智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告，维持大家乐集团(00341)“买入”评级，调整2022-23年财年净利预测34%/18%，2024财年维持不变；预计中国香港业务将在2024财年恢复到2018财年水平，营运利润率约为7%，目标价20.55港元。
报告中称，公司上半年少赚约50%至约8100万元，收入增长20%至39亿元，派中期息10分，派息比率为71%，表现符合其10月22日的盈利预警。受惠于派发消费券，2022财年上半年度出现同店销售增长。目前客流量仍较疫情前水平低10%至20%。受疫情及社交距离措施影响，食材短缺导致食物成本上升，加上人工成本等方面持续受压，集团计划将每位客户消费价格提高约1元，同比增长2%至3%。
内地方面，2022财年上半年同店销售一直波动，4月至5月的表现较为强劲。虽然同店销售从6月开始回升，该行保守假设2022财年下半年同店销售同比持平。集团计2022财年下半年加快开店速度。尽管近期部分食品成本有所上升，但素肉成本仍处于总体下降趋势，因此内地食物成本压力低于香港。