《股票作手回忆录》第三篇
李佛摩尔是怎么做交易的呢？过去他只研究个股的波动，但在纽约几次让他破产的经历让他知道，不能只研究个股，还有研究整个市场，研究大方向。
他说交易最舒服的方法是在涨势中买入，而买入的关键并非价格越低越好，而是要在合适的时机买入或者卖出，一般他都是分批买入，而不会一次性买，如果是看多一直股票，那么买入的价格是越来越高的，如果是看空，则卖出的价格越来越低，他只会追高，而不会在下跌的时候买入。
比如他在某种股票每股110美元的时候买入2000股，如果价格涨到111美元，说明他买入是正确的，所以他又会继续再买2000股，如果继续涨，那么就会再买入第三笔2000股，如果这个时候价格涨到了114美元，他觉得涨的差不多了，然后就会持仓观察，因为他预料到涨到一定程度后会发生回撤，假设价格回撤到112美元，这是第三笔买入的价格，然后止跌回升到113美元，那么他会再买入4000股，假设这4000股都是以113美元成交的，那么他觉得市场可能出问题了，因为买入太容易了，所以这时候他会下一张1000股的卖出测试单，看看市场的反应，如果一下就卖出了，就证明市场有人在继续大量买入，他就继续看多，如果成交价格是下跌的，那么说明看多是错误的。
如果这4000股不是一下就以113美元成交，而是其中有2000股以114美元成交，剩下的以115美元成交，价格在涨，那么表明他对这个股票的判断是正确的，因为有人在不断吸收这个股票。
简单的说，李佛摩尔就是趋势交易法，分批买入，每次买入的价格如果比上次高一点，证明看多是正确的，就继续买入，如果第一笔买入后价格是下跌的，证明看多是错误的，就应该停止继续买入，这叫做“金字塔交易法”
再说个故事，我们会更加容易理解
有个外号叫做“祭司”华特的华尔街大作手，智勇双全，是那个时代大名鼎鼎的股票投机手。有一天，有个他的熟人匆匆忙忙的跑来找他，问他说，“我给你一个好消息，如果你采纳了你会给我几百股作为奖励，对吧？”，得到肯定的回答后，他说“梅耶在买糖业股票”，糖业是那时市场最火的股票，而梅耶是当时市场的大佬，有大量的资金可以控盘。
华特听完不动声色，任由他继续把所有细节说出来，然后向他的交易员下达了1万股糖业的卖单，这个熟人听了大惊失色，说我给你的消息是买入糖业，而不是卖出，华特依然不动声色，当交易员把1万股的交易单给了华特后，华特又继续下了1万股的卖单，那个熟人非常生气，说不信任他。当员工把第二笔1万股的卖出交易单给了华特后，华特面露微笑，对员工说，现在买入3万股糖业。并对熟人说，你会得到五百股的奖励。
华特为什么要分2次卖出2万股糖业呢？其实就是用卖出来验证这个熟人的话是不是真的，如果真的有人在大量吸筹，那么2万股就很容易卖出去，就证明熟人说的是准确的，在证明确实是真的之后，又下3万股的买入单。这就是华特厉害的地方，不是仅仅听消息炒股，而是自己去亲自验证。
所以，李佛摩尔说，自己从来不买便宜货，因为再便宜的股票，没有人接盘，也是无效的。
如果你是要卖出5万股，那么肯定不会像卖出100股那么容易，一定要等待合适的时机才行，所以耐心等待是一条铁律，只有在能卖出的时候卖出，而不是你想卖出的时候卖出，这有巨大的区别。
再次来到纽约之后，李佛摩尔的思维有了巨大的飞跃，过去他只关心研读报价带，研究个股的涨跌，但老帕特里奇让他明白，大利润隐藏在大趋势里，这绝不是任何人可以改变的，在牛市看多，在熊市看空，好像是一句废话，但其实蕴藏着顺势而为的大智慧，所以他不在纠结股价的波动，而是关注基本大势。
