中国基金报记者 江右
在前4个月下跌时,防御力不足;4月底以来反弹时,进攻性不够;多只券商资管公募化改造产品,业绩表现不佳。
随着5月份基金管理人新规一参一控一牌”政策落地,更多券商资管尤其是头部机构申请公募牌照已经渐行渐近。在申请公募牌照之前,已有不少券商资管大集合产品进行公募化改造,从这些公募化改造产品业绩,也可一窥券商资管投资表现。
虽然整体相比公募基金公司的基金产品波动小一点点,但券商资管公募化改造产品,今年以来仍有不少净值跌幅超过20%。不乏中信证券、中信建投等头部券商资管,以及光大证券、东海证券旗下资管产品。
头部券商旗下产品表现不佳
6月10日,A股主要股指再度大幅上涨,4月27日以来这波反弹,主要股指涨幅都超10%,上证指数反弹13.8%,创业板指数上涨18.88%,科创50指数更是大涨27.05%。不少公募基金产品由此年内业绩由负转正,然而今年以来,还是有多只未获取公募牌照的券商资管公募化改造产品跌幅超过20%。
具体来看,中信证券量化优选跌幅超25%,中信建投价值成长跌幅超22%,中信证券品质生活、中信证券稳健回报跌幅也都超20%,光大阳光启明星创新驱动、东海海睿致远的跌幅也超20%。这些跌幅超20%的产品当中,有着“券商一哥”之称的中信证券旗下产品就有多只,头部的中信建投也有产品位列其中。而今年以来,截至6月10日,上证指数跌幅已经收窄至不到10%。
Wind数据显示,相比偏股型公募基金产品,未取得公募牌照的券商资管公募化改造的偏股型产品,今年来收益大涨超过5%或10%的基本没有,跌幅最大却也超过25%。而同期偏股型公募基金产品,收益最高的高达55%,跌幅最大的超36%。
深圳一位券商资管主要投资负责人表示,相比公募基金来说,目前公募化的券商集合产品数量还比较少,未来随着主要的券商资管申请公募牌照后,券商资管要在竞争激烈的公募基金市场当中,争得一席市场,还需要很多的努力。
防御性不足进攻性不够
有产品换手高
从跌幅大的券商资管公募化产品来看,这今年以来先跌后弹的行情当中,前期跌的时候没少跌,而最近一个多月的上涨当中,却表现出较弱的弹性。从持仓来看,依然坚守着贵州茅台、宁德时代等茅指数、宁组合等核心资产,今年以来这类股表现不佳。
比如中信证券量化选股,在年初到4月26日的下跌当中,跌幅超过35%,而在4月27日至今的反弹当中,净值涨幅只有15%多不到16%,涨起来是势头不及下跌的力度。该产品一季度末前十大重仓股包括贵州茅台、宁德时代、招商银行、天合光能、石英股份等等。
中信建投价值增长在前一段下跌当中跌幅超25%,然而在后一段反弹当中净值涨幅却不到5%;中信证券稳健回报前一段下跌大跌27%,而后的反弹中上涨不到9%;东海证券海睿健行,在前一段下跌当中下跌22%,然而后期上涨却只涨不到3%,因而今年以来净值大跌19.88%。有意思的是,以稳健命名的中信证券稳健回报产品换手很是频繁,一季度末前十大重仓股,较去年底换了9个,该产品2021年的换手率高达15.69倍。
编辑:舰长