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来源：财联社
研究员 张家东
中芯国际回A再进一步。最新消息，上交所已受理中芯国际集成电路制造有限公司科创板上市申请，计划融资金额200亿元，保荐机构为海通证券和中金公司。
5月5日，中芯国际宣布将在科创板申请上市，发行16.86亿股股份，占不超过2019年末已发行股份总数的25%，所募资金主要用于投资中芯南方12英寸芯片SN1项目。公告中披露，中芯南方为一间12英寸晶圆厂，主要满足中芯国际14nm及以下先进工艺节点的研发和量产计划而造，投资总额高达120.4亿美元（约合人民币857亿元）。
值得注意的是，中芯国际2004年在美国纽约、中国香港两地上市，但2019年5月宣布从纽交所退市，主要原因估计是在海外资本市场上的估值偏低，其股权融资能力不足，导致成立20年后股权分散，核心人才流动性大。此次回归A股科创板，对比科创板半导体估值和SMIC的港股估值，将大幅提升SMIC的股权融资能力，可持续为公司的先进制程研发和建产提供资金来源。
事实上，中芯国际近期频获政策支持，5月15日，中芯国际在港交所公告，中芯控股与国家集成电路基金等多方订立新合资合同及新增资扩股协议，国家集成电路基金二期等多方同意分别注资15亿美元及7.5亿美元予中芯南方注册资本，中芯南方注册资本将由35亿美元增加至65亿美元。
西南证券认为，在本次注资中芯南方前，大基金二期首笔22.5亿元投资已于今年4月落户紫光展锐。紫光展锐为国内5G通信芯片龙头，作为全球三大基带芯片供应商之一，全球市占率超25%，仅次于高通和联发科；其5G基带芯片虎贲T7520采用6nm制程工艺，已迈入全球5G第一梯队。预计随着大基金二期投资加速，将会带动国内半导体产业链投资浪潮。
此外，作为华为最强代工“备胎”中芯国际还获得了股东的看好，在其冲刺A股科创板计划中，两大股东均放弃了人民币股份优先认购权，或以战投身份参与以获取更多股份。
中芯国际5月31日公告称，得悉两名主要股东大唐电信科技及国家集成电路基金的联属公司正考虑以战略投资者身分，可能参与建议的人民币股份发行，如该等参与一旦确认，将受限于上市规则的适用规定，如适用可能涉关连交易的规定。
资深投行人士王骥跃表示，股东通过战略投资形式参与可以获得超过优先认购权部分的股份数量，意味着股东看好公司未来发展，希望用发行价认购更多股份。
事实上，受贸易摩擦的影响，中芯国际近期被推上了风口。日前，美商务部称，基于保护美国国家安全的计划，限制华为采购那些采用美国技术和软件并在美国海外制造的芯片，并给予120天的缓冲期。中国作为全球最大的电子消费市场，在华为事件的刺激下，预计国内半导体的扶持政策会继续加码。
华创证券指出，虽然美国的打压政策愈发无理和疯狂，但华为整体业务不会进入休克状态，公司正常运转无忧。科技对抗的常态化使得半导体的战略意义不断提高，随着政府扶持力度的加大以及产业和金融资本的加速流入，半导体全产业链有望进入新一轮黄金发展期。
下图为中银证券整理的中芯国际产业链个股一览：
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责任编辑：陈志杰