卡宾上半年线上渠道收入贡献超一半 门店减少77家

本文将从收入构成、成长能力、门店拓展等对卡宾2020半年报进行全面解构。

核心数据：

上半年收益4.79亿元，同比减少14.5%；期内溢利1.17亿元，同比增加6%；

线上店铺收益占比从上年同期的35.9%提升至50.9%；

净利润近五年新低；

门店总数较上年减少77家。

收入构成

线上店铺收益占比超50%

卡宾是中国的设计师品牌。卡宾服饰及其附属公司提供男士、女士及儿童服装及配饰，旗下品牌有卡宾、卡宾都市、Cabbeen Love及凌晨两点。

该集团所得收益乃通过特许经营店铺及网店销售其产品。旗下品牌销售的绝大部分产品均由该集团设计，且销售的大部分产品均为中国独立生产商所生产。

截至2020年6月30日止六个月，零售收益总额较二零一九年同期减少13.9%，其中实体零售店铺零售收益及同店销量分别较2019年同期减少21.3%及13.7%。

网上店铺所产生的零售收益由截至2019年6月30日止六个月的人民币243.7百万元增加约16.4%至截至2020年6月30日止六个月的人民币283.7百万元。

▲卡宾分渠道收益构成 制表：数说商业

按销售渠道划分，线上店铺上半年实现收益2.43亿元，收益占比从上年同期的35.9%提升至50.9%。

线下店铺上半年实现收益2.35亿元，收益占比从上年同期的64.1%提升至49.1%，其中批发渠道收益占比从上年同期的20.7%降低至11.8%，代销渠道收益占比从上年同期的43.4%降低至37.3%。

▲卡宾分品牌收益构成 制表：数说商业

按品牌划分，Cabbeen（卡宾）上半年实现收益3.93亿元，收益占比从上年同期的81.5%提升至82.1%；Cabbeen Urban（卡宾都市）上半年实现收益0.71亿元，收益占比从上年同期的16.2%降低至14.8%；Cabbeen LOVE、2AM（凌晨两点）以及其他收益占比分别为1.4%、1.2%和0.5%。

成长能力

净利润近五年新低

▲卡宾近五年营收 制表：数说商业

过去五年营收最高为2015年的13.56亿元，最低为2017年的10.89亿元，2016年和2017年营收连续两年下滑，其中2016年下滑达到14.43%，2015年和2018年营收均实现两位数增长。

▲卡宾近五年净利润 制表：数说商业

过去五年净利润最高为2015年的2.88亿元，2019年的1.58亿元为近五年新低，2016年和2019年净利润分别下滑36.82%和25.60%，2015年和2017年净利润均实现两位数增长。

门店拓展

门店较上年减少77家

截至2020年6月30日，该集团有7名批发分销商、18名代销分销商及123名二级分销商，在中国内地共经营810间零售店铺及一间在柬埔寨的零售店铺，较上年同期减少77家，其中批发门店减少34家，代销门店减少43家。

此外，该集团于微商城及其他电商平台包括天猫、京东、唯品会销售产品及向其他线上分销商销售产品。

按地理区域划分，华中、西南、华南三大地区门店数量均在100家以上，其中华南地区门店数量最多，达到251家，这其中包括批发门店19家，代销门店232家。

按品牌划分，Cabbeen（卡宾）门店数量最高，达到584家，门店占比从上年同期的70.8%提升至72%；Multi-brands（多品牌）门店数量为137家，门店占比从上年同期的16.4%提升至16.9%；Cabbeen Urban（卡宾都市）、Cabbeen LOVE、2AM（凌晨两点）门店数量分别为73家、14家和3家。

按渠道划分，商场、百货公司、街铺门店数量分别为352家、290家以及169家，其中仅有街铺门店占比有所增加，从上年同期的41.7%提升至43.4%。

按城市级别划分，三线城市门店数量最多，达到399家，门店占比从上年同期的48.7%提升至49.2%；一线城市门店仅有60家，门店占比从上年同期的7.3%提升至7.4%；二线城市和四线城市门店占比均有所下滑，门店数量分别为246家和106家。

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