有了这些新的认知，李佛摩尔有一种豁然开朗的快感，他看到了自己过去在纽约一次次铩羽而归的原因，迫不及待的想试试这种新的方法，他坚信可以为他带来财富。
1906年他在研究了基本的形式之后，认为前途很不妙，所以他判断市场会进入熊市，所以他一头扎进去做空，但是市场下跌之后很快就涨回来了，所以李佛摩尔发生了亏损，他很快就平仓了，但损失惨重。
然后他等待，当市场上涨显得无力的时候，他全仓买入，但是他又失败了，于是他又亏损平仓了。
第三次，他又一次在等待不久后卖出，但市场的再次反弹又一次让他损失惨重。
这时候各种信号都显示熊市即将到来，比如银行的拆借利率 不断上涨，在最后一次市场的下跌中，他认定机会来了，把所有的家当都压上了，但市场却再一次的反弹了。
李佛摩尔又破产了，他输了30万美元。
他哪里犯错了？他对趋势的判断是正确的，但时机的选择是错误的，他在用望远镜做交易，从发现了大风暴到最终到来，其实是有很长的时间，他太操之过急了，这时候恰恰是他使用他的绝活——研读报价带的时候了，但他没有用。
但是他经常交易的哈丁公司和他关系很好，相信他不过是暂时的挫折，而且也在他身上赚了不少钱，所以愿意借钱给他，以让他东山再起。
有一天他看到报纸上有个北太平洋和北方铁路发行新股的广告，他立马认定这就是他一直等到的熊市来临的信号，原因非常简单，因为这时候市场利率在不断的攀升，市场出现了资金荒，而这时候发行新股明显就是要缺乏资金。
过了几天，圣保罗铁路公司也宣布发行新股，而且时间在前面二个公司之前，很明显，资金争夺战开始了，李佛摩尔最后的一丝犹豫消失了。他找到哈丁，告诉了他的想法和立场，他得到了支持，李佛摩尔以330美元的价格做空北方铁路，他赢了，而且他还勇敢的做空了一只当时异常坚挺，从来没有下跌过的股票，这个股票没人敢做空，因为有个巨大的金融集团在后面，资金雄厚，但李佛摩尔发现市场所有的股票下跌，就他不跌是因为人们不敢做空，于是他勇敢的做空了4000股，接下来就发生了连锁反应，这个股票雪崩了。
很快他又在华尔街建立了名声，在这一次做空中，他获得了巨额利润，他还清晰的记得不久前他破产了，一文不名，现在打算落袋为安，于是他去了佛罗里达度假。
在度假中，市场发生了强烈的反弹，李佛摩尔忍不住又提前结束度假，回到纽约。市场认为牛市又回来了，但李佛摩尔认为这次反弹已经是强弩之末了，所以他继续做空了4个月，盈利75万美元，于是他又去了欧洲度假。
在欧洲度假期间，他看报纸上的消息说，斯梅尔特公司发放了额外的红利，消息刺激股价一路上涨，但这时候是熊市，资金紧张，李佛摩尔觉得自己要做空他，于是他发出了做空单，之后他又提早一个月结束了欧洲的度假，回纽约了。他有50万美元，这时候市场的利率越来越高，他不断做空，赚的钱也越来越多，名气也越来越大。
这时候市场的资金荒已经非常严重，股市随时会发生崩溃，市场情绪非常恐慌，一个银行家在听了李佛摩尔的事迹后，通过中间人向李佛摩尔表达了不要在继续做空的意愿，这个银行家是J.P摩根财团的人，李佛摩尔同意了，那一天李佛摩尔的利润超过了100万美元，于是反手做多。
这天是1907年10月24号，这对他来说意义非凡，这之前，他数度在华尔街破产，但现在，他看懂了大趋势，战胜了华尔街，他实现了自己的梦想，他成了大财团寻求合作和帮助的对象，他成了市场之王。
接着J.P摩根出面了，给了交易所1000万美元的贷款，同时银行也从准备金里拿出2000万，平息了市场的恐慌，防止了市场崩溃。
2020年1月16号