日前，山西汾酒、贵州茅台相继公开了2020年业绩预告，全年收入、利润继续保持着稳健增长态势，从而提振了资本市场对于白酒股的信心。
然而，由于从2019年第三季度以来，洋河股份主动对产品、营销和渠道等进行调整，收入、利润受到一定影响。
加上2020年突如其来的疫情，也在一定程度上“拖延了”洋河股份的调整周期，所以市盈率（动）明显低于竞争对手，属于被低估的优质标的。
不过，从2020年第三季度以来，洋河股份的调整就基本接近尾声了，收入、利润重新进入提升轨道。
信达证券在研报中认为，一年以来，洋河股份的调整是积极且有效的，江苏省内的调整已接近尾声，渠道利润明显改善，经销商信心恢复，在2021年春节前的动销旺季下，有望实现梦之蓝M6+产品的快速动销。
据悉，洋河股份自2019年第三季度以来推进各项调整措施，核心任务是以梦之蓝M6+新品为契机重新梳理渠道，构建“一商为主、多商配称”的新型厂商关系，提升经销商的积极性。
经过2020年中秋、国庆旺季的检验，梦之蓝M6+的表现略超预期，验证了新任管理层调整思路的正确性。
数据显示，2020年第三季度，洋河股份的营业收入约为54.85亿元，同比增长7.57%，归属于上市公司股东的净利润约为17.85亿元，增幅在14%以上。
“由于2019年第四季度利润基数较低，加上洋河股份调整取得良好效果，渠道回款积极，所以2020年第四季度利润增幅较为可观，将超出资本预期，”一位证券从业人士告诉《五谷财经》，从草根调研来看，洋河股份省内动销已经全面恢复，因此，2020年全年，洋河股份的利润不仅能够保平，还将保证“正增长”，可能是高个位数甚至是双位数增长势头，主要取决于回款如何进行会计处理。
洋河股份董事长王耀指出，以品质为核心标准，产品始终围绕消费者核心需求；洋河股份在2020年的关键词，依旧是围绕打造高品质产品为总纲领，满足白酒市场各消费者需求，细分高端市场，打造成熟的次高端、高端和超高端白酒，建立自己的白酒矩阵，服务消费者，牵引白酒行业向好发展。
基于此，从2020年第四季度以来，洋河股份的股价表现突出，近期，主力资金更是在大力度地抢筹洋河股份。
上述证券从业人士表示，洋河股份、山西汾酒和泸州老窖是下一拨会突破5000亿元市值的白酒股，但与山西汾酒、泸州老窖比起来，洋河股份的利润更为丰厚，且已恢复增长，因此，估值偏低，主力资金重新认识到洋河股份的价值。
数据显示，2020年前三季度，泸州老窖实现营业收入接近116亿元，同比增长1%左右；归属于上市公司股东的净利润约为48.15亿元，同比增幅在27%以内。
而2020年前三季度，山西汾酒实现营业收入约为103.74亿元，与去年同期91.77亿元相比，增幅在13%左右；归属于上市公司股东的净利润约为24.61亿元，相较于2019年前三季度17.12亿元，增幅在44%左右。
《五谷财经》统计发现，2020年前三季度，洋河股份、泸州老窖和山西汾酒的基本每股收益各自约为4.7826元、3.29元和1.9537元。
然而，截止2021年1月7日，洋河股份、泸州老窖和山西汾酒的整体市值各自约为3857亿、3881亿和3692亿元，市盈率（动）各在40、60和112左右。
对比一下数据就能发现，与泸州老窖、山西汾酒比起来，洋河股份的资本价值被大幅低估了，也是近期主力资金青睐洋河股份的主要原因了。
“资本市场在给予上市公司的估值上，除了收入、利润规模，还取决于增长幅度，”上述证券从业人士告诉《五谷财经》，虽然洋河股份的利润远高于泸州老窖和山西汾酒，但因为前期增长性不如后两者，所以估值就会偏低，“但是，洋河股份已经恢复如初了，尤其是梦之蓝M6+的成功升级，将助推洋河股份2021年业绩实现双位数增长，估值会有爆发势头。”
广发证券在研报中表示，预计五粮液成交价将在2021年超过千元，600元价位将是下一个次高端升级价位带，洋河股份以梦之蓝M6+提前卡位，体现了管理层的战略前瞻性。
由于洋河股份的调整思路正确、且有梦之蓝M6+的成功经验可循，预计2020年11月推出的梦之蓝M3水晶版上市成功概率高，M6+和M3水晶版有望带动梦之蓝系列未来3年重回20%+高增长。
信达证券指出，目前梦之蓝M6+换代工作已接近尾声，梦之蓝M3水晶版也已上市，洋河股份的梦之蓝系列产品升级正有序推进，未来将继续带动公司整体业绩。