大家好，我是粽哥。
今天，想跟大家继续跟踪下华东医药（000963.SZ）。
我在5月17日写过《华东医药：真反转还是假突破？》当时股价是20.95元。
11月4日、11月5日，华东医药连续两日涨停，股价报收33.39元，总市值584亿元。截至11月5日收盘，动态、静态市盈率分别为18.32倍、20.77倍，估值处于合理水平。
1、冷链配送概念炒作。
全资子公司“华东医药供应链管理（杭州）有限公司”及控股子公司“华东宁波医药有限公司”等多家子公司均有开展冷链配送的业务，很有可能跟新冠疫苗的配送有关。
医药流通业务一直是公司的主业。截至2020年上半年，医药商业板块实现收入107.61亿元，占总营收的比重为64.6%。
2、困境反转。
（1）糖尿病产品（阿卡波糖片）、百令胶囊等业绩增长明显，有利好消息传来。
截至2020年上半年，制造业板块实现收入62.38亿元，占总营收的比重为37.44%，毛利率为82.38%，贡献85.11%的利润。
（2）医美业务有明显增长。
截至2020年上半年，医美业务实现收入1.31亿元，占总营收的比重为0.78%，毛利率为62.81%。
10月16日，华东医药发布公告称，全资子公司英国Sinclair公司出资600万欧元受让瑞士玻尿酸企业Kylane公司20%股权。
资料显示，Kylane公司从事医美领域高端玻尿酸及其他创新产品的开发，具有世界先进水平的医学技术实验室，公司核心成员在医美领域均拥有超过10年工作经验，已成功开发上市多款玻尿酸产品并拥有多项专利技术。
华东医药表示：公司在2020年一季度与Kylane公司签署协议，获得了其MaiLi系列高端玻尿酸产品的全球独家许可，并于2020年6月获得欧盟CE认证，预计在2021年上半年在欧洲市场上市，实现了公司在医美面部玻尿酸填充领域中高端产品的市场全覆盖。
目前，华东医药创新产品包括新型胶原蛋白刺激剂Ellanse系列产品，高端美容埋线Silhouette系列产品，知名法国玻尿酸品牌Perfectha系列产品以及瑞士新型含利多卡因透明质酸注射填充产品MaiLi系列产品。
10月20日，华东医药发布公告称，全资子公司中美华东与美国ImmunoGen, Inc.达成独家临床开发及商业化协议。
华东医药获得ImmunoGen美国临床三期在研产品Mirvetuximab Soravtansine（新型抗体偶联药物ADC，用于治疗卵巢癌）在大中华区的独家临床开发及商业化权益。中美华东将向ImmunoGen支付4000万美元首付款和最高可达2.65亿美元的里程碑付款，以及约定比例的销售额提成费。
这条利好消息公布之后，华东医药的股价单日上涨4.35%。
3、集采丢标的利空因素逐渐消散。
11月4日晚间，华东医药发布了一份调研报告，关于医美业务专题交流的《投资者关系活动记录表》。这就意味着，此次涨停很可能跟医美业务有关。
目前，华东医药重点医美产品储备已很丰富，包括玻尿酸、埋线、胶原蛋白刺激剂、肉毒素、冷冻祛斑设备等，满足求美者的全方位需求。
主要产品有：
1、英国全资子公司Sinclair主要产品
目前，Sinclair拥有四款全球权利的专利产品，即Ellansé、Silhouette、MaiLi以及Perfectha，产品定位高端。
2、控股子公司华东宁波医药有限公司主要产品
华东宁波公司是集医美产品研发、生产、销售和个性化定制服务的综合型医美大健康平台公司。2013年，华东宁波获得了韩国LG公司的玻尿酸伊婉品牌在中国独家代理权。
华东宁波目前有200名一线医美销售人员，其医美产品销售区域包括中国十大医美城市（北京、上海、广州、深圳、成都、重庆、杭州、南京、武汉、西安）等，合作的医院已经达到2500家以上，与国内约3000家医美机构建立合作关系。
通过五、六年的市场运作，2018-2019连续两年，伊婉玻尿酸品牌在中国市场玻尿酸销售规模和销售金额排名领先。2020年，伊婉玻尿酸系列产品荣获韩国消费者大奖。
3、公司参股公司R2 Dermatology主要产品
R2公司成立于2014年，位于美国加利福尼亚州的圣拉蒙，主要开发美容和医疗皮肤疾病的医疗设备。2019年，华东医药投资R2公司，目前持有其26.60%股份并获得其医疗器械F1和F2及其未来改进型在中国大陆、日本、韩国等34个亚太国家的独家分销权。
4、韩国Jetema公司肉毒素产品
2020年8月，公司与韩国上市公司Jetema签署战略合作协议，获得其A型肉毒素产品在中国的独家代理权，进一步补充公司医美板块产品管线。
正如前面所言，目前华东医药反转的主要原因，除了创新药布局有实质性进展以外，医美业务是最大的“惊喜”。
毕竟，这段时间从事医美业务的公司不仅拥有媲美茅台的毛利率，而且股价涨幅也很好。
例如，爱美客股价551元，年初至今涨幅72.2%，总市值达到662亿元；华熙生物股价166.55元，年初至今涨幅100.6%，总市值高达800亿元。
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