据金融界消息，进入12月份，为满足更多消费者的购酒需求，多家渠道商密集宣布新一轮飞天茅台酒的销售计划。近两日，飞天茅台酒的市场价格不仅没有继续下滑，反而在短短两天之中反弹上涨近200元每瓶，市场价格再度突破3000元大关。
近期茅台宣布Q4直销渠道计划4160吨，增额部分对应税后净利润约10.6亿元，相较于19Q4税后净利润增幅约为9.9%。因此，直销放量将使得20Q4业绩增速相较于前三季度有所提速，有助于完成公司全年业绩指引。
从三季报业绩表现来看，行业景气度持续高位，其中高端品牌业绩增长明显更为强劲。高端酒：20Q3营收同比+10.85%，归母净利润同比+11.88%，前三季度“茅五泸”营收占整体64.16%，同比+3.04pct。产品结构进一步改善，盈利能力持续提升，20Q3毛利率、净利率分别同比+1.02/0.21pct。
短期来看，消费升级趋势仍在演绎，价格带持续扩容，三家头部品牌均将持续受益，茅台酒的价格维持高位，五粮液、泸州老窖等高端酒紧随其后，价格仍有向上空间。
中长期行业趋势来看，白酒板块景气度持续向上：1）消费行业的经济地位显著提升，属于非必选消费行业的白酒板块业绩增长空间乐观；2）随着外资流入加码预期，白酒板块除具有业绩的比较优势，还兼具稀缺性及独特性，将持续受到外资青睐；3）龙头企业积极改革，红利不断释放。
具体到A股市场，近期白酒板块波动显著，主要是由资金及情绪方影响所致，背后基本面支撑因素是未来三个季度环比好转可能性较强。拉长时间来看，白酒板块整体估值中枢，有望从20-30稳定至30-40中位数，积极把握一线赛道酒企业布局机遇。
根据市场公开资料显示，相关概念股包括：五粮液、贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖。
来源：金融界、博览财经等
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