行格局，就是可以大体知道接下来的整体格局。
我们都知道，白酒是2019年7月以前的核心领先股，在科技创新未启动之前，它们几乎就是率先从底部崛起的群体。但市场认同的，仅是行业龙头或寡头，先是茅台、五粮液、泸州老窖等一线品牌，随后引领其他食品饮料的龙头寡头。到了今年，一线品牌全线上台阶并且保持稳定，此时，三、四线区域开始补涨。这样的格局，就是未来其他主线的基本格局。换言之，当前，白酒为核心的食品饮料行业，就已进入行情的第三阶段，短期内，它们会越来越强，最终进入泡沫。换言之，当前的短期机会，会较集体中食品饮料医药等传统消费品。
投资快报：明白。接下来，或者说明年，像半导体、新能源汽车、航空航天器等也会依次转强，是这样吧?
张德良：正是。不过，消费服务所涉及的领域非常多，除了传统消费品以外，还有传统服务业，特别是受疫情抑制的餐饮、民航、旅游酒店等也会有机会。整体上讲，半导体为核心的高端制造等，会以领先股先转强的节奏逐步推进。