7月收官，美股迎来大跌后的反弹，A股迎来独立行情反弹后的回调。
7月涨幅最好的ETF是纳指ETF，排第二的标普500ETF，第三名日经225ETF，其次是畜牧ETF、光伏ETF等。
1 逆市上涨，基金份额持续攀升
周五市场大跌，猪肉板块逆市上涨，涨幅超3％。相关养猪上市企业正虹科技、傲农生物、唐人神涨幅超7％，养殖ETF涨2.24％。
市场上养殖、农业和畜牧ETF有8只，规模最大养殖ETF最新市值42.94亿。
（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）
今年以来，养殖ETF净值波动很大，但基金份额持续攀升。从年初到7月底，份额增长了3倍，显示了ETF投资者对二师兄的浓厚兴趣。
养殖ETF前十大成分股主要是温氏股份、牧原股份、新希望等猪肉股。
4月以来猪肉价格连续三个月环比上涨。上半年的猪价从4月20号以后开始上涨到6月30日，70多天时间，总体涨价7.4元/kg。
截至6月底全国均价是20.3元/kg，其中7月1日到7月5日，短短5天时间猪肉价格涨了4元/kg。7月上旬猪价急速拉涨，突破24元/kg，涨价幅度大大超出市场预期。
针对猪价上涨过快的情况，发改委召开会议禁止盲目压栏、哄抬价格，商务部积极采取措施保供稳价，农业部表示要抓好生猪生产、确保猪肉市场稳定供应，猪价近期有所回落。
近期猪价有所回落，消费者表示猪肉价格几乎一天一个价，价格波动频繁。在基本面方面，相关企业盈利也出现了大波动。
2 猪价上涨，上市猪企却亏惨了
猪肉价格上涨，猪企上半年亏惨了。近期多家上市猪企公布上半年业绩预告，牧原股份亏63-69亿，新希望亏39-42亿，正邦科技亏38-46亿...
仅有天邦食品扭亏为盈，而天邦食品上半年利润来自转让子公司51％股权产生的投资收益13.94亿元，扣除非经常性损益后的净利润仍然为负数，意味着天邦食品上半年生猪养殖业务还是亏损。
多家上市猪企提及亏损原因时，均表示受到生猪销售价格大幅下降和饲料原料价格的上涨影响。
随着猪价走高后，部分券商表示了对下半年市场的期待。
针对当下猪行业，银河证券称行业最低谷时期已经过去，猪价以及股价中枢都将逐步上抬。当前猪周期走势市场存在两种主要逻辑，简单概括为真正反转以及反弹+再次探底，两种逻辑的差异在于快涨还是慢涨。
浙商证券坚持看多四季度猪价，认为短期市场供需两弱，导致猪价小幅回调，但从供给来看，5、6月猪饲料产量环比变化仍为负值，7月饲料量可能持平，河南、东北、山东、江苏、安徽等区域普遍存栏量较低，且在政策高频调控下行业二次育肥和压栏情绪大幅降温，预示着未来几个月市场猪肉供应将持续减少，而需求端伴随秋季开学和冬季备货将迎来传统消费旺季，猪价突破新高的确定性极高；此外，母猪价格滞涨则印证了行业补栏积极性一般，东北自繁自养反馈当前补二元母猪的都是风险偏好极高的少数人群，有望打开明年下半年猪价中枢。
3 公募基金减持猪肉股
今年以来，畜牧相关ETF份额持续增加，而公募基金则减持该板块，出现了冰火两重天格局。
偏股型公募基金开始减仓畜禽养殖板块，2022年2季度养殖板块持股市值环比减少25.90％。
从农林牧渔行业公募基金具体持仓看，2022年2季度公募前十大重仓分别为牧原股份、海大集团、温氏股份、梅花生物、大北农、安琪酵母、新希望、天康生物、登海种业、隆平高科。
前十大加仓中4个属于农产品加工业，分别为梅花生物、安琪酵母、道道全以及金龙鱼。3个属于饲料行业，分别为金新农、天康生物、天马科技。前十大减仓股大部分为饲料业，牧原股份、新希望减仓显著。
2022年二季度前十大减仓中5个属于饲料业，分别为新希望、傲农生物、唐人神、天邦食品以及海大集团。3个属于畜禽养殖行业，分别为牧原股份、温氏股份、新五丰。
从基本面和消息面看，公募基金减持猪肉股，或许是对猪价波动的担忧所致。关于未来猪肉价格走势，国家统计局新闻发言人就2022年上半年国民经济运行情况答记者问时称：“目前，生猪产能总体恢复到了正常水平，价格不具备大幅上涨的基础。”
对于该情况，业内人士表示：随着成本端价格回落、猪肉价格上涨以及餐饮门店恢复正常经营，下半年各大猪企的经营状况大概率会有一定改善，不过在收入端和成本端依旧存在不确定性，猪企能否扭亏还很难说。
公募基金减仓撤退，ETF投资者逆向增持上市猪企相关ETF，出现少有的大分歧。双方擦肩而过，互道一声祝好，剩下只能交给时间来验证。
本文源自ETF进化论