图片说明：财信证券研发中心大周期中心总监周策
财信证券研究发展中心上周以“需求向好，地产链条持续拉动”为题，发布建筑材料行业最新月度报告。
该研发中心大周期中心总监周策、研究助理尹盟在研报中特别提及：水泥行业作为高能耗行业，行业的节能减排对于我国总体实现“碳中和”愿景意义重大，在行业环保压力上行，环保成本上升的情况下，行业集中度将进一步提升。
按照财信证券研发中心的统计，2021年前2个月，我国基建投资（不含电力）同比提升36.6%，相较2019年同期下降5%。
政府工作报告中提出，本年安排发行新增专项债券规模3.65万亿元，优先支持在建工程，合理扩大使用范围。此外，中央预算内投资安排6100亿元。继续支持促进区域协调发展的重大工程，推进“两新一重”建设，实施一批交通、能源、水利等重大工程项目，建设信息网络等新型基础设施，发展现代物流体系。
周策分析指出，2020年基建投资不及预期，一部分原因或因为前期优质基建项目储备不足，出现“钱等项目”的情况，整体看，2021年基建稳增长的必要性稍降，2021年基建投资增速或低位维持。
周策认为，整体看我国固定资产投资增速放缓，水泥行业总体增长空间有限，应把握行业的区域特性带来的盈利能力。
预售制度下，地产商加速盘活在手项目，由土地储备转为在建以供出售，加速现金回流以抵消融资新政带来的现金流冲击，在此逻辑下新开工面积增速有望维持，“因此我们仍然看好开工端链条的建筑材料产品，如防水材料、瓷砖、墙面漆等，关注地产基建双驱动下的防水行业龙头标的东方雨虹；精装修比例提升逻辑下业绩有望高升的蒙娜丽莎、亚士创能等。”
竣工端修复显现，竣工潮即将到来，利好竣工端链条，其中玻璃需求或维持旺盛，碳中和进程下节能玻璃需求或迎来高增，建议关注浮法玻璃龙头旗滨集团。
此外，受益商品通胀和需求复苏，玻纤龙头中国巨石也值得关注。
潇湘晨报记者陈海钧