4月13日,国内首家上市供应链公司怡亚通(002183.SZ)发布2020年财报。报告显示,公司2020年实现营业总收入682.6亿元,同比下降5.17%;实现归母净利润1.23亿,同比增长36.94%。
怡亚通业务结构主要有分销+营销、品牌运营、跨境和物流服务、平台间关联交易等板块。其中“分销+营销”是怡亚通营业收入的主要来源,2020年该板块营业收入为654.40亿元,但毛利率太低,低至4.9%。其中酒饮分销实现营收55.01亿元,同比下降23.03%。
供应链主业低迷,白酒成最大亮点
怡亚通深耕供应链行业20多年,一直被市场看成是一家供应链物流公司,“高营收、低利润”是其显著特点。特别是近年来公司净利润持续下滑,主营业务几乎不能带来利润,转型已经迫在眉睫。
与此同时怡亚通也在“狂甩包袱”。据红星资本局不完全统计,怡亚通自2020年以来频繁出售旗下公司股权,全年处置的各类子公司已达40余家。对此怡亚通称这些公司的经营情况已无法匹配公司的战略发展规划。而从被处置子公司披露的业绩看,通常负债金额较大,且净利润多为亏损。
虽然怡亚通很早就开始了酒业布局,但早期主要业务是酒类批发、供应链管理和进出口业务,这部分业务利润仍然很低。直到后来公司积极拓展白酒品牌运营的高附加值业务,并迅速成为一大亮点。
2020年怡亚通“品牌运营”板块占营业收入比重的3.03%,该板块主要聚焦在酱香型白酒领域,报告期内,白酒运营实现营收8.7亿元,同比增长130.15%,成为年报中的最大亮点。
白酒业务成为怡亚通品牌运营最大亮点
2019年以来,怡亚通先后与钓鱼台酒、国台酒和习酒先后合作,开启酒类代产品运营之路,至今成功打造了“钓鱼台珐琅彩”“国台黑金十年”等多个单品,一度成为酱酒界黑马,仅2020年这两款产品就完成近7亿元销量。
“钓鱼台珐琅彩”成为爆款单品
白酒行业分析师蔡学飞认为,怡亚通打造的这两款产品定位为中高端酱酒,确实也是近年的爆款产品。不过也要考虑到这是在酱酒持续走热的环境下,加之合作方钓鱼台酒、国台酒本身也是近几年新兴的酱酒成长型品牌,拥有一定的品牌号召力与技术实力。怡亚通本身作为供应链型企业,拥有百万级的终端分销优势,才最终实现了这样的成绩。
加码白酒牵手茅台镇老字号
白酒的成功运营也给怡亚通转型提供了“最佳验证”。怡亚通表示将在成功打造酒类爆款单品的基础上,计划与数家在贵州茅台镇有实力和底蕴的酒业公司进行深度合作,成立品牌运营合资公司。
今年2月,选址贵州茅台镇、注册资本5000万元的汪家烧坊合资公司成立,体现了怡亚通在白酒板块自有品牌运营上的有益尝试。其中怡亚通出资1700万元,占汪家烧坊34%的股权。怡亚通表示,此举一是为健全公司酒类产品生态链,从源头上增强酒类原料的供应能力;二是增进公司的产业链能力,增强全产业链稳定度。
汪家烧坊合资公司其他股东还包括:贵州省仁怀市遵密商贸有限公司出资1500万元,持有30%的股权;王城汇酒业(河南)有限责任公司出资750万元,持有15%的股权;成都同创共赢酒业合伙企业(有限合伙)出资1050万元,持有21%的股权。
工商资料显示,仁怀市遵密商贸有限公司实际控制人为汪洪彬,汪洪彬本人正是茅台镇“汪家烧坊”传承人。汪家烧坊始于1909年,是当年茅台镇著名烧坊之一,在酱酒酿造上至今已传承6代,汪洪彬本人也是茅台镇金酱酒业有限公司的掌门人。
怡亚通牵手茅台镇著名老字号烧坊,也给了市场一定想象空间。消息公布当天,怡亚通即收获一字涨停,不过短期刺激之后股价又重归于平淡。
有质疑声认为,怡亚通在茅台镇合资设立白酒生产企业有蹭热度之嫌,甚至称“起了个大早,赶了个晚集”。在当前白酒普遍面临高估的背景下,白酒题材带来的股价催化作用已大不如从前。
不过也有专家认为,眼下酱香型白酒正值风口,整个市场还会迎来更大更坚实的可持续性发展。看好怡亚通进一步加码白酒产业,未来如果能抓住白酒特别是酱香型白酒的历史性机遇,或许能提振其此前不断下滑的盈利能力。
红星新闻记者 李伟铭
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