北京商报讯(记者 陶凤 刘瀚琳)6月10日,国家统计局发布数据显示,今年5月PPI同比降3.7%,环比降0.4%,降幅收窄0.9个百分点。由于企业复工复产进程推进,PPI见底信号日益显著,建筑业持续大幅度扩张,制造业景气度修复尤其是原材料购进价已出现修复,但因新冠肺炎疫情影响,外需仍在收缩,受制于消费需求,PPI回稳仍待时日。
商务部研究院副研究员庞超然指出,PPI下降更多反映了企业进货时期大宗商品价格下滑情况。值得注意的是,近期原油价格、钢材价格已经出现边际改善,需求恢复的有利因素在逐步显现。
具体从数据端来看,生产资料价格环比降幅为0.5%,较前月收窄1.3个百分点,影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.36个百分点。从调查的40个工业行业大类看,价格下降的有20个,减少10个;上涨的10个,增加2个;持平的10个,增加8个。
受国际原油价格变动影响,石油相关行业产品价格降幅有所收窄。其中,石油和天然气开采业价格下降9.1%,收窄26.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降4.0%,收窄5.0个百分点;化学原料和化学制品制造业价格下降1.2%,收窄1.8个百分点。国家统计局城市司高级统计师董莉娟指出,上述三个行业合计影响PPI下降约0.24个百分点,比4月减少0.52个百分点。
“5月工业品价格修复主要源于国际油价环比回升幅度较大。”浙商证券首席宏观经济学家李超指出,根据4月OPEC 会议达成的减产协议,5月减产力度较大,5月中旬美国石油钻井数仅为3月峰值的4成左右,俄罗斯也已达到每日减产200万桶的承诺,原油价格迅速修复。“但在美国、欧元区、印度等工业大国需求修复之前,原油价格可能仍将在生产成本附近震荡。”
与此同时,5月高频数据显示,在逆周期政策加持下,工业生产保持较高热情。6大集团日均耗煤量快速上行突破去年同期水平,5月前20天发电量同比增长5.2%,用电情况已先行回到“合理增长区间”。炼钢数据保持稳步回升态势,高炉开工率和粗钢产量环比持续回升,螺纹钢产量已超过去年同期水平。基建项目快速推进对于工业品价格修复有一定支撑作用,水泥和螺纹钢价格已开始反弹。
根据此前发布的5月制造业PMI指数看出,伴随当前国内市场逐渐回暖、生产逐步恢复和财政政策加速落地,制造业订单指数和价格指数逐渐回调,企业信心有所改善,但海外市场仍在萎缩,其中新出口订单指数和进口指数分别为35.3%和45.3%,均处于历史较低水平。
财信宏观首席经济学家伍超明指出,PPI和CPI剪刀差在一定程度上反映了工业企业盈利空间的变化。历史数据表明,PPI和CPI剪刀差与工业企业利润和名义GDP增速存在显著正相关关系。5月份PPI和CPI的剪刀差为-6.1%,较上月收窄0.3个百分点,连续18个月为负,预示着我国工业企业利润下降态势或将延续,企业盈利下降压力依然较大。短期来看,李超预计,外需修复还需一个季度,扩大内需是经济企稳的重要前提。