蜀黍说市| 新冠疫苗概念股集体大涨的阶段过去了

新冠疫苗不等于一般的疫苗，疫苗这个行业在医药股里面是一个极其重要的分支，牛股辈出。新冠疫苗目前并未诞生，市场炒的其实是预期，主要是逻辑：就是一旦新冠疫苗研发出来，市场空间无比巨大。因为只有全民注射疫苗，才能从根本上阻隔疫苗。而目前全球还没有一个国家生产出有效的新冠疫苗，A股市场上的新冠疫苗概念股，有些其实和新冠没有半毛钱的关系，但因为扯上了“正在进行试验”等概念，二级市场的股价一飞冲天，今年以来涨幅大多在150%以上，最高的涨幅高达224.31%。

市场此前普遍认为，新冠疫苗一旦诞生，一是消费群体足够大，“量”有保证；二是具备产品定价权，因为极其稀缺，谁先研发出来谁就占据制高点，几乎没有竞争对手，“价”有保证。可谓“量价齐升”。

日前有一则消息，打乱了这种逻辑。

阿斯利康与牛津大学合作开发的新冠病毒疫苗正在进行后期试验。有投资者就"新冠疫苗的业绩是否会纳入今年的业绩指引？"这一问题展开提问。

阿斯利康负责人给予了否定回答，表示如果疫苗安全有效，预期今年能开始分发，但是销售疫苗不会带来利润增量。因为会以non-profit（非盈利）的价格销售。

这则消息给我们至少以下几个提示：

1、到底谁先研发出新冠疫苗出来？现在仍未可知，A股市场上狂炒的那些新冠疫苗概念股，夸张点说，就是在炒一种“可能性”，或者说目前看来胜算未知。

2、新冠疫苗本质上属于一种带有公共服务属性和医用消费品，政府不一定会让企业自主定价，会考虑到老百姓的承受能力、社会公平性等，所以，对定价权这块，并不能把预期打得太高；

3、任何一种疫苗的研发，都是需要高投入的，而且周期比较长，投入产出比并不一定成正比，谁先研发出来，后面的基本上就没戏了，所以A股市场新冠疫苗概念股集体大涨，确实有点疯狂。

而从估值与业绩增长的对比来说，目前新冠疫苗概念股业绩增长到底如何，尚无定论，估值倒是飞上了天。

智飞生物目前的估值是95倍、沃森生物是1489倍、康泰生物是275倍，估值高得出奇离谱，树难道真能飞到天上去？

作者 晓蜀

编辑 陈成