本周一，野村证券和瑞士信贷双双发布警告，称一家美国对冲基金发生保证金违约，恐将使它们面临巨额亏损。野村和瑞信未公布这家对冲基金的名称，但是外界认为应该与此前传言爆仓的Archegos 资本（Archegos Capital）有关。上周五，华尔街知名投行已为此强行平仓，狂抛股票，导致“人类史上最大单日亏损”。路透社称，全球银行可能因这家对冲基金的崩盘而损失逾60亿美元。一家对冲基金何以能将华尔街搅得天翻地覆？
股市遭“血洗”
路透社引述两名消息人士的话称，由于一家美国对冲基金发生保证金违约，瑞信预计至少亏损10亿美元，最高可能达到40亿美元。作为日本最大投资银行的野村证券则表示，或将损失20亿美元。
野村与瑞信的周一巨亏警告，引发全球银行、券商股在当天遭“血洗”。
野村股价收盘暴跌16.3%，创单日跌幅历史新高。瑞信也暴跌14%，创一年来最大跌幅。摩根士丹利下跌2.6%，高盛集团下跌1.7%，德意志银行下跌5%，瑞银集团下跌3.8%。
野村与瑞信在周一扔出的“炸弹”，其实是上周五对冲基金Archegos Capital爆仓事件持续发酵的结果。
因所持股票近期暴跌而出现亏损，Archegos Capital遭华尔街银行追加保证金却违约，于是后者采取强制平仓措施，引发一场股市“核爆”。
据美国有线电视新闻网（CNN）解释，当基金公司的资产价值跌至某一特定水平以下时，贷款给基金公司的经纪银行有权向其追加保证金（要求其向经纪银行账户支付现金或提供抵押品）。如果基金公司不能付清，经纪银行可以介入，代表基金公司抛售股票。Archegos Capital正是由于未能付清保证金而出现违约，导致多家银行采取强制平仓行动，大举抛售股票。
上周五，高盛和摩根士丹利引领了海啸般的抛售潮。当天，维亚康姆哥伦比亚广播公司（ViacomCBS）、Discovery与其他媒体巨头股票被贱卖后股价暴跌。ViacomCBS和Discovery分别下跌27%左右。在美上市的中国公司百度和腾讯音乐的股价也分别下跌33.5%和48.5%。
《南华早报》称，据两名直接了解此事的人士透露，上周五，Archegos Capital被迫抛售价值200多亿美元的股票。在投资者眼中，这一系列交易规模之大、操作之匆忙可谓前所未有。
甚至有评论称，Archegos Capital创造了“人类史上最大单日亏损”。
这股抛售潮似乎还未结束。瑞信、野村、瑞银本周可能尝试再抛售数十亿美元股票。
向上帝“求财”
一家基金公司爆仓，一天之内就能让数百亿美元的股票市值蒸发，还有可能让全球银行付出60亿美元的损失。“最令人吃惊的是，在此之前，很少有人听说过这家基金公司。”CNN说。
这个鲜为人知的基金公司到底什么来头？何以有如此巨大的能量让华尔街陷入混乱？
这要从其创始人比尔·黄（Bill Hwang）说起。
据《华尔街日报》等媒体报道，黄在小时候就从韩国移居美国，在加州大学洛杉矶分校和卡内基梅隆大学取得商学学位。
黄曾是对冲基金巨头朱利安·罗伯逊（Julian Robertson）的门生，是罗伯逊的老虎环球基金（Tiger Global Management）衍生出的“老虎系”人物之一，即所谓的“虎仔”。
2001年，黄创立老虎亚洲基金（Tiger Asia）。从2001年至2012年，黄一直管理老虎亚洲基金。该基金总部设在纽约，后来成为专注于亚洲市场的最大对冲基金之一，巅峰时运营规模超过50亿美元。
据Archegos Capital网站显示，2012年，黄将老虎亚洲基金更名为Archegos Capital，并将其转变为家族办公室（Family office）。家族办公室是私人财富的管理机构，对信息披露的要求低于其他投资公司。
名义上，黄通过Archegos Capital拥有约100亿美元资产，但是，由于Archegos Capital获得银行提供的杠杆，据路透社称，其持有的头寸价值超过500亿美元。
Archegos Capital大举押注美国、欧洲和亚洲的上市股票，其重仓股包括ViacomCBS、Discovery、跟谁学、腾讯音乐、百度、唯品会、爱奇艺、Farfetch、GSX Techedu等。
据悉，Archegos来自于古希腊语的“领袖”一词。在《圣经·新约》中，它被用来指耶稣。黄的父亲是一名韩国牧师，黄本人也是一名虔诚的基督徒。
黄在2018年的YouTube视频中说，他的投资“并非全部与金钱有关”，并补充说“上帝当然具有长远眼光”。
了解黄的业内人士将其描述为一个勤奋、聪明、愿意下大赌注的投资者。然而，“那个祈求上帝创造数十亿美元的人，再次陷入困境。” 香港《英文虎报》如此评论。
贪婪战胜恐惧
黄固然算得上金融界的弄潮儿，但是他所掌控的基金公司曾经卷入内幕交易丑闻。
2012年，美国证券交易委员会（SEC）指控老虎亚洲基金在一项涉及中国银行股的交易中非法获利近1700万美元。黄对此供认不讳。同年，黄及其基金公司为此支付4400万美元达成和解。
由于背负这一丑闻，华尔街银行一直将黄列入黑名单，拒绝与其发生业务往来。
然而，最近几年，一些华尔街银行的态度却180度大转变。
Archgos Capital之所以能在金融市场混得风生水起，“是用借来的钱——显然是一大笔钱——进行巨额押注”，CNN说。那么，为什么华尔街银行又重新青睐这家有“案底”的基金公司？
英国《金融时报》称，据Archgos Capital两名主要经纪人的说法，对黄的声誉和“前科”的担忧被与他打交道的巨大机遇所抵消。一名分析师指出，黄被称为“激进的赚钱天才”。他能在短短9年时间里，将Archegos Capital的资产从2012年推出时的约2亿美元增长至近100亿美元。
而且，黄每年可以向投资银行支付数千万美元佣金，摩根士丹利、高盛等华尔街最大的投资银行对此垂涎欲滴，所以将其从黑名单上除名，并且不顾一切地借钱给他，好让他扩大赌注，押注各种股票。
“贪婪战胜了恐惧，直到上周才停止。”一名驻东京的银行家说。
警钟再次敲响
Archegos爆仓事件何以产生如此大的冲击波，已经招致舆论的各种“追责”和“声讨”。
首先，银行风险管理引发担忧。
《金融时报》报道，知情人士称，多家银行向Archegos放贷，使其杠杆率高达8倍。在一些交易中，杠杆率甚至高达20倍。
据CNN报道，或许是为避免公开披露持股信息，Archgos借用被称为“总回报互换”（total return swaps）的衍生品来掩盖其持有的庞大投资头寸。
通常情况下，投资者若持有某只股票5%以上股份，需要向SEC报告。据此前估计，Archegos对多家公司的持股比例已经超过10%，但似乎没有向SEC提交相关文件。
这一事件“表明华尔街各公司之间错综复杂的网络关系，以及提供高杠杆的银行所面临的风险。”CNN称。
与此同时，美联储似乎也难辞其咎。CNN指出，美联储的超低利率使得这种过度杠杆化成为可能。
1998年大型对冲基金——长期资本管理公司倒闭威胁整个金融体系，迫使联邦政府出手干预；2008年，雷曼兄弟由于金融衍生品交易卷入次贷危机而倒闭，结果引爆全球金融危机；今年1月，获得银行高杠杆的美国知名对冲基金梅尔文资本管理公司因做空游戏驿站蒙受巨大损失，险些破产。
外界认为，Archegos事件再次敲响警钟，提醒人们警惕衍生品交易的不透明和复杂性、家族办公室的松散监管，以及由超低利率推动的高杠杆化对金融系统带来的潜在风险。
尽管警钟敲响，但是彭博社评论，对于一个“醉心于风险”的市场来说，Archegos的戏剧性事件几乎不会引起骚动。“杀死比尔”之后，冒险家似乎也“本性难移”。黄在推特上写道：“我怎样才能从这一（困境）中恢复过来？（答案）简单：杠杆。（这是）生活中所有问题的原因和解决方案。”
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栏目主编：杨立群 文字编辑：杨立群 题图来源：视觉中国 图片编辑：笪曦
来源：作者：廖勤