25个基点 这是美联储“最后一加”?

封面新闻记者 朱宁

美国联邦储备委员会3日宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%的水平。这是自去年3月以来美联储连续第十次加息。

25个基点 这是美联储“最后一加”?
美联储总部大楼。图据新华网

加息25个基点

强调通胀与银行体系

美联储在为期两天的货币政策例会后发表声明,继续强调“美国银行体系健全且富有弹性”以及美联储“高度关注通货膨胀风险”。不过,此次声明删除了“一些额外的政策收紧可能是合适的”和“形成足够限制性的货币政策立场”措辞,令外界猜测这可能是暂停加息的信号。

美联储在当天发表的声明中说,美国第一季度经济活动温和扩张,近几个月新增就业岗位强劲,失业率依然处于低位,通货膨胀仍处于高位。美国银行体系健康和富有韧性,家庭和企业信贷条件的收紧很可能会令经济活动、雇佣和通胀承压,这些影响的程度依然不确定。

声明说,美联储公开市场委员会依然高度关注通胀风险,为实现就业和通胀目标,公开市场委员会成员一致同意把联邦基金利率目标区间提高至5%至5.25%。美联储将继续按照此前公布的计划减持美国国债和机构债券,并致力于把通胀率降至2%的目标水平。

鲍威尔还表示,自3月初以来,美国银行业情况整体改善,美国银行业健康和富有韧性,美联储将继续监控银行业状况,致力于从银行危机中吸取教训并防止类似情况再次发生。

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道琼斯指数

美联储决议公布后,美股一度涨幅扩大,道指涨超百点。鲍威尔记者会之初道指和标普短暂转跌,但尾盘时美股无法维持涨势,最终收盘齐跌。截至收盘,道指跌0.80%报33414.24点,标普500指数跌0.70%报4090.75点,纳指跌0.46%报12025.33点。

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纳斯达克指数

主要金融股集体下跌,摩根大通跌2.07%,高盛跌1.39%,花旗跌0.70%,摩根士丹利跌1.75%,美国银行跌1.03%,富国银行跌0.46%。

控通胀依旧是重点

没有暂停加息表示

需要指出的是,日前,纽约证交所将启动第一共和银行退市程序,西太平洋合众银行(PacWest Bancorp)5月2日一度跌42%至历史新低都显示美国银行业依旧存在部分问题,但美联储依旧选择加息25个基点。

“主要是美联储货币政策继续聚焦‘双重’使命(充分就业和稳定物价)。美国3月CPI同比5.0%、PCE同比4.6%,通胀仍远高于2.0%目标,美联储控通胀工作远未完成,整体看,美联储需要维护其市场声誉。”光大银行金融分析师周茂华表示,美国3月失业率3.5%,处于近半个世纪低位,月均新增非农岗位超过30万人,职位空缺维持高位,就业市场强劲;强劲就业支持美联储加息。

美联储主席鲍威尔在会后举行的记者会上表示,当天结束的货币政策会议没有作出暂停加息的决定。如果需要更加约束性的货币政策,美联储准备这样做。通胀的回落将需要一些时间,很可能在需求和就业市场进一步走弱后再考虑降息才是合适的。鲍威尔称,原则上,无需加息至太高的水平。预计美国经济将适度增长,不会爆发经济衰退。

对于美联储后续是否加息,周茂华认为,目前看,美联储年内降息门槛高,主要是就业市场紧张,通胀居高不下,同时,美联储倾向于将银行业危机、美国债务上限问题区分对待。因此,后续美联储释放降息主要取决于通胀和就业走势。从就业和通胀走势看,三季度以前预计降息可能性偏低。

不过,中金宏观研报提到,考虑到美国经济数据的韧性和流动性风险的减退,美联储会于5月继续加息25bp,但这也可能是本轮紧缩周期中美联储的最后一次加息。在这之后,美联储或进入观望期,联邦基金利率或将在5%以上的高位停留一段时间。

Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen也评论称,鲍威尔的声明略微鹰派,他不愿意给出一条清晰的利率路径,官员们想保留货币政策的选择权。“总而言之,他们也不知道事情会如何发展,只能走一步看一步。”

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