2019年乐居(LEJU.US)年报，比以往时候来得晚一些。然而，其提升股价的威力却并未减少。
7月15日，房地产服务头部企业之一乐居向SEC递交了20-F年度报告。报告显示，2019年乐居净营收6.93亿美元，归母净利润同比扭亏为盈达到1152.2万美元。
业绩发布后，公司股价于盘初飙升而触发熔断，涨幅一度高达85%。最终，公司以3.28美元收盘，涨幅达26.15%。
电商业务推动业绩增长
智通财经APP了解到，作为房地产服务头部企业之一，乐居依托线上移动端及线下服务，为房地产开发企业、家居建材商提供品牌、项目推广服务，为一家综合的线上营销推广平台。
2019年，乐居共实现收入6.93亿美元，较2018年同期4.62亿美元增长约49.90%;归母净利润达1152.2万美元，较2018年实现扭亏为盈。实际上，自2017年以来，公司净利润便开始实现不断收亏的过程。而其中，收入规模的快速增长，则成为公司利润扭亏的最主要因素。
截止目前，公司业务收入主要来自于电商服务、在线广告、及住宅挂牌服务。其中，电商业务的逻辑在于，帮助开发商在楼盘开盘前锁定客户。不同项目定价标准有所差异，一般而言一线城市房地产成交金额较高，因此一线城市折扣券均价较高。开发商可根据折扣券销量调整价格及营销方案。
据智通财经APP了解到，公司电商业务开始于2012年一季度，如今已发展成为公司最主要的收入来源。截至2019年，公司来自电商服务的收入占比达79%。2018、2019年，公司电商业务收入增速分别达36.38%、70.85%。
线上广告业务则依托于其多个媒体平台，包括PC端和移动端的乐居网、微博、微信公众号、小程序及多家合作媒体平台，为房地产开发商提供品牌和项目的推广服务。其中，公司广告业务最主要收入来源于项目相关的推广费用。此外，还包括对于部分大型房企的品牌推广费用。
房地产挂牌服务方面，公司目前主要对房地产代理商提供收费服务，对于个人卖家则提供免费服务。目前，挂牌服务主要以现有住宅的出售或租赁为主，业务仍处于发展成长阶段，收入占比仍较小。
从乐居近三年来整体收入结构变化来看，电商服务无疑成为推动公司整体收入增长的最主要驱动力。其中，受总体收入规模快速增长影响，尽管收入成本依然同比增长约6.33个百分点，但收入成本占收比由2018年的15.78%下降了近6个百分点至9.86%，或成为公司词扭亏为盈的最主要原因。
市场表现持续超预期
据智通财经APP了解到，目前，乐居大部分收入来自北京、上海、广州和宁波。截至2019年度，共约有33%收入来自以上城市。短期内，公司预计以上四个城市仍将继续成为公司的重要收入来源。
应对行业变化，乐居于2019年提出以新媒体、新生态、新交易为公司发展战略。其中，新媒体主要依托于新浪家居和乐居财经两个平台，具有的整合营销平台及品牌塑造定位。新业态主要体现在大数据与人工智能利用。新交易方面则主要推出了“阳光购房平台”，对交易环进行优化提升。
而实际上，从乐居近五年来业务表现来看，其业绩低估主要集中在2017年。其中，受到行业政策影响，房价限价使得一二手房房价倒挂，导致开发商不需要打广告，这则一定程度上侵蚀了地产服务的电商折扣业务空间。
而随着政策影响于2018年减弱，公司整体收入也出现逐步复苏迹象。如今，房地产业的逐步回温，公司业务则有望继续维持稳定增长。今年以来，房企销售表现持续良好，据克而瑞6月房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比上升13.8%。市场表现持续超预期，则将利好公司业务增长。