海澜之家近日发布截至6月30日上半年业绩，2020年上半年，海澜之家的营收额为81.02亿元，同比下滑24%；公司虽然保证了9.47亿元的净利润，但这个金额的下滑幅度高达55.42%。不仅如此，海澜之家目前仍有价值82.17亿元的库存，以及165亿元的负债。很明显，海澜之家目前处于高库存、高负债的危急时刻，情形不算乐观。
“海澜之家，男人的衣柜”“一年逛两次海澜之家，每次都有新收获”——这两句洗脑的广告词，辅以印小天魔性的踢踏舞，让海澜之家早在10年之前便进入了大众的视线。而如今男人的衣橱风光不再，海澜之家正面临史上最艰难的困境。
库存压顶
存货问题一直是服装企业的老大难问题。早在2019年，就有人调侃说，就算中国所有的服装企业都停产，仓库内的存货也足够所有中国人穿上三五年。
海澜之家的存货金额也居高不下，从2015年到2019年这五年间，一直在90亿上下徘徊。2020年半年报中的存货金额是82.17亿元，减少的原因是海澜之家计提了7.37亿元的存货跌价准备。
海澜之家的存货分为可退货的存货，和不可退货的存货。如下表，2020年半年报中，其存货商品和委托代销商品合计为84亿，其中可退货存货为44亿，占比52.6%。
大风险来源自可退货存货的回款
海澜之家对可退货存货并未计提减值损失。通常，海澜之家采购的商品要在入库时先付一小部分的货款，其余货款根据商品实际销售情况逐月与供应商结算。另外，海澜之家也会通过“海一家”门店处理一部分滞销商品。
今年由于受到疫情影响，服装产业上游中小工厂面临的情况非常严峻，尤其是海外客户占比较大的供应商情况更是糟糕。因此，今年海澜之家退货给供应商之后，正常回款压力恐怕比往年要大。
具体数据方面，2020年上半年海澜之家可退货的存货是44.17亿元。按照30%订货款计算，海澜之家为此支付了约13亿元订货款，这部分中有多少会形成坏账也是海澜之家面临的一大风险。
为了应对存货压力，海澜之家已经开始削减产量。2020年半年报并未披露的品类产销。从2019年海澜之家披露的7个产品品类中，只有T恤衫和西服产量增加，其他品类产量都出现下降。
曾经在15年市值逼近千亿的海澜之家，如今却缩水三分之二，截止2020.9.9日15点的大盘，海澜之家的市值为291.57亿元。
天眼查截止2020.9.9日15点的大盘
海澜之家成立于1997年，是由现任董事长周建平建立。
天眼查
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主要经营业务为高档精纺呢绒、高档西服、衬衫，职业服的生产和销售，染整加工业务。
如今，海澜之家存货中不可退存货的规模越来越大，供应商越来越不愿意为海澜之家承担存货压力。
在今年的股东大会上，曾有小股东对此进行了质疑。海澜之家董事长周建平却怒斥小股东称，“谁都不许质疑海澜的存货问题！”“营收规模没超过海澜之家的，就不配质疑海澜！”
拒绝正视海澜之家库存问题的周建平究竟能否带领海澜之家走出现在的困境，还是把重心转移到专心于饲养自己16亿的马匹上了呢？
（环球网）
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