朋友：谢治宇最近的业绩表现不太好啊，你怎么看？
我：不看……
今天我们就来聊聊，作为一个累积七次获得金牛奖、长跑业绩突出的均衡型选手，我们到底应不应该因为短期的业绩表现不佳而否定他？
谢治宇江湖人称大白，是一个80后，在复旦大学统计学学士和金融工程专业硕士毕业之后的2007年加入了兴证全球基金，经历了4年研究员、2年专户投资后，成长为了基金经理和投资总监，要知道80后投资总监，在基金业可以说是屈指可数。
谢治宇从2013年开始管理公募基金，目前手上有3只基金，管理总规模达到739.20亿元，其中就有著名的兴全合润、兴全合宜。
(数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，截至2021.9.3，不作投资推荐)
从收益来看，兴全合润成立8年多，收获了超670%的累计回报，年化收益超过26%，曾连续四年获得“五年期开放式持续优胜金牛基金”。不过，这只基金从未拿过某一年的冠军甚至是十强，但每年都稳定在同类前1/4的水平，在长期获得了超额收益。
要说谢治宇，就四个字，稳定，均衡。到底有多均衡？以兴全合润的持仓为例，两张图告诉你：
行业配置方面，即便是特别看好某一个行业，谢治宇也不会持有超过25%。当然，他也会考虑自己的能力圈，在分散配置的前提下，对于比较擅长的消费、医药、电子板块的配置会相对集中。
(数据来源：东方财富Choice数据、基金定期报告)
除了行业持仓均衡，个股持仓也很均衡，他的前十大重仓股占比基本处于40%~50%，会持有40只左右的股票，这是一个他认为自己顾得过来的数量，对于个股，以更加偏好成长型公司，一线白马股偏少，二三线成长股居多。
(数据来源：东方财富Choice数据、基金定期报告)
总体来看，谢治宇主要是从成长性和估值匹配的角度发掘标的，自下而上的考察公司，更看重个股的性价比，说白了就是在合适的价格买进，持有一段时间卖掉，再寻找下一个有性价比的资产。因此基本不会追热点，甚至不怎么买贵州茅台、五粮液这些白酒股，原因是认为他们估值太贵，这是和很多基金经理不一样的地方。
就连连续持有了三年的隆基股份，谢治宇也因为估值过高而在今年选择了和它“分道扬镳”。要知道即使在2018年，国家对光伏发电补贴“断供”，隆基股份大跌，谢治宇仍然顶住了业绩压力逆势加仓。而今年，谢治宇选择了落袋为安高估值个股，并且加仓银行、转攻为守，这一策略也使得其今年的业绩出现了暂时落后的现象，他今年也承认了自己因为判断失误，本以为今年机会不多，但事实上确实错失了比如新能源车、一部分周期品的机会。
在谢治宇看来，与其追求过高的攻击性，不如追求长期的稳健收益。
不过，向来稳稳的谢治宇也曾坐上过过山车，比如2015年、2016年、2018年最大回撤在30%左右，去年和今年，回撤也超10%，不过这样的回撤已经好过其他从业时间相当的顶流基金经理了。
(数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2013.1.29~2021.9.3)
并且无论经历了多大的回撤，兴全合润都爬了出来并登上了更高的山峰。
其实在2016年，他为了迎合市场，从之前的均衡风格直接转为了中小盘风格，导致当年收益较差，还直接影响了2017年收益平平，这一惨痛经历或许也是他不再过度迎合市场，去年没有投资白酒，今年没有投资新能源，坚持均衡配置的原因吧。
2018年，当时兴全合宜首发当天就创下了当时的权益类基金发行纪录，一天募集超过300亿份。不过，发行在市场高位的兴全合宜有些不合时宜，成立后一路下跌，加上当时重仓中兴通讯，也曾遭到不少非议，不过，经过2年的封闭运作后，兴全合宜如今也收获了年化19%的佳绩。
可见，谢治宇的基金，能够在大盘强势时，涨的比沪深300多一些；在大盘弱势时，跌的比沪深300少一些，看似平平无奇，但就这样一点一滴地累积，长期下来也是非常可观的收益了。
对比来看，谢治宇管理的三只基金虽然持仓大差不差，但是依然各有专长。
(数据来源：东方财富Choice数据、基金二季报)
兴全社会价值三年持有是一只封闭基金，力求在中长期为持有人取得高收益。
兴全合宜重仓股和兴全合润有一定的交叉，同时配置了一些港股。
兴全合润作为谢治宇旗下最老牌的基金，不能投资港股，更侧重A股市场，仓位较高，进攻性比合宜更强一些。
既然说到了兴全基金，除了谢治宇，不得不提的就是董承非了，那么同样是均衡型选手，他俩有什么区别呢？
(数据来源：东方财富Choice数据、银河证券、基金二季报，截至2021.9.3)
从持仓来看，他们的重仓股重合度比较低，董承非从业时间更长，持仓更分散，波动更小，而谢治宇的进攻性更强，市场不好时候的表现不及董承非，但是市场上涨时候的表现更好一些。
谢治宇最难能可贵的是能够坚持均衡的配置理念，不买白酒类资产依然能创造8年6倍的收益。但是人不是完美的，基金也不是。
虽然谢治宇今年以来收益为负，跑输同类平均，但是跑赢了沪深300指数，并且回撤控制的非常好，只是没有愿意慢慢变富的人。就像谢治宇曾经说过，“希望投资者更多地了解我的投资理念，而不是了解我，我就是一个普通人。”、“在市场热衷于赛道投资、趋势投资的时候，要多考虑风险。等到市场开始非常谨慎的时候，再多想想远景和未来。”他不仅是这样提醒投资者的，自己也是这样做的。
财富是认知的变现。我们既然选择了这类收益稳定，回撤小的基金，就不要只盯着短期看啦！
(免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。)