与A股当前38家上市券商进行比较，湘财证券2019年总资产排名倒数第二，仅高于华林证券；营业收入和净利润分别排在倒数第二和第三
《投资时报》研究员 沈晏
折腾了9年，湘财证券股份有限公司上市曲线背后的故事可谓一言难尽。
5月下旬，哈高科发行股份并购湘财证券事项获中国证监会无条件审核通过，这意味着湘财证券借壳上市之路终于拨云见日，即将成为A股第39家上市券商。
根据哈高科此前披露的方案，本次交易包括发行股份购买资产与发行股份募集配套资金两个部分：一是哈高科发行股份购买湘财证券99.7273%股份，二是向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次发行股份募集配套资金的发行数量不超过本次发行前公司股本总额的30%，募集资金拟用于增资湘财证券、支付本次交易各中介机构费用及交易税费。
资产评估报告显示，截至2019年10月31日，湘财证券归属于母公司所有者权益账面值为72.36亿元，评估值为106.37亿元，增值34.01亿元，增值率为47%。此次交易双方最终确认交易作价为106.08亿元。
本次交易是同一控制人下的关联交易。湘财证券第一大股东为新湖控股有限公司，哈高科的第一大股东是浙江新湖集团股份有限公司，实控人都是黄伟。
6月2日，哈高科发布公告称，其收到证监会出具的《关于核准哈尔滨高科技股份有限公司向新湖控股有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。
证监会表示，哈高科应当自本批复下发之日起30个工作日内，依法办理股权变更手续。也就是说，7月初之前湘财证券或将亮相A股。
不过，从湘财证券本身的资质来看，其各项指标排名行业中游，且近几年业绩波动较大，“靠天吃饭”特征明显。
哈高科向各交易方发行的股份数量
资管踩雷阴影难消
值得一提的是，2019年湘财证券踩雷“罗静案”一事曾在市场上闹得沸沸扬扬。
去年7月5日，博信股份发布公告称，其实际控制人兼董事长罗静于6月20日被上海市公安局杨浦分局刑事拘留，相关事项尚待公安机关进一步调查。有消息称，罗静以大量应收账款质押向金融机构融资，但资金链断裂，被金融机构以经济诈骗为由报案。
多家金融机构受到牵连，其中就包括湘财证券旗下的资管产品——金汇25号、26号、27号资产管理计划，这三个产品成立时的金额合计为5.6亿元。
今年3月，哈高科收到的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》中，证监会对其收购湘财证券提出20个问题，其中就提到“湘财证券管理的金汇25号、26号、27号集合资产管理计划底层资产为中诚实业的应收账款债权，为还款提供连带责任保证的中诚实业实际控制人罗静目前被刑事拘留，前述资产管理计划于2019年8月和9月已到期。上述风险事件发生后，湘财证券作为资产管理计划管理人，协调相关投资者或委托人形成了资产管理计划的清算方案。”
证监会要求哈高科补充说明：化解风险的主要措施和清算方案的主要内容、截至目前已同意清算方案的人数及份额占比、是否有明确表示不同意清算方案的委托人以及应对措施；湘财证券是否需承担相应的赔付、补偿等责任以及前述风险事件对湘财证券和本次交易的影响等问题。
哈高科对此回复称，湘财证券获知中诚实业实际控制人罗静被刑事拘留等风险事件后，立即启动了应急处置工作并采取了风险化解相关措施，主要采取了催收、报案、信披、制定和推进标的资管计划清算方案等应急处置措施，力求最大程度地降低投资者损失。
清算方案和支付情况包括：第一，底层资产处置并转让，底层资产的受让方在两年半时间内分四期支付对应的转让价款给标的资管计划的管理人；第二，标的资管计划主要参考投资者所投金额分四次清算，四次清算比例分别为30%、30%、20%、20%。截至目前，对于已书面同意清算方案的投资者，标的资管计划对应的第一次清算资金已按期支付；第三，每次清算完成后，清算款项划至客户资金账户，收到第四次清算款即为投资者持有的标的资管计划份额全部清算并支付完毕。
这起事件对于湘财证券来说还是有不小的影响，虽然其登陆A股市场在即，但踩雷的阴影恐难完全抹去。