2023年3月6日新 希 望（000876）发布公告称瑞银证券江娜 胡佳忆、东方证券樊嘉敏、华西证券钟盾、泓澄投资宋浩博、旌安资本潘剑宜、FranchiseLily Wang、PolymerJohnny Wang、WelightNeal Lyu、Aihua Asset任昊翔、加拿大养老基金吴捷、富国基金徐哲琪 王园园 徐斌 唐颐恒、Snow Lake CapitalYanting Wang、中信农业彭家乐、华夏理财郝国刚、正心谷资本李安宁、中信资管于聪、国信海外王哲、中邮证券王琦、投资者、TorqJia Liu、Ocean AssetVense Ma、中建投资管张燕、中金资管钱斐婷、长江证券顾熀乾、兴业证券纪宇泽 陈勇杰 曹心蕊、民生证券徐菁于2023年2月24日调研我司。
具体内容如下：
问：为完成 2023 年养猪成本下降的目标采取哪些举措？
答：关于养猪降成本，如果从成本结构上说，前三个最大的下降科目是苗 种、饲料、死淘。但如果从背后的生产管理动作来看，又涉及到多个方面， 而且是交叉影响的。1）首先，还是以非瘟为主的各种疫病的防控。疫情防控 好了，不仅可以直接帮助降低苗种成本和死淘成本，也能减少非生产天数， 帮助提高各环节的满负荷生产水平，确保达到应有的生产节律。2）其次是种 猪生产的几个环节，例如提高受胎分娩率、降低非生产天数，这些都是帮助 降低苗种成本的。3）再次是肥猪生产的环节，重点关注仔猪进入自育肥场或 放养农户之后最开始 30-40 天的护理，然后是增重环节的饲喂效率，这些会 影响育肥环节的死淘成本，以及饲料成本。
问：PSY 目前是什么水平？后续有什么高措施？
答：PSY 在稳步提升，年中最高到 24.5，近几个月都在 23 左右，部分优秀 场线已经在 26 以上。提升 PSY 的主要方式和降低苗种成本的方式有很多共通之 处1）首先还是以非瘟为主的各种疫病的防控。疫情防控好了，减少母猪死 淘，也能减少非生产天数，帮助提高各环节的满负荷生产水平，确保达到应有的 生产节律。2）其次是种猪生产的几个环节，例如提高受胎分娩率、降低非生产 天数，这些都是帮助降低苗种成本的。
问：近期代养费大概是什么水平？
答：22 年 Q4 较前三季度有所上升，平均在 220 元/头左右。 今年 1-2 月份下 降到 200 元/头左右。
问：公司目前是否还使用三元母猪，大概占比多少？
答：公司三元母猪占比很少，在 5%以下。
问：请介绍下新六纵队的情况？
答：公司目前除育种事业部外，设有四个生猪养殖纵队，分别为新好、新 望、新海和新六。新六纵队的区域为云贵川渝陕甘豫鄂晋九省，新六自养占比不 到 20%。去年出栏 310w 头左右，今年整体的出栏规划约 500 万头。
新 希 望（000876）主营业务：主要业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品
新希望2022三季报显示，公司主营收入1004.19亿元，同比上升6.29%；归母净利润-27.07亿元，同比上升57.72%；扣非净利润-21.75亿元，同比上升56.51%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入380.9亿元，同比上升15.57%；单季度归母净利润14.33亿元，同比上升147.99%；单季度扣非净利润15.05亿元，同比上升155.8%；负债率69.86%，投资收益14.87亿元，财务费用12.33亿元，毛利率3.89%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为17.6。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.82亿，融资余额减少；融券净流出2616.12万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新希望（000876）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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