自3月底美国股市开始飙升以来，一直有分析认为，散户是这波凶猛反弹的最强推手。主流观点是，散户对市场一无所知，反而在哄抬美国股票的价格，破坏了整个市场的稳定。其实这反映一种大众偏见：散户不能很好地处理自己的资金。当中，名声最响的一群散户，应该是“罗宾汉投资者”。
“罗宾汉投资者”是指通过免费股票交易软件罗宾汉（Robinhood），进行零佣金交易的散户。
相对于华尔街专业人士的“聪明钱”，散户的钱常被称为“傻瓜钱”（dumb money），他们经常因为缺乏精明的投资技巧而遭到嘲弄。
从抱团收割华尔街、推涨特斯拉股价、“炒期权导致账户巨亏而自杀”这些新闻头条中，都能找到“罗宾汉投资者”的身影。他们惊世骇俗的举动，深化了人们对散户投资者的偏见——散户不适合参与投资。
而很多市场确实也不对他们开放。金融监管机构禁止普通投资者进行风险投资、私人股本和对冲基金等“复杂的”投资也给普通交易者设置了较高门槛。有人说，普通投资者的投资想法太过简单，无法理解如此复杂的金融产品。
但如果禁止他们投资，这将构成一个死循环：如果不进入市场，普通投资者如何变得更精明？（事实上，散户“不够精明”的一个原因在于，他们的资金太少，无法获取富人所能获得的全方位投资和金融服务。）
但现在，这个死循环开始出现转机：越来越多的自动投资平台（又称机器人投资顾问）向大众提供资金管理服务，对冲基金策略也越来越多地出现在共同基金和ETF中。以美国证交所和劳工部为首的联邦监管机构正在采取措施，计划向更多投资者开放私人市场。
投资“民主化”似乎成为一种趋势。当中最明显的标志就是“罗宾汉精神”的传播——罗宾汉平台允许任何人开设经纪账户，没有最低限额或佣金的做法，最终被其他平台效仿。罗宾汉的联合首席执行官Baiju Bhatt认为：
“以前认为市场并不适合他们的人，现在第一次感到了包容感。”
而且这样的散户投资者并非少数，罗宾汉公司称，该公司1000万客户中有超过一半人使用该平台开设了他们的第一个经纪账户，用户的年龄中位数只有31岁。
那么，究竟这些散户有没有破坏市场正常运行呢？外媒作家Nir Kaissar对大众的偏见提出辛辣的批判，他给出2个理由：
首先，罗宾汉用户使用的是小钱，所以他们不太可能影响市场。
研究公司Alphacution估计，罗宾汉的平均账户规模为4800美元，所有用户的账户总价值约为480亿美元。据外媒数据，自3月23日股市触底以来，美国股市市值总计增加了约11万亿美元，相比之下，上述的数字微不足道。
此外，也没有什么迹象表明罗宾汉用户青睐那些推动大盘走高的公司。事实上，
“罗宾汉投资者”押注输家的次数可能多于押注赢家的次数。巴克莱银行最近查看了罗宾汉用户的账户活动，并得出以下结论：“罗宾汉投资者的增加意味着更低的投资回报率。”
其实，只要有机会，普通投资者就会做出负责任的投资决策。美国的散户大军目前坐拥8万亿美元的低成本指数基金，这表明越来越多的人已经“长进”。这种趋势不仅发生在美国市场，同时也发生在欧洲市场。
这表明，这些散户投资者已经认识到，积累财富的方法是保持低成本和耐心，而不是追逐热门股票和投资潮流。
当然，像其他专业投资者一样，“罗宾汉投资者”也会不可避免地会犯代价高昂的错误——尤其是那些进行日内高频交易的投资者，他们的行为被认为是破坏市场的行为。
然而，对待这些散户投资者，我们要做的不是施加限制，或全面否定向所有人投资者开放市场的提议，而是向“罗宾汉投资者”提供做出明智决策所需的指引。
以下为给散户投资者的3大建议：
1）入市前就需要意识到，日内交易是要花钱的。如果你不想赔钱，就不要做日内交易。
2）拥有一支股票，甚至几支股票都是有风险的，因为公司可能会倒闭。保护自己的方法就是多买股票。要做到这一点，最简单、最明智的方法是购买一只跟踪大盘的低成本基金，并尽可能长时间持有。
3）除非你是专业投资者，否则不要进行衍生品交易或使用保证金——即便你是专业的，进行衍生品交易也是一场危险的游戏。
本文源自金十数据