6个创始股东都是代持“工具人”
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创业板IPO企业中机寰宇认证检验股份有限公司（下称“中机认检”）有不少看点。
比如此次IPO，中机认检达到拟投入募集资金时的估值为29.87亿元。而2020年12月增资时，中机认检的整体估值才8.79亿元，增值率为154.91%。
来源：图虫创意
估值欲飞升
中机认检为车辆及机械设备第三方认证、检验检测综合性服务机构，公司主营业务为汽车整车、军用装备、工程机械、特种设备、民航地面设备、零部件等产品检验检测服务，以及产品认证、体系认证和服务认证等认证服务。
2019年至2021年（下称“报告期”），中机认检的营业收入分别为3.48亿元、4.3亿元、5.36亿元，归母净利润分别为5891.07万元、8161.88万元、1.02亿元。
近几年来，中机认检不仅业绩喜人，其估值似乎欲增长更快。
2020年12月，外部投资者和员工持股平台以5.1834元/股的价格对中机认检增资。以此增资价格计算，中机认检增资后的整体估值为8.79亿元。
而中机认检2022年5月签署的首份创业板IPO申报稿中，其募投项目拟投入募集资金7.47亿元，发行不超过5652.13万股，占发行后总股份的25%。以此计算，公司达到拟投入募集资金时的估值为29.87亿元。考虑稀释作用后，这个目标价格相较2020年12月增资价格的增值率为154.91%。
募投项目摘要，数据来源：申报稿
关于股权，中机认检还有其他“故事”。
虽然中汽认证中心有限公司（下称“中汽认证中心”）现在是中机认检的全资子公司，但最初的关系并非如此。2003年11月10日，中汽认证中心员工黄学平、郑金城、龚清清、马世明、马铁华和白晓燕等6个自然人成立中机认检。但这6个自然人是代中汽认证中心出资，个人实际不拥有股权，资产归属于中汽认证中心。
可以看出，中汽认证中心其实是中机认检的“生父”。此外，关于代持的原因，中机认检在申报稿中表示，2003 年，中汽认证中心拟在北京市大兴区购买土地使用权并建立检测中心基地。为开展汽车认证检测业务，实现认检一体化协同，亟待解决汽车检验基地审批、建设进度问题，而彼时的中汽认证中心为中央企业的下属企业，在北京购买工业用地使用权需要履行复杂的报批手续。为抓住汽车检测市场的风口，所以进行代持。
这个代持，直到2007年相关代持才解除。
另外申报稿显示，中机认检持股5%以上股东、控股股东控制的工研资本存在的纠纷或潜在纠纷事项。
2021年4月，工研资本与北京智维财富投资管理有限公司（下称“智维财富”）签署《投资合作协议》，约定智维财富参与工研资本控股的工研汇智作为私募基金管理公司发起设立的工研常州高端机械装备有限合伙型基金（名称以工商注册为准，以下简称“私募基金”），私募基金规模为3亿元，智维财富以其管理的基金（北京智维汇鑫投资中心（有限合伙），以下简称“智维汇鑫”）或智维财富引荐投资人出资4500万元，占比15%。私募基金投资标的以中国机械总院下属企业混改项目为主，其中包括中机认检，私募基金首轮投资拟受让工研资本持有的股份。
此外，智维财富有权以150万元作价受让工研资本持有的工研汇智 15.00%股权。根据《投资合作协议》，智维汇鑫或智维财富引荐的投资人向基金出资应符合以下条件：1、双方签订受让工研汇智对应比例的股权协议；2、智维财富已经获得混改项目完整的尽职调查报告，并通过决策批准。2021年8月，因私募基金各参与方未能就具体合作事项达成一致意见，前述私募基金未能设立。2022年2月18日，工研资本向智维财富等各私募基金参与方发出《关于终止组建常州高端制造产业私募股权投资基金的函》。
申报稿显示，智维财富主张继续履行《投资合作协议》，要求根据《投资合作协议》的约定继续成立私募基金并由工研资本向私募基金转让其持有的中机认检的股份。因此，智维财富与工研资本存在纠纷或潜在纠纷。
对此，中机认检在申报稿中表示，鉴于相关私募基金并未设立，且工研资本未就其持有的中机认检股份与智维财富或其他第三方签订任何形式的股份转让协议或委托、信托持股协议。另外，中机认检及控股股东中国机械总院未就其目前持有的中机认检股份与智维财富或其他第三方签订任何形式的股份转让协议或委托、信托持股协议。工研资本所持中机认检股份权属清晰，智维财富与工研资本间前述纠纷或潜在纠纷不会对中机认检本次发行上市构成实质性法律障碍。
这个比例超过10%
2019年至2021年的每年年末，中机认检劳务派遣人数分别为28人、62人、35人，占用工总人数的5.91%、10.76%、5.59%。
值得一提的是，国家人社部官网显示，《劳务派遣暂行规定》自2014年3月1日起施行。该规定要求，用工单位在规定施行前使用被派遣劳动者数量超过其用工总量10%的，应当制定调整用工方案，于2016年3月1日前降至规定比例。
关于劳务派遣，中机认检在申报稿中表示，主要系公司2020年12月收购中机博也。中机博也所处汽车设计服务行业，人员流动性较大，因此中机博也与杭州今元标矩科技有限公司签订劳务派遣合同，以满足临时用工的需求。
另外，湖南省市场监督管理局于2022年1月对该省2021年认证活动“双随机、一公开”监督检查工作结果进行通报。其中，中机认检全资子公司中汽认证中心有限公司在强制性产品认证中，关于初始工厂检查被有关部门发现存在检查计划把关不严的问题，该全资子公司被要求自行整改。
需要指出的是，该监督检查工作结果表的表尾显示，检查中未发现或问题轻微的认证机构未列入。即中机认检该全资子公司并非问题轻微。
监督检查工作结果摘要，数据来源：湖南省市场监督管理局
此外，中机认检2021年现金分红9763.68万元，而中机认检2021年归母净利润和扣非后归母净利润分别为1.02亿元和8591.03万元。中机认检大额分红的举动可能会被监管层关注。
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记者 邹煦晨
版式 褚念颖
编辑 吴鸣洲
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