腾讯港股10月23日讯，9月2日向港交所二次递表的四川天兆猪业(简称“四川天兆猪业”)股份有限公司终获放行。港交所官网显示，四川天兆猪业已经通过聆讯，富强金融资本为其独家保荐人。
值得注意的是，四川天兆猪业此前已经登陆过资本市场。其于2016年11月18日在新三板挂牌上市，却在2019年4月4日摘牌，将重心转向港股市场。
今年2月27日，乘着“超强猪周期”的东风，四川天兆猪业首次向港交所递交招股书。但在经过6个月的等待后，并没有获得聆讯通过。
公开资料显示，成立于2004年的四川天兆猪业，是一家生猪养殖公司，主要提供高质量种猪及商品猪。其的收益来自于：提供高质量种猪及商品猪、提供辅助产品及服务(如复合预混合饲料及生猪养殖服务)、及鲜肉销售(已于2020年4月起暂停)。
与拥有商品猪全养殖产业链的知名养殖股上市企业牧原股份、温氏股份、新希望等不同，四川天兆猪业主业为产业链上游的种猪培育。业务模式为向养殖公司提供种猪资源、猪只养殖专有技术及辅助产品与服务，支持高效率的猪只养殖，从而赚取销售收益、服务费及应占溢利。
根据灼识咨询报告，就种猪销售收益而言，四川天兆猪业在2019年、 2018年及2017年，在国内种猪养殖公司中分别排行第一、第四及第二。
据招股书披露，截止至2020年8月28日，四川天兆猪业营运位于在中国的47座生猪养殖场。其中大多数位于重庆直辖市及四川省，其余猪隻养殖场则位于黑龙江省、甘肃省、江苏省及贵州省。于2020年1月1日最大出栏产能约为三十万头猪。于2017财政年度、2018财政年度、2019财政年度及2020年首四个月，四川天兆猪业分别向其客户销售约23.81万头、22.47万头、27.74万头及7.38万头猪。
财务数据显示，2017-2019财政年度，四川天兆猪业的收入分别为4.75亿元、4.49亿元和7.84亿元。净利润分别为1.59亿元，4008万元和4.85亿元。截止至2019和2020年前四个月，该公司的收入分别为1.89亿元和3.51亿元，净利润分别为3485万元和2.34亿元。
天生物业由四川天兆猪业创始人余平、谭瑾夫妇所有，由余平持有80%，谭瑾持有20%股权。谭瑾的叔父谭国擎则拥有法国Tianson Holdings的全部股权。
虽然二次递表获得聆讯通过，但有着“西南种猪王”名号的四川天兆猪业面对的挑战也越来越多。
四川天兆猪业所倚重的种猪培育业务门槛并不高，近年来不断有新的企业踏入这一领域。尤其是在去年新一轮超级猪周期来临后，国内众多养殖业巨头都扩大了种猪培育业务，正邦科技、温氏股份均在大规模囤积种猪，尤其是温氏股份通过收购新大牧业进一步巩固了种猪布局。
猪周期的局限性，以及来自行业内越来越激烈的竞争，对四川天兆猪业的头部优势带来不小的冲击。公开数据显示，在2017年-2019年期间，天兆猪业来自种猪销售的营业收入分别为1.98亿元、7662.3万元、9709.8万元，占营业收入的比率分别为40.6%、15.1%、18.6%，整体呈下滑趋势。
众所周知，养殖业有着特别强的周期特性，在消费端价格处于高位时期，养殖量上升会推动种猪供给，而进入猪价低谷期后，种猪需求也会相应减少。
在业内看来，当行业进入逆周期的时候，拥有全产业链的养殖巨头，比如温氏股份、牧原股份、新希望等可以通过其他业务对冲下行风险。而像四川天兆猪业这种体量较小、业务单一的企业，不可避免的会受到行业周期调整的冲击。
