今天说说这只不声不响、闷声发大财的超级大牛股欧普康视，这家公司跟爱尔眼科是眼科领域一直跟踪投资的好标的，是国内角膜塑形镜龙头公司，公司自2017年1月17日发行价3.06元至今短短4年，股价不断创新高，很少有回头的机会，昨日盘中再创历史新高92.50元，4年股价翻30倍还多。做什么样的生意能有投资这样的公司赚钱来得快。
再回到昨天的问题，大家觉得欧普康视的股价高不高，当然17年发行价3元多，股价个位数，估计你会觉得不高，如今已经近百元的股价，肯定会觉得有点高处不胜寒，那目前到底适不适合买呢？股大夫不能在此直接回答，但是21年我已经将其列为重点研说股，肯定是看好21年的股价表现。虽然该股我在去年的日志中多次研说过，但是今年新年还是重新梳理一下公司的投资逻辑。
财务状况
2019 年年报显示：公司实现营业收入64,690.37万元，同比41.12%；利润总额33,388.81万元，同比增长35.78%；归属于上市公司股东的净利润30,688.93万元，同比增长41.92%；基本每股收益0.77元，同比增长41.29%。
核心产品持续放量。2019年公司角膜塑形镜产品实现营业收入43,742.97万元，同比增长41.09%，占营业收入总比重67.62%；毛利率90.92%，较去年同期增加了0.46个百分点。护理产品实现营业收入10,713.14万元，同比增长28.48%，占营业收入总比重16.56%；毛利率44.58%，较去年同期增加了4.52个百分点。普通框架镜销售等产品实现营业收入8,462.00万元，同比增长53.38%，占营业收入总比重13.08%；毛利率58.25%，较去年同期减少了6.78个百分点。公司主营产品角膜塑形镜市场需求旺盛，报告期内营收增速较快，是公司业绩提高的主要驱动因素，角膜塑形镜中梦戴维及DreamVision系列等重磅产品持续放量，为公司业绩带来积极影响。
投资要点
一、 近视矫正市场潜力巨大，近视成因难以消除：近年来，我国近视发生率呈上升趋势，由于近视不能根本性的逆转，只能通过各种方式进行矫正，因此随着人口更迭，总体来看未来整体人群的近视率将进一步提升。在预防方面，影响促进近视发展的三大主要因素预计短期难以消除。因此我们认为近视矫正市场潜力巨大，并且在未来相当长的一段时间内不会出现明显的市场规模下滑的风险。
二、领域竞争相对平缓，产品营销双升级加速渗透：近视的矫正选择相对有限，整体市场竞争将会是品类之间的竞争。角膜塑形镜作为具有全新使用体验的近视矫正方案，将进一步扩大品类市场，其中由于国产品牌数量较少，预计竞争压力相对缓和。公司通过产品更新迭代和销售体系变革加速市场渗透。有望继续维持高增长。
三、股权结构稳定，员工持股享受公司发展红利：公司目前的股权结构保持稳定，3 年内通过 2 次激励使核心技术、业务人员实现了和公司的利益绑定，享受到了公司高速成长期的发展红利。
四、战略布局加速扩张：2019年，公司延续网络拓展战略，新增100余家合
作医院及医疗机构，新设立子公司57家；公司在全国已拥有169家分/子/孙公司，160余家视光服务终端。公司网络布局日趋全面，我国国民医疗健康意识的逐步觉醒，政策上，国家先后发布《综合防控儿童青少年近视实施方案》及《近视防治指南》，提出角膜塑形镜是近视防控的有效方法之一，带动了国民眼科健康防控态度提升，受此影响，公司市场渗透率有望持续上升，驱动核心产品业绩增长。
五、 疫情或将延后业绩释放：公司目前受疫情影响，角膜塑形镜及框架镜等产品销售受到一定影响。但鉴于我国近视眼率居世界前列，市场需求较为旺盛，伴随国内疫情趋于缓和，公司业绩能力有望在疫情结束后得到释放。
欧普康视公司专业研发、生产、销售硬性透气性角膜接触镜类产品,是目前中国大陆合法的角膜塑形镜研发生产企业。公司通过了ISO9001质量管理体系和ISO13485医疗器械质量管理体系认证,先后承担2项“科技部技术创新基金”项目,曾获安徽省医药质量管理奖,为高新技术企业和科技小巨人培育企业。 公司聚集了眼视光、材料、机械、微生物、电子、营销等各类专业人才,拥有一支在产品研发、质量管控、临床验证、市场开拓、企业管理等方面专业的人才队伍,研制开发涵盖角膜接触镜、镜片冲洗液、镜片检测工具、等离子处理器等多项高科技产品,拥有发明专利3项,实用新型专利17项,软件著作权6项,取得了一系列具有国内、国际领先水平的研究成果。
公司经营范围 主要为三类医用光电仪器类、医用检验类、人工脏器类、二类医用装备类,角膜塑形镜,三类植入体内或长期接触体内的眼科光学器具生产销售,消毒产品、护理产品及眼镜的生产及销售,验光及配镜服务,眼部健康咨询服务,镜片护理及维修,预包装食品与保健食品的销售,药品研究与开发、检测技术服务、技术咨询、合作和转让。
其中角膜塑形镜（俗称OK镜）是公司核心产品，主要就是针对国内青少年学生近视人群。相比每日都离不开的眼镜，角膜塑型镜的外观有点类似隐形眼镜，不过它可以对角膜施行调控。产品利用逆几何原理，使角膜中央部平坦，暂时改变近视屈光状态。消费者睡前戴上起床摘下，即可使第二天的视力保持在一个良好的情况，能够有效控制和延缓近视。受疫情影响20年公司前二季度销售收入略受影响。但三季度以后该项业绩迅速恢复并实现了增长，根据订单的增长趋势，公司已和日本厂商签订协议，定制了一条全自动生产线。
公司未来的市场前景广阔：我国的人口基数世界第一，随着电子产品的普及，背靠巨大人口市场，我国青少年近视率第一角膜塑形镜市场前景广阔。目前我国近视患者大约7亿，占总人口数量的50%。其中，中小学在校学生视力不良状况高发、低龄化上升趋势明显。青少年近视率高居世界第一，近视人数超一亿。
当前在我国的角膜塑形的渗透率只有1%左右，对比教育观类似的东亚其他国家/地区，平均渗透率5%左右。随着科技发展与消费观念的改变，角膜塑形镜开始被越来越多的患者所接受，行业整体有望维持较高增速，预计2023年我国角膜塑形镜渗透率有望达到2%左右，年均复合增长率高达23.6%，市场规模有望站上200亿。
总的看下来，欧普康视在眼科细分这一赛道，确定性还是非常高的。当前眼视光产业在中国正处于发展初期，随着人们需求的不断增加，公司渠道、产品的不断深化与升级，将充分受益行业高景气，至于公司的经营业绩，这块没有什么好说的，公司连续多年经验业绩保持快速增长，公司产品利润丰厚，这些都是由于公司的好赛道跟广大市场需求助推而来，投资逻辑很简单。因此我认为21年公司依然是持续看好的投资标的。我的投资逻辑主要是，公司是国内角膜塑形镜领域龙头，该行业目前利润丰厚，市场前景广阔，值得重点研究。