撰文 / 张 鸥编辑 / 张霖郁设计 / 师玉超来源 / 彭博社，题图：Bing Guan/Bloomberg
在8月-9月初的短暂反弹之后，自9月中旬开始，底特律老牌巨头福特汽车公司和通用汽车公司的股票双双遭受打击，电动汽车巨头特斯拉同样如此。
主要汽车制造商的股票波动使得该行业的前景又一次弥漫着黯淡的氛围。
几位华尔街分析师预测，2023年，主要车企的盈利将急剧下降，疫情为汽车制造商带来的意料之外的“利好”终于走到了尽头。
10月10日，以帕特里克·胡梅尔（Patrick Hummel）为首的瑞银集团（UBS Group）分析师们在一份说明中写道，由于需求减弱，汽车已经从供不应求转为供应过剩。2023年，美国和欧洲汽车公司的利润将骤降50%。
加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师约瑟夫·斯帕克（Joseph Spak）同样表示，对于该行业的2023年各项预期数字需要大幅下调。
福特汽车、通用汽车的3个月股价走势。8月和9月回温的股票在进入10月期间持续下跌▼
在截至10月12日的3个月期间，福特汽车的股票在8月16日达到最高点16.43美元，随后在9月30日达到了最低点11.20美元，暴跌32%，10月12日收于11.54美元。而通用汽车股价的3个月最高点为9月12日的42.05美元，紧接着一路下滑，在9月30日和10月11日两次触及最低点32.09美元，10月12日基准收于32.20美元。
投资者已经出现了退出股市的行为，原因在于汽车行业当下仍然面临的诸多挑战，包括供应链短缺、成本上升，潜在经济衰退和美储联调整利率为消费者带来的财务问题。这些跌幅使这两家汽车制造商的处境更加艰难，2022年开始到10月，股价已下跌了45%以上。
瑞银集团的分析师说：“需求减少不再是一个潜在风险，而是已经开始成为现实了。”他们将大众汽车公司、通用汽车公司和雷诺汽车公司的股票评级下调至中性，将福特汽车公司的评级下调至了卖出。
自从新冠疫情引发关键部件短缺和供应链中断以来，汽车制造商生产的步伐逐渐跟不上消费者的需求。这个行业不再有“打折”出现，定价上涨，车企也纷纷将生产重心转移到了利润最高的车型。
分析师表示，持续了三年的史无前例的新车价格和利润率高涨即将戛然而止，汽车供应过剩的情况最快将在三个月后开始出现。
2022年开始后，特斯拉的股价走势▼
对于特斯拉来说，尽管它的第三季度交付量并没有达到预期，瑞银和加拿大皇家银行分析师们的看法仍旧显得温和一些。
这家电动汽车制造商在2022年第三季度交付了34.3万辆汽车，较2021年第三季度增长了约42%，但并没有达到华尔街预期的36.5辆。
瑞银认为，世界首富埃隆·马斯克（Elon Musk）领导的公司能够继续通过降价和利用成本实现积极增长。斯帕克也表示，相较于需要转型的传统车企，纯电动汽车制造商特斯拉已经确保了更加成熟、成本更低的电动汽车供应链，该公司在中期内处于非常有利的位置。
斯帕克补充说，尽管如此，需求趋势同样是特斯拉需要关注的一个关键问题。该公司股价在5月24日达到了2022年度最低209.39美元，8月、9月份出现反弹，进入10月则又开始回落，10月12日收于217.24美元。
STOXX 600汽车&零部件行业公司股票过去3年的走势说明利润率正在回落。STOXX 600是由STOXX Ltd设计的欧洲股票的股票指数。该指数有固定数量的600个成分，代表17个欧洲国家的大、中、小市值公司，占欧洲股票市场自由流通市值的约90％▼
2022年9月，美联储进行了2022年里的第三次利率提高，使关键基准借款利率上升到了3-3.25%的目标范围。大规模加息的同时，抵押贷款利率、信用卡和房屋净值信贷额度也出现了前所未有的飞跃。汽车贷款和可调整利率抵押贷款（ARM），以及存款证（CD）和储蓄账户的收益率也在上升。
消费者在不安的财务状况下开始寻求消费降级，不断增加的库存将使汽车制造商无法转嫁通胀压力。9月份，福特公司发出警告，表示成本上升正在影响其收益，促使股票暴跌。
第三季度对大多数制造商来说其实是一个强劲的季度，因此分析师们认为短期内情况仍旧能够用乐观来形容。一些公司可能会继续出现利润率提高的情况，例如梅赛德斯-奔驰——瑞银的分析师看好诸如奔驰等更贵的品牌，因为高收入家庭支出的弹性也更高。
大众汽车、福特汽车等甚至可能会在进入2023年之前就出现盈利下降趋势。
